SHFE 주석 가격은 야간장에서 소폭 상승 출발하여 고점 부근에서 등락을 거듭했다. 현물 시장 거래는 상대적으로 부진했다. [SMM 주석 모닝뉴스]

2025년 11월 10일 SMM 주석 모닝 브리프:

선물: 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 선물 계약(SN2512)은 야간장에서 소폭 상승 개장하여 고점 횡보를 유지했으며, 284,760위안/톤에 마감하여 전 거래일 대비 0.4% 소폭 상승했습니다.

거시경제: (1) 닛케이 보도에 따르면, 일본의 경제 부양책에는 인공지능 및 칩을 포함한 17개 핵심 산업(조선, 항공우주, 국방 포함)에 대한 투자를 촉진하기 위한 감세 조치가 포함될 예정이며, 정책 예측 가능성을 높이기 위해 다년도 예산을 편성할 것입니다. 다카이치 사나에 총리는 월요일 신경제전략본부 정부 패널 회의에서 부양 계획의 틀을 개략적으로 설명할 예정입니다. 이는 그녀가 취임한 이후 첫 주요 경제 이니셔티브가 될 것입니다. 소식통에 따르면, 10월에 일본의 계획은 작년 규모인 920억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 인플레이션 대응, 성장 산업 투자, 국가 안보라는 세 가지 기둥을 중심으로 구성될 것입니다. 일본 정부는 기업이 자본 지출의 일부를 법인세에서 공제할 수 있도록 하는 새로운 세제 도입을 고려하고 있습니다. 이 계획은 기존의 중소기업 중심에서 기업 규모에 관계없이 적용되는 새로운 틀로 정책 방향이 전환되었음을 의미합니다. (2) 엔비디아 CEO 젠슨 황은 토요일에 엔비디아의 사업이 강력한 성장을 보이고 있으며, 최첨단 블랙웰 칩에 대한 수요가 "매우 강하다"고 말했습니다. "엔비디아는 GPU를 만들지만, CPU, 네트워킹, 스위치도 만들기 때문에 많은 칩이 블랙웰과 관련되어 있습니다." 황은 엔비디아의 오랜 파트너인 TSMC가 신주에서 개최한 행사에서 기자들에게 이렇게 말했습니다. TSMC의 마크 리우 회장은 황이 "웨이퍼를 요청하러 왔다"고 말했지만, 수량은 기밀이라고 밝혔습니다. (3) 8일 국무원 신문판공실이 발표한 "중국의 탄소 정점 및 탄소 중립 행동" 백서는 중국이 저탄소 운송 장비를 적극 개발하고, 운송 구조를 지속적으로 최적화하며, 안전하고 편리하며 효율적이고 친환경적이며 경제적인 현대 종합 교통 시스템 형성을 가속화하고 있다고 밝혔습니다. 중국은 신에너지차(NEV) 보급을 가속화하여 전 세계에서 가장 빠르고 대규모인 NEV 보급 및 적용을 달성했습니다. 철도 전철화 수준은 세계 선도적이며, 선박 및 항공기의 청정 전력 사용을 촉진하고, 주요 지역, 항로 및 항만 선박의 육상 전원 사용을 추진했으며, 민간 공항의 전기화 수준이 세계를 선도하고 있습니다. 동시에 중국의 교통 구조는 지속적으로 조정·최적화되고 있으며, 친환경 교통 인프라는 지속적으로 업그레이드되고 있습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산지의 주석 광석 공급이 전반적으로 긴축되고 있으며, 대부분의 제련소는 11월에도 비교적 안정적인 생산을 유지할 전망입니다. (2) 수요 측면: 소비자 전자제품 및 가전 시장의 수요 약세로 인해 주문이 크게 감소했습니다. 하류 구매는 신중한 태도를 유지했으며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제했습니다. 신흥 분야의 부양 효과는 제한적이었습니다. AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광(PV) 설치 성장이 일부 주석 소비를 견인했지만, 현재 기여 규모는 작아 전통 분야의 소비 감소를 상쇄하기에는 부족합니다.

현물 시장: 시장은 비교적 평범한 모습이었습니다. 현물 시장 거래는 한산했으며, 하류 기업들의 구매 의지가 높은 주석 가격으로 인해 위축되어 주로 필요에 따라 구매했습니다. 가전 및 주석도금 강판과 같은 전통 소비 분야는 현재 비수기이며, 태양광 용접 스트립 등 신흥 수요 분야의 성장은 주석 소비 전반의 약세를 완전히 상쇄하기에 충분하지 않습니다.

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