강한 공급 vs. 약한 수요 vs. 급등하는 비용: 누가 우세할까? 11월 마그네슘 가격은 어떻게 움직일까? [SMM 국내 분석]

10월 마그네슘 시장을 돌아보면, 주요 산지의 1차 마그네슘 제련소가 순조롭게 생산을 재개하며 일일 생산량이 약 2,000미터톤까지 증가했다. 1차 마그네슘 공급의 급격한 증가는 마그네슘 시장의 수급 불균형을 초래했다. 하류 구매자들은 구매를 미뤘고, 1차 마그네슘 제련소들은 판매 의지가 강해지면서 매수자와 매도자 간 심리 차이가 벌어져 마그네슘 가격은 지속적이고 완만한 하락세를 보였다. 그러나 여러 지역의 급격한 기온 하락으로 겨울철 비축 수요가 앞당겨지면서 석탄 가격은 견조한 흐름을 유지했다. 석탄 가격 상승에 따른 비용 지지력 강화로 마그네슘 가격은 바닥에서 여러 차례 반등했다. 그 결과, 10월 마그네슘 가격은 바닥 다지기 양상을 나타냈다.

마그네슘 시장 생산 동향 리뷰 및 전망

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 6.67% 증가했으며, 가동률은 70.44%로 상향 조정되었다.

10월 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 6.67% 증가하며 안정적인 성장세를 보였다. 이러한 성장의 이유는 다음과 같다: 첫째, 일부 1차 마그네슘 제련소가 9월에 연례 설비 보수를 진행했고, 해당 월에 보수가 종료된 후 생산이 재개되어 10월에 정상 가동되면서 1차 마그네슘 생산량 증가에 기여했다. 둘째, 산시성, 내몽골, 닝샤성 등 지역의 1차 마그네슘 제련소들이 10월에 생산을 시작하여 마그네슘 잉곳을 생산함으로써 1차 마그네슘 생산량이 소폭 증가했다. 셋째, 마그네슘 합금 시장의 급격한 수요 증가로 인해, 대부분 전 산업 사슬을 갖춘 이들 공장은 외부 구매 마그네슘 잉곳 의존도를 낮추기 위해 1차 마그네슘 제련 가동률을 높였다. 11월에는 1차 마그네슘 생산량이 계속 증가할 것으로 예상된다. 현재 산시성, 닝샤성 등 지역에서 새롭게 생산을 재개한 1차 마그네슘 제련소들이 마그네슘 잉곳을 생산하고 있다. 새로운 달에 생산 설비가 안정화되면서 일일 생산량은 소폭 증가할 전망이다. 또한 신장성에서 증산 계획이 있어 11월 1차 마그네슘 생산량은 빠르게 증가할 것으로 예측된다.

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 19.49% 증가했으며, 작년 동기 대비 36.01% 증가했고, 누적 증가율은 작년 동기 대비 10.78%를 기록했다. 10월 마그네슘 합금 가동률은 74.54%로 상향 조정되었다.

마그네슘 합금 생산량은 10월에 빠르게 증가하여 전월 대비 19.49% 증가했다. 9월 마그네슘 합금 시장의 수요 성장 모멘텀은 컸으며, 시장 전반에 재고 소진 현상이 광범위하게 나타났다. 대부분의 제조업체는 백투백(back-to-back) 생산 방식이었고 현물 공급은 여전히 부족했다. 일부 합금 제조업체들은 마그네슘 잉곳 공급을 보충하기 위해 적극적으로 생산량을 늘렸고, 이로 인해 마그네슘 합금 생산량이 현저히 증가했다. 구체적으로, 마그네슘 합금 수요 증가는 안후이성에서 산시, 산시 등 지역으로 점차 확산되었다. 마그네슘 합금 제조업체들은 수요에 맞춰 가동률을 높였으며, 산시성의 일부 공장은 가동률을 100%까지 높였다. 산시성의 마그네슘 합금 제조업체들은 마그네슘 합금 생산 라인 건설을 가속화하여, 일부 산시성 공장들은 10월 초에서 중순까지 마그네슘 합금을 생산하기 시작해 해당 지역 생산량이 소폭 증가했다.

11월에도 대부분의 생산업체는 주문 순서에 따라 생산을 계획해야 하며, 일부 제조업체들의 현재 생산 일정은 11월 중하순까지 연장되었다. 현재의 공급 부족 상황을 완화하기 위해, 안후이성 및 산시성 등의 마그네슘 합금 생산업체들은 계속 풀가동 상태를 유지하고 있다. 내몽골, 산시성 등 지역의 1차 마그네슘 생산업체들이 11월에 마그네슘 합금을 생산할 것으로 예상되는 신규 설비 가동을 진행 중인 점을 고려할 때, 전반적으로 향후 합금 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 전망된다.

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 전월 대비 4.04% 증가했으며, 가동률은 43.96%로 상승했다.

10월 마그네슘 분말 생산량은 소폭 증가했다. 현재 일부 마그네슘 분말 생산업체들은 국내외 수요의 이중 압력에 직면해 있다. 국내 소비 시장은 여전히 부진하고 철강 기업의 구매 수요도 위축되어 마그네슘 분말 수요는 크게 개선되지 않았다. 통관 서류 위조 및 다른 수출입 업체로부터의 구매에 관한 정책 시행이 점차 강화됨에 따라, 일부 마그네슘 분말 생산업체들의 해외 무역 주문이 소폭 증가하여 10월 마그네슘 분말 생산량이 소폭 증가하는 결과를 낳았다. 전통적인 성수기가 끝남에 따라, 시장은 전반적으로 수요가 더욱 약화될 것으로 예상하며, 11월에는 업계가 더 큰 감산 압력을 받을 수 있다.

산시성 갱구 석탄 가격, 이전 기간 대비 90위안 이상 상승: 마그네슘 시장 영향은?

석탄 가격 상승의 원인은 복합적이다. 한편으로는 생산 능력 검증 정책이 엄격하게 시행되고 일부 탄광이 자발적으로 감산에 나섰으며, 안전 및 환경 보호 정책의 장기화 추세가 맞물려 석탄 공급이 더욱 제한되고 있다. 일부 지역의 탄광들은 초과 생산 정리로 인해 예상되는 생산량 감축 압력에 직면해 있다. 게다가 증가한 운송 차질이 공급 부족 상황을 더욱 악화시켰다. 가을철 다친선(Daqin Line) 유지 보수와 철도 시설물 파손으로 운송 능력이 감소했고, 항구 유입량이 줄어들었으며, 재고는 지속적으로 감소하고 부족 현상은 심화되어 가격을 끌어올렸다. 다른 한편으로는, 화북 지방의 기온 하강 후 주민 난방 수요가 증가하고 화력 발전 부하가 예상보다 높았으며, 발전소의 일일 소비량이 높은 수준을 유지하고 석탄 수요가 견조하게 뒷받침되었다. 화남 지방은 '인디언 서머(Indian summer)' 날씨가 지속되며 연안 발전소의 일일 소비량이 작년 동기 대비 약 16% 증가했고; 공업 수요는 안정적이었으며, 화학, 야금과 같은 업종이 성수기 생산에 돌입하여 석탄 재고 보충에 대한 강력한 실수요를 보였다. 또한 무역상들도 겨울철 시장 상황을 예상하고 선제적으로 재고를 확충하여 수요를 더욱 촉진했다.

석탄 가격 상승은 전기 요금 인상으로 이어진다. 전기료는 페로실리콘 생산 비용에서 높은 비중을 차지하므로 생산 비용이 증가하고, 비용 측면이 가격 상승을 뒷받침한다. 다른 한편으로는, 석탄 가격 상승이 반코크스와 같은 원자재 가격을 끌어올릴 것이다. 원자재 가격이 상승 추세를 유지함에 따라 페로실리콘 생산 비용은 더욱 증가하며, 비용 측면이 페로실리콘 가격에 강력한 지지를 제공할 것이다.

석탄과 페로실리콘 같은 원자재 가격이 견조함을 유지하고 있어, 이는 마그네슘 가격에 대한 비용 지지력을 강화할 것이다. 그러나 산시성의 대부분 마그네슘 공장은 산업 사슬이 통합된 형태로 운영되기 때문에, 석탄 가격 인상은 반코크스 가격의 추가 상승 조정으로 이어질 것으로 예상되며, 이는 석탄 가격 상승으로 인한 비용 부담을 부분적으로 상쇄시킬 수 있다. 또한 이전 석탄 가격 하락 조정 이후 일부 마그네슘 공장이 낮은 가격대에서 재고를 보충했으므로, 1차 마그네슘 제련소의 실제 운영 비용은 이론상 비용보다 낮을 수 있다. 종합적으로, 석탄 가격 상승기에는 마그네슘 공장과 하류 구매자들의 심리가 부양되어 마그네슘 가격 상승을 견인할 것이다. 석탄 가격이 간헐적으로 하락 조정을 겪을 때, 마그네슘 가격은 다시 소폭 하락할 것으로 예상된다.

전망

11월에는 닝샤성 및 산시성을 포함한 여러 성에서 1차 마그네슘 제련소들이 생산을 재개할 것으로 예상되어 마그네슘 공급이 크게 증가할 전망이다. 공급량이 대폭 증가하는 상황을 전제할 때, 마그네슘 가격에 대한 하방 압력은 현저히 강화될 것이다. 수요 측면에서는 마그네슘 합금 시장의 1차 마그네슘에 대한 수요가 증가했지만, 현재 공급은 여전히 수요를 초과할 것으로 전망된다. 마그네슘 시장의 수급 구도는 공급 우위가 수요를 상회하는 상태로 전환되어 마그네슘 가격에 더 강한 압력이 가해질 것이다. 그러나 겨울철 석탄 수요 증가를 고려하면, 이는 석탄 가격에 견고한 지지를 제공할 것이므로 마그네슘 가격의 하락 여지는 제한적이다. 마그네슘 가격은 계속해서 범위 내에서 등락을 거듭할 것으로 예측된다.