미 달러·미 국채 이중 압박에 은 변동성 장세 지속, 현물 프리미엄 강세 유지 [SMM 은 시장 주간 리뷰]

거시적으로, 완화된 국제 무역 관계로 글로벌 경제 및 무역 불확실성 우려가 줄며 투자자들이 금·은 등 안전자산 비중을 축소했다. 미국 ADP 고용 보고서 및 ISM 서비스 PMI 발표를 앞두고 달러 매도 경계감이 유지됐다. 상대적으로 높은 미 국채 금리와 견조한 달러는 단기 은가격에 하방 압력을 가했다. 글로벌 경제의 중장기 불확실성과 연준 정책 기대감이 여전히 은 상승 잠재력을 뒷받침하지만, 가격이 단기 박스권을 벗어나지는 못했다.

[경제지표] 강세: 미국 10월 ISM 제조업 PMI 48.7로 전월 49.1과 예상치 49.5를 하회.

약세: 미국 10월 ADP 고용 변동 4만 2천 건, 직전 -2만 9천 건, 예상 2만 8천 건.

10월 31일 기준 미국 EIA 원유 재고는 520.2만 배럴 증가해 직전 685.8만 배럴 감소와 예상 60.3만 배럴 증가를 상회.

[현물시장] 국내 은 현물 시장에서 프리미엄은 이번 주 하락세를 멈췄다. 주요 제련업체의 은괴 기준 호가는 SHFE 은 2512 계약 대비 kg당 10~20위안, 또는 TD 대비 kg당 35~40위안 프리미엄을 유지했으나 거래는 제한적이었다. 국가표준 은괴 공급업체는 SHFE 은 2512 계약 대비 kg당 5~10위안 프리미엄을 제시했다. 은 프리미엄은 수일째 높은 수준이나, 태양전지 등 최종제품의 가격 전가 어려움으로 프리미엄 전이가 지체됐다. 하류 질산은·은분말·은페이스트 가공 마진 축소로 하류 수요는 강성에 그쳤고, 유통 공급 부족과 맞물려 시장 거래는 전반적으로 부진했다.

태양광 은 페이스트: 이번 주 태양전지 후면 은 페이스트 기준 평균 가격은 kg당 7,157~7,346위안; 전면 핑거 전극 기준 평균은 10,771~11,053위안; 전면 버스바 기준 평균은 10,721~11,003위안.