SMM 통계에 따르면, 2025년 10월 31일 기준 국내 알루미늄 봉 공장의 재고일수는 7.6일로 전주 대비 0.57일 증가했습니다. 알루미늄 봉 재고는 지속적으로 증가하는 추세를 보였으며, 시장의 공급 과잉 상황은 크게 개선되지 않았습니다. 재고 비율 측면에서 국내 알루미늄 봉 공장의 공장 내 재고 비율은 74.12%를 기록하여 전주 대비 4.04% 상승했으며, 재고 누적 압력은 여전히 해소되지 않았습니다.
거시 심리의 영향을 받아 SHFE 알루미늄 가격은 이번 주 연중 최고치를 기록하고 높은 수준에서 변동하는 추세를 유지하며 알루미늄 봉 가공비를 지속적으로 압박했습니다. 한편, 알루미늄 봉 재고의 지속적 증가와 비교적 느슨한 시장 공급으로 인해 이중 압력 하에서 가공비가 낮은 수준에서 맴돌며 상승하기 어려웠습니다. 2025년 10월 31일 기준, 지역별로 장쑤성의 알루미늄 봉 가공비는 250~350위안/톤, 허베이성은 150~250위안/톤, 화남 지역은 300~400위안/톤으로 호가되었습니다. 지역별 알루미늄 봉 가공비를 보면, 산둥성은 50~150위안/톤, 내몽골은 0~100위안/톤, 허난성은 200~300위안/톤을 제시했습니다. 높은 가격과 풍부한 재고의 영향 외에도, 약한 최종 수요 또한 알루미늄 봉 시장 부진의 핵심 요인이었습니다. 하류 가공업체의 가동 의욕이 크게 저하되었고, 구매는 대부분 가격을 낮추는 데 집중되었습니다. 이와 함께 수요가 파편화되면서 알루미늄 봉의 창고 인출이 매우 어려웠습니다. 일부 지역에서는 거래를 촉진하기 위해 현장 픽업 가격에서 '마이너스 가공비'를 제시하기도 하여 알루미늄 봉 기업들에게 상황을 더욱 악화시켰습니다.
이번 주 알루미늄 와이어 및 케이블 산업의 주간 가동률은 전주 대비 1%포인트 하락한 63.4%를 기록했습니다. 허난성의 환경 보호 관련 생산 제한 조치로 인해 10월 말에 공장 가동률이 하락했습니다. 또한 전체 산업 출하량이 감소했고, 전력망 및 태양광 등 최종 사용 분야의 반응이 비관적이었으며, 지속적으로 높은 알루미늄 가격이 제조업체의 완제품 생산 의욕을 위축시켰습니다. 기업 운영 측면에서 생산 능력 활용률은 전반적으로 보합세를 보였으나, 출하량은 감소했습니다. 업계 주문 측면에서, 국가전력망 입찰 주문은 연속성을 보였지만 최종 사용자의 느린 화물 인수 속도로 인해 주문 이행이 제약을 받았습니다. 다음 주를 전망하면, 출하 압력, 높은 알루미늄 가격 압력, 미약한 최종 사용자 인수 등 단기적으로 개선되기 어려운 요인들로 인해 가동률은 좁은 범위 내에서 등락하는 변동 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 가격 동향과 분산된 최종 사용자 주문과의 연결, 그리고 허난성의 환경 보호 관련 생산 제한 해제 일정에 대한 지속적인 관심이 필요합니다. SMM 브리프: 국내 알루미늄 봉 시장은 현재 심각한 과잉 공급 상태로, 높은 재고, 낮은 가격, 약한 수요라는 이 "3대 과제"가 계속해서 알루미늄 봉 생산업체의 이윤 폭을 압박하고 있습니다. 수요 측면에서는 하류 사용자들이 높은 수준에서 변동하는 알루미늄 가격의 영향을 받아 비용 압력 전가가 어려워 단기적인 개선은 미약할 것으로 보입니다. 알루미늄 가격이 계속 높은 수준을 유지하면 기업 유동성 압력이 점차 두드러져 알루미늄 봉 공장이 선제적으로 생산량을 줄이도록 더욱 압박할 것입니다. 그런 경우 업계 내 단계적 생산 감축은 예상 범위에 속할 것입니다. SMM은 알루미늄 봉 가공비가 단기적으로 압박을 받을 것이며 현재로선 개선의 명확한 신호가 없다고 예상합니다.
![[알루미늄 선물, 중심가 상승과 함께 반등 지속; 현물 알루미늄 전반적으로 안정; 공급 증가가 가격에 계속 부담 - SMM 알루미나 모닝 코멘트]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
