펀더멘털이 알루미늄 가격 상승을 제한, 알루미늄 가격은 거시경제 부양에 따라 주로 변동 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

SMM 알루미늄 조간 회의록 10.31

선물:10월 30일 야간장에서, 가장 거래량이 많은 SHFE 알루미늄 계약은 21,200위안/톤에서 시작하여 최고가 21,275위안/톤, 최저가 21,160위안/톤을 기록했으며, 최종적으로 21,265위안/톤으로 마감하여 0.09% 상승했습니다. 야간장은 저가에서 시작하여 이후 등락을 거쳐 상승했습니다. 작동 중심은 하락했지만 높은 수준을 유지했습니다. 기술적으로, MA 이동평균선은 계속 강세 정렬을 유지했습니다. (MA5: 21,273.00 > MA10: 21,259.00 > MA20: 21,138.50 > MA60: 20,955.25) 4시간 K-라인 차트의 MACD 적색 막대는 일부 변동을 보였으나 골든 크로스 상태는 유지되었습니다. (DIFF: 96.72, DEA: 95.15) 추세적으로, SHFE 알루미늄은 상승 채널에 머물고 있습니다. 최근 고점과 저점(저점 약 20,640, 고점 약 21,365)을 고려할 때, 저항선은 21,350~21,550 범위, 지지선은 20,650~20,850 범위로 예상됩니다.

거시경제 동향:상무부 대변인이 쿠알라룸푸르에서 열린 미중 경제무역 협의의 공동 일정에 대한 언론 질문에 답변했습니다. 대변인에 따르면, 중국과 미국의 경제무역팀이 쿠알라룸푸르 협의를 통해 다음과 같은 합의와 성과를 도출했습니다: 미측은 중국산 물품에 대한 이른바 펜타닐 관련 추가 10% 관세를 취소하고, 미측이 부과한 24% 상호관세는 1년간 계속 중단됩니다. 미국은 수출 통제에 관한 50% 침투율 규정 시행을 1년간 중단합니다. 미국은 중국 해양 및 기타 부문에 대한 301조 조사를 1년간 중단합니다. 중국은 틱톡 문제를 미국과 적절히 해결할 것입니다. (강세 신호 ★) 부산 현지시간 10월 30일, 시진핑 주석은 도널드 트럼프 미국 대통령과 회담을 가졌습니다. 시 주석은 양국 경제무역팀이 중요한 경제무역 문제에 대해 심도 있는 의견을 교환하고 문제 해결에 합의했다고 지적했습니다. 양측 팀은 후속 작업을 신속히 구체화하고 마무리하여 합의를 잘 유지·이행하고, 가시적인 성과로 중국과 미국, 전 세계 경제에 "안도감"을 제공해야 합니다. (강세 ★)

펀더멘털:재고 측면: 이번 주 목요일, 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 619,000톤을 기록해 전주 대비 1,000톤 증가했지만, 명절 후 고점 대비 31,000톤 감소했다. 전년 동기 대비로, 현재 국내 알루미늄 잉곳 재고는 지난 3년 같은 기간 저점이라는 유리한 위치를 상실했으며, 작년 동기 대비 22,000톤 증가했다. 수요 측면: 이번 주 국내 주요 알루미늄 하류 가공 기업의 가동률은 62.2%로 전주 대비 0.2%포인트 하락했다. 전반적인 가동 추세는 업계가 성수기 사이클에서 비수기로 전환되고 있음을 더욱 확고히 보여준다.

알루미늄 현물 시장:어제 SHFE 알루미늄은 초반 거래에서 바닥을 찍고 반등했다. 첫 번째 거래 시간대에 SHFE 알루미늄은 주로 하락세로 약 20,250위안/톤에서 20,200위안/톤 부근으로 떨어졌다. 두 번째 거래 시간대에는 약 20,280위안/톤까지 반등했다. 중국 동부에서는 절대적 고가 수준에서 등락을 거듭하며 트레이더들이 가격을 고수하고 매도에 소극적이었다. 장 개장 무렵 호가는 SMM 평균가 대비 보합이었고 매도 의지는 약했다. 이후 실제 거래는 SMM 평균가 대비 약 10~20위안/톤의 프리미엄으로 이루어졌다. 목요일 중국 동부 시장의 매도 심리 지수는 3.03으로 전주 대비 0.11 상승했고, 매수 심리 지수는 3.11로 0.24 상승했다. 목요일 SMM A00 알루미늄 호가는 21,200위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안 상승했으며, 2511 계약 대비 약 10위안 할인되었고, 할인 폭이 전 거래일보다 20위안 확대되었다. 중국 중부에서는 어제 장 개장 전, 야간 장 랠리로 인해 매도 심리가 강했다. 개장 후 가격이 급격히 하락하자 공급자들은 매도를 늦추었고, 높은 알루미늄 가격 속에서 하류 구매 의사는 약했다. 최종 거래 가격은 중부 가격 대비 보합에서 10위안 할인 사이에서 형성됐다. 어제 중국 중부 시장의 매도 심리 지수는 2.86으로 전주 대비 0.01 하락했고, 매수 심리 지수는 2.80으로 0.01 하락했다. SMM 중부 A00 가격은 21,060위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 상승했으며, 11월물 계약 대비 150위안 할인되었고, 할인 폭이 전 거래일보다 10위안 확대되었다. 허난-상하이 가격 차이는 톤당 -140위안으로 전 거래일 대비 10위안 확대되었다.

재생 알루미늄 원료:어제 현물 원 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 소폭 상승했으며， SMM A00 현물은 톤당 21,200위안으로 마감한 반면， 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 보합세를 보였다. 전통적인 성수기가 끝나가면서 알루미늄 스크랩 시장에서는 공급 부족이 주요 테마로 남아 있으며， 구매 가격은 여전히 높지만 높은 수준의 지속 가능성은 고려가 필요하다. 어제 베일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩은 세금 제외 톤당 16,050~16,550위안 내외에서 호가되었고， 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 세금 제외 톤당 17,600~18,100위안 내외에서 호가되었다. 베일 포장된 UBC는 전주 대비 톤당 50위안 상승했고， 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)， 스크랩 휠 허브 및 기계 주조 알루미늄 스크랩은 각각 전주 대비 톤당 100위안 상승했다. 다운스트림 합금 수요 개선으로 인해 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩 가격도 그에 따라 상승했다. 장시， 후베이， 포산， 안후이， 후난 등 지역에서 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 호가를 일제히 인상했으며， 인상폭은 100~200위안에 달했다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간의 가격 차이와 관련하여， 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 전주 대비 톤당 30위안 확대된 2,462위안을 기록했으며， 포산에서 A00 알루미늄과 도장이 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간의 가격 차이는 톤당 2,207위안으로 기록되었다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 견조할 것으로 예상되며， 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격 범위가 톤당 17,800~18,300위안으로 상승할 가능성이 있다. 원 알루미늄 가격이 톤당 21,200위안 이상에서 안정화된다면， 이는 추가적인 긍정적 효과를 전달할 것이다. 낮은 재고 상황에서 재생 알루미늄 기업들의 재고 보충 수요와 맞물려 단기 공급 부족 구도는 쉽게 바뀌지 않을 것이다. 수요 측면에서는 전통 성수기 종료와 환경보호로 인한 생산 제한이 가공 알루미늄 합금 스크랩 수요를 억제하면서 시장 분화를 심화시킬 수 있다. 비수기에 접어든 재생 알루미늄 기업들의 원자재 조달 속도와 최종 수요 주문의 지속 가능성에 주목해야 합니다. 원알루미늄 가격이 급등 후 하락할 경우, 알루미늄 스크랩 시장은 하방 압력을 받을 것이며, 특히 환경 보호 관련 생산 제한으로 인해 가공용 알루미늄 합금 스크랩 품목의 위험이 더욱 큽니다. 전반적으로 매도자와 매수자 간의 치열한 공방이 지속될 것으로 보이며, 원알루미늄 가격 움직임과 정책 변화를 면밀히 추적하는 것이 바람직합니다.

재생 알루미늄 합금:어제 SMM A00 알루미늄 가격은 톤당 21,200위안으로 소폭 반등세를 유지했으며, SMM ADC12 가격은 톤당 100위안 오른 21,300위안을 기록했습니다. 알루미늄 스크랩의 공급 부족 상황은 변함없이 지속되고 있으며, 사상 최고 수준의 구리 가격이 원자재 비용을 끌어올리면서 기업들은 주문 이행을 위해 고가 구매에 나설 수밖에 없습니다. 원자재 유통 부족, 고가 원자재로 인한 수익성 악화, 장시성 및 안후이성 등 지역의 불확실한 정책 등의 요인으로 업계 공급이 위축되었습니다. 전반적인 수요는 견조함을 유지하고 있으며, 일부 재생 알루미늄 공장들은 주간 주문이 증가했다고 보고했습니다. 그러나 낮은 완제품 및 원자재 재고로 인해 기업들은 보다 신중한 수주 전략을 채택하고 있어 시장 가격에 일부 지지를 제공합니다. 단기적으로는 견고한 비용 지지와 빡빡한 수급 균형으로 ADC12 알루미늄 합금 잉곳 가격은 잘 유지될 것으로 예상됩니다. 이후에는 원자재 공급, 소비 동향 및 재고 변화에 주목해야 합니다.

알루미늄 시장 요약:현재 거시 환경은 긍정적 요인을 부각하고 있습니다. 중미 무역 협의가 긍정적 신호를 보내고 있으며, 제15차 5개년 계획은 전략적 신흥 산업 육성에 초점을 맞추고 국내 경기 안정화 정책이 지속적으로 추진되어 시장 신뢰를 강화하고 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 해외 공급이 축소될 것으로 예상되는 반면, 국내 공급은 안정적이어서 알루미늄 공급 측면의 전반적인 위축이 나타납니다. 수요 측면에서는 알루미늄 가격이 고점에서 변동하고 중국 중부 지역의 심각한 스모그로 환경 보호 관련 생산 제한 정책이 잇달아 발표되면서 수요가 다소 억제되고 있습니다. 재고는 현재 박스권 등락을 유지하고 있지만, 운송 중 재고 증가와 환경 보호 관련 생산 제한으로 인한 수요 억제로 인해 재고가 다시 증가할 것으로 예상됩니다. 비용 측면에서는 알루미나 가격 하락으로 지지력이 다소 약화되었습니다. 전반적으로 알루미늄 가격이 높은 수준을 유지하면서 하류 가공재 기업들은 완제품 재고 축소를 우선시하고 있어 원자재 수요가 약화되고 있습니다. 그러나 알루미늄 잉곳 재고는 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으며, 단기적으로 알루미늄 가격에 영향을 미치는 펀더멘털 요인은 제한적입니다. 국내 및 해외의 비교적 낙관적인 거시 심리가 지속됨에 따라, 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄은 톤당 20,800위안 수준에서 지지를 받을 것으로 예상되며, 명확한 펀더멘털 동인이 부재한 상황에서 톤당 21,500위안에서 일부 저항에 직면할 것으로 보입니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 직접적인 투자 연구 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]