알루미늄 잉곳 재고: 10월 하순에 접어들며, 공급 측면에서는 상류 알루미늄 제련소들이 가격 강세에 힘입어 적극적으로 판매에 나섰다. 한편, 매년 11월 동절기 석탄 공급 보장으로 인해 신장을 중심으로 일부 제련소들은 수송 능력 우려로 출하 속도를 높이면서 전국적인 재고 이동 물량 증가 기대감을 키웠다. 수요 측면에서는 계절 전환기 약한 추종 매수세, 높은 알루미늄 가격이 창고 출고를 제한, 그리고 중국 중부 지역의 환경 보호 관련 생산 제한이 가동률을 둔화시키는 등 여러 비우호적 요인이 발생했다. 기존의 재고 감소 추세가 11월까지 이어질 수 있을지는 심각한 도전에 직면했다. SMM에 따르면, 이번 주 목요일 주요 소비 지역의 국내 알루미늄 잉곳 재고는 61만 9천 톤을 기록해 전주 대비 1천 톤 증가했으나, 명절 이후 최고치 대비 3만 1천 톤 감소했다. 전년 동기 대비로는 현재 재고가 3년래 최저치 부근의 이점을 상실했으며, 작년 동기 대비 2만 2천 톤 증가했다.
지역별로, 주요 소비 지역 중 우시: 남중국에서 동중국(예: 우시)으로 일부 물량이 이동되고 있으며, 가격 차이가 확대될 경우 물량이 더욱 증가할 가능성이 있음에도 불구하고 현재 이전 물량은 제한적이고, 신장 및 윈난으로부터의 재고 이동 물량도 적다. 출고가 비교적 안정적이어서 재고 감소가 지속될 수 있다. 반면 궁이와 포산은 예상되는 재고 이동 물량 증가와 취약한 출고로 인해 보합세 또는 소폭 증가할 전망이다. 포산의 현물 공급은 윈난의 대체 알루미늄 생산 능력이 올해 완전 가동되면서 충분했으나, 하류 액상 알루미늄 수요처의 처리 능력이 이를 뒷받침하지 못했다. 특히 궁이의 경우, 오늘 SMM 최신 보도에 따르면 뤄양시는 시 정부의 승인을 받아 10월 28일 15:00부로 오렌지(2급) 중대기상오염 경보를 발령했으며, 해제 시간은 추후 공지 예정이다. 영향을 받는 생산자들은 20~30% 수준의 감산을 계획하고 있다. 출고는 뚜렷한 압력을 받았으며, 일부 창고는 재고 이동 물량이 평시보다 약 1만 톤 가까이 증가했다고 보고하며 도착 물량 압력을 키웠다. 궁이 재고는 11월 초에 9만 톤을 넘어설 수 있다.
요약하자면, 11월에 접어들며 국내 알루미늄 잉곳 재고 추세는 소폭 재고 감소에서 소폭 재고 증가로 전환될 것으로 예상되며, 이는 향후 알루미늄 가격에 부정적인 피드백을 일부 가할 것이다. SMM은 전통적인 성수기가 끝나면서 11월에는 액상 알루미늄 비율이 높은 수준에서 압력을 받을 것으로 본다. 알루미늄 잉곳 공급 압력이 증가하고, 높은 알루미늄 가격의 억제 하에 수요 안정성을 보장하기 어렵다. 당분간 SMM은 11월 상반기 국내 알루미늄 잉곳 재고가 소폭 증가하며 안정화될 것으로 예상하며, 60만~65만 톤 범위에서 움직일 것으로 본다.
알루미늄 빌릿 재고와 관련하여, SMM 통계에 따르면 10월 30일 주요 국내 소비지의 알루미늄 빌릿 재고는 13.8만 톤으로, 월요일 대비 8천 톤, 지난 주 목요일 대비 7천 톤 감소했습니다. 재고 감소는 주로 일부 빌릿 공장이 10월부터 적극적으로 감산하여 입고 증가폭이 제한된 가운데, 집중 출하 이후 이전에 누적된 공장 재고가 점차 소화된 데 기인했습니다. 수요 측면에서는 최종 수요가 높은 알루미늄 가격에 억제되었지만, 하류 업체들이 적기 구매를 유지하여 안정적인 출고를 뒷받침했습니다. 시장 출하량이 소폭 반등했지만, 거래는 대부분 트레이더들 사이에 집중되었고, 실제 하류 구매는 여전히 부진했으며, 높은 가격으로 인해 관망 태도가 우세하여 수요 측면의 성과는 여전히 비관적임을 시사합니다. 다음 주를 전망하면, 알루미늄 가격이 계속 높은 수준에 머무르면 하류 구매 의지가 더욱 억제될 수 있습니다. 그러나 출하 트럭 운송 등을 고려할 때, 알루미늄 빌릿 재고는 계속 완만하게 감소할 것으로 예상되며, 단기적으로 13만~14.5만 톤 범위에서 보합세를 유지할 것입니다. 빠른 재고 소진 시나리오를 위해서는 여전히 가격 중심의 하락이 필요하여 최종 수요 반등을 자극해야 합니다.
이번 주, 알루미늄 가격은 상승 돌파 추세를 보이며 알루미늄 빌릿 가공비에 다시 압력을 가했습니다. 2025년 10월 30일 기준, 포산 지역의 가공비는 200/250 위안/톤으로 전주 대비 변동 없었고; 우시 지역은 180/280 위안/톤으로 전주 대비 50/20 위안/톤 하락; 난창 지역은 120/170 위안/톤으로 전주 대비 20/30 위안/톤 하락했습니다. 가공비 변동은 주로 알루미늄 가격 상승과 함께 이번 주 시장 거래 심리가 전반적으로 온건하고 적기 구매가 주를 이루었기 때문입니다. 가격 거부감으로 하류 구매가 약세를 보이며 수요 지지가 부족했습니다. 그러나 알루미늄 빌렛 재고의 제한적 입고와 특정 규격에 대한 보통 수요가 가공비 하락을 다소 억제했습니다. 다음 주에는 알루미늄 가격이 고점에서 계속 변동할 전망이며, 하류 수요도 크게 개선되기 어렵습니다. 알루미늄 빌렛 가공비는 소폭 하락 압력을 받거나 보합세를 유지할 가능성이 크지만, 알루미늄 가격 변화와 하류 수요 방출 정도는 계속 주시해야 합니다.
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