국내 및 수입 아연 정광 TC 동반 하락: 아연 정광 시장에 무슨 일이? [SMM analysis]

SMM 10월 30일 뉴스:

10월 24일 기준, SMM 국내 아연 정광 TC는 금속 함량 기준 톤당 3,250위안을 기록했으며, 수입 아연 정광 TC는 톤당 110.25달러/dmt까지 하락했습니다. 국내 TC는 9월부터 하락세로 전환되고 수입 TC도 최근 고점에서 하락했는데, 두 TC 모두 왜 하락하기 시작했을까요？

먼저 국내 TC를 살펴보면, 4분기에 접어들면서 일부 제련소가 동절기 비축을 시작했고, 기존 생산 수익이 있어 제련소가 적극적으로 가동되면서 국내 아연 정광 수요가 강세를 보이고 있습니다. 반면, 3분기 이후 중국 내 수입 아연 정광의 손실이 점차 확대되었습니다. SMM 계산에 따르면, 10월 들어 수입 아연 정광은 이미 국내 아연 정광보다 톤당 2,000위안 이상 비쌌습니다. 수익성 때문에 제련소는 국내 아연 정광 구매를 선호하여 국내 아연 정광 수요를 더욱 강화시켰습니다. 또한 4분기는 국내 아연 광산의 전통적인 생산 중단 시기로, 일부 광산은 연간 계획을 완료한 후 4분기에 생산을 통제하거나 감산하기도 합니다. 이러한 여러 요인으로 4분기 국내 아연 정광 공급은 전분기 대비 약화되었습니다. 공급 감소와 수요 증가로 10월 국내 아연 정광 TC는 크게 하락했습니다.

수입 아연 정광으로 넘어가면, 국경절 연휴 이후 국내 아연 정광 TC가 눈에 띄게 하락하면서 수입 아연 정광 트레이더들도 오퍼 가격을 낮췄습니다. SMM에 따르면, 최근 수입 아연 정광 시장의 오퍼 가격은 큰 차이를 보이며 일반 수입 아연 정광 오퍼 가격이 톤당 80~110달러/dmt까지 하락했습니다. 게다가 아연 가격 상승과 이전 수입 아연 TC 인상으로 해외 제련소들이 생산 복귀 의지를 보이고 있으며, 이는 장기적으로 수입 아연 정광 유입에 영향을 미쳐 수입 아연 정광 TC에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

요약하면, 동절기 비축 시즌과 수입 아연 정광의 대규모 손실이 10월 국내 아연 정광 TC의 급락을 함께 촉발했습니다. 이러한 추세는 11월에도 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 현재 수입 아연 정광에 대한 제련소의 구매 관심은 여전히 낮지만, 국내 아연 정광 공급이 계속 타이트할 경우 향후 수입 아연 정광 TC가 추가 하락할 가능성도 있습니다.

(위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반합니다. 이 글에서 제공되는 정보는 참고용일 뿐입니다. 이 글은 투자 연구 및 의사 결정을 위한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.)