미국 연준 금리 인하 단행, 제약이 나타나는 가운데 알루미늄 가격 고점에서 등락 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록]

10월 30일 SMM 알루미늄 오전 회의록

선물:10월 29일 야간 거래 세션에서, 최근월물 SHFE 알루미늄 계약은 21,290위안/톤에 개장하여, 장중 고점 21,360위안/톤, 저점 21,245위안/톤을 기록한 후 21,315위안/톤으로 마감, 0.09% 상승하며 고점 부근에서 변동하다 중앙선이 계속 상승했습니다. 기술적으로, 이동평균선들은 상승 정렬을 유지했고 (MA5: 21,250.00 > MA10: 21,251.00 > MA20: 21,115.75 > MA60: 20,938.58), MACD 4시간봉은 빨간 기둥에 약간의 변화를 보이며 골든 크로스를 유지했습니다 (DIFF: 104.77, DEA: 93.45). 추세 측면에서, SHFE 알루미늄은 상승 채널에 머물러 있습니다. 최근 고점과 저점(저점 약 20,640, 고점 약 21,365)을 기준으로, 21,350~21,550 범위에서 저항이 예상되고, 20,650~20,850 범위에서 지지될 전망입니다.

거시경제 동향:외교부 대변인은 중미 양국 협의를 거쳐 시진핑 주석이 10월 30일 현지 시간으로 한국 부산에서 트럼프 미국 대통령과 만나 중미 관계와 상호 관심사에 대해 의견을 교환할 것이라고 발표했습니다. (강세 ★) 미국 연준은 기준금리를 25bp 인하해 3.75%~4.00%로 조정했으며, 이는 두 회의 연속 금리 인하로 시장 예상에 부합했습니다. 연준은 또한 12월 1일부터 대차대조표 축소를 종료할 것이라고 발표했습니다. (강세 ★)

펀더멘털:재고 측면, SMM 통계에 따르면, 국내 주요 소비지역 알루미늄 괴 재고는 61만 9,000톤으로, 이번 주 월요일 대비 7,000톤 감소했지만, 지난 목요일 대비 1,000톤 증가했습니다. 원가 측면, SMM 수요일 데이터 기준으로, 알루미늄 업계 평균 원가는 16,043위안/톤으로 전주 대비 49위안 하락했으며, 업계 평균 이익은 동시에 239위안/톤 확대되어 5,127위안/톤이 되었습니다. 공급 측면, 국내 가동 알루미늄 생산능력은 변동이 없었고, 해외 공급은 감소할 것으로 예상되어 해외 알루미늄 가격을 지지할 수 있습니다. 수요 측면, 일부 하류 기업들은 10월 수주량이 감소했다고 보고했으며, 추가 수요 성장 여력은 제한적이지만, 단기적으로 전체 수요는 안정적으로 유지되었습니다.

원알루미늄 시장:어제 SHFE 알루미늄은 장 초반 주로 하락세를 보이며 중심이 톤당 약 21,190위안으로 후퇴했습니다. 동중국에서는 높은 절대 가격으로 인해 하류 구매가 강성 수요에 집중되었고, 보유자들은 가격 고수를 고수하며 할인 판매 의지가 낮았습니다. 대형 구매자들이 저가 매수에 나서면서 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 톤당 약 10위안의 프리미엄으로 이루어졌습니다. 이번 주 수요일, 동중국 시장의 매도 심리 지수는 2.92로 전주 대비 0.06 상승했고, 구매 심리 지수는 2.87로 전주 대비 0.05 상승했습니다. 이번 주 수요일, SMM A00 알루미늄은 톤당 21,170위안으로 호가되었으며, 이는 전 거래일 대비 10위안 상승한 수준입니다. 2511 계약 대비 약 30위안의 할인 상태로, 전 거래일 대비 10위안 확대되었습니다. 중중국에서는 어제 시초가에서 알루미늄 가격이 후퇴했고, 트레이더들의 구매 심리가 반등했습니다. 그러나 알루미늄 가격이 고점에서 변동함에 따라 거래 시장이 냉각되었습니다. 재고를 보유한 트레이더들은 할인 판매 의지가 낮았고, 가격을 고수하며 판매를 보류했습니다. 결국 시장 거래 가격은 중중국 가격과 동등한 수준에서 맴돌았습니다. 수요일, 중중국 시장의 매도 심리 지수는 2.87로 전주 대비 0.01 하락했고, 구매 심리 지수는 2.81로 전주 대비 0.03 하락했습니다. 중중국 SMM A00 알루미늄은 톤당 21,040위안으로 마감했으며, 전 거래일 대비 10위안 상승했습니다. 11월물 계약 대비 160위안의 할인 상태로, 전 거래일 대비 10위안 확대되었습니다. 하난과 상하이 간 가격 차이는 톤당 -130위안으로, 전 거래일과 동일했습니다.

재생 알루미늄 원료:어제 현물 원알루미늄 가격은 전 거래일 대비 소폭 상승했습니다. SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 21,170위안으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 가격은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 전통적 성수기가 막바지로 접어들면서, 알루미늄 스크랩 시장은 공급 부족이 주요 테마로 남아 있으며, 이로 인해 조달 가격이 높게 유지되고 있습니다. 그러나 이러한 고가의 지속 가능성은 아직 지켜봐야 합니다. 어제, 베일 포장된 UBC는 세금 제외 톤당 16,000~16,500위안 범위로 호가되었고, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 세금 제외 톤당 17,600~18,100위안 범위로 호가되었습니다. 벌크 UBC 가격은 전주 대비 보합세를 보인 반면, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩 가격은 전주 대비 100위안/톤 상승했다. 하류 합금 수요 개선으로 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격이 상승세를 따랐다. 장시, 후베이, 포산, 안후이, 후난 등 지역에서 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 호가를 일제히 인상했으며, 인상 폭은 100~200위안에 달했다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이 측면에서, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 전주 대비 10위안/톤 확대되어 2,432위안/톤을 기록했으며, 포산에서 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 전주 대비 107위안/톤 축소되어 2,207위안/톤을 기록했다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 17,500~18,000위안/톤에서 형성될 전망이다. 1차 알루미늄 가격이 21,000위안/톤 선에서 안정되면서 추가 긍정 모멘텀이 전달되어 알루미늄 스크랩 가격을 지지할 것이다. 공급 부족 상황은 단기간에 변화하기 어렵다. 수요 측면에서는 신에너지차(NEV)와 태양광(PV) 부문에서 회복탄력성이 남아 있지만, 전통적 성수기 종료와 높은 사회 재고 부담이 구매 열기를 위축시킬 수 있다. 2차 알루미늄 기업의 휴일 후 보충 재고 속도와 최종 수요의 지속 가능성을 주목해야 한다. 1차 알루미늄 가격이 급등 후 하락하거나 하류 수요가 기대에 못 미치면 알루미늄 스크랩 시장은 하방 압력을 받을 수 있다. 전반적으로 시장은 매도자와 매수자 간의 줄다리기가 계속될 것이며, 1차 알루미늄 동향과 정책 변화를 면밀히 모니터링해야 한다.

2차 알루미늄 합금:수요일 SMM A00 알루미늄 가격은 21,170위안/톤으로 전일 대비 10위안 상승했으며, SMM ADC12 가격은 21,200위안/톤으로 보합세를 유지했다. 알루미늄 스크랩 공급 부족 상황이 지속되면서 조달 비용이 계속 상승하고 있다. 주문을 소화하기 위해 기업들은 대체로 높은 가격에 구매하고 있으며, 저가 물량은 부족한 상황이다. 원자재 유통 부족, 고가 원자재로 인한 수익성 악화, 장시성과 안후이성의 불분명한 정책 등의 요인으로 업계 공급이 축소되었습니다. 전반적인 수요는 견조하게 유지되고 있으며, 제조업체의 낮은 완제품 재고와 지속적인 주문 납품 압력이 시장 가격에 일부 지지를 제공합니다. 단기적으로는 강력한 비용 지지와 타이트한 수급 균형에 힘입어 ADC12 알루미늄 합금 잉곳 가격이 잘 유지될 것으로 예상됩니다. 향후 원자재 공급, 소비 동향, 재고 변화에 주목해야 합니다.

알루미늄 시장 요약:현재 거시경제 순풍이 두드러집니다. 미중 무역 협상이 긍정적인 신호를 보내 무역 완화에 대한 시장 기대를 높였습니다. 15차 5개년 계획은 전략적 신성장 산업 육성에 중점을 두고 있으며, 국내 경기 부양 정책이 지속적으로 힘을 발휘하여 시장 신뢰를 뒷받침합니다. 그러나 연준이 10월 회의에서 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했지만, 파월 의장의 발언은 현저히 매파적이어서 12월 인하가 확실하지 않음을 시사했습니다. 미중 무역의 구조적 이견이 여전히 해소되지 않은 점과 맞물려 시장 변동성을 제약할 수 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 해외 공급이 타이트해질 것으로 예상되는 반면, 국내 공급은 안정세를 유지하고 있습니다. 전체 알루미늄 수급은 타이트해질 전망입니다. 재고 측면에서는 높은 알루미늄 가격과 부진한 다운스트림 수요로 인해 국내 알루미늄 잉곳 재고가 10월 말~11월 초에 약한 재고 소진에서 약한 재고 축적으로 전환될 수 있습니다. 원가 측면에서는 알루미나 가격 하락의 영향으로 지지력이 다소 약화되었습니다. 단기적으로는 거시경제 순풍과 펀더멘털 요인이 혼재된 가운데, 알루미늄 가격이 고점에서 등락을 보일 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 자문을 구성하지 않습니다. 고객들은 신중하게 결정을 내리시고, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]