재생 구리 시장에서 정책 불확실성과 거시적 순풍이 얽혀: 원자재 완화와 동봉 업계의 관망세가 공존

이번 주 재생 동 시장은 거시경제 기대감 개선과 정책 불확실성의 이중 영향 아래 상이한 양상을 보였습니다. 구리 가격은 상승세를 보이며 주간 500위안/톤 올랐고, 광둥의 나동선 가격도 77,800~78,000위안/톤으로 동일하게 500위안/톤 상승했습니다. 구리 가격 상승은 시장 심리를 부양해 재생 동 원자재 공급업체의 판매 심리 지수가 2.31에서 2.36으로 오르고, 재생 동봉 기업의 구매 심리 지수도 2.42에서 2.43으로 소폭 상승했습니다. 이는 미중 무역 협상의 긍정적 진전과 미 연준 금리 인하 기대에 대한 시장의 낙관론을 반영합니다. 그러나 정책적 불확실성은 지속됐습니다. 납세 기한이 다가오면서 제770호 공고의 시행이 더욱 명확해질 것으로 예상되었습니다. 일부 재생 동봉 기업들은 리스크를 피하기 위해 과세 처리된 재생 동 원자재 구매로 전환했지만, 시장에서 규정에 부합하는 과세 원자재의 한정된 공급으로 실제 구매량이 제한되었습니다. 주간 샘플 데이터에 따르면, 재생 동봉 기업의 원자재 재고는 4,600톤으로 감소해 전주 대비 5,150톤이나 줄어들며 기업들의 신중한 심리를 부각했습니다. 주간 평균 전기동-고철 가격 차이는 3,343위안/톤을 유지하며 전주 대비 85위안/톤 확대되었습니다. 높은 구리 가격 속에서 트레이더들은 매도 의지가 강했고, 시장 내 재생 동 원자재 유통은 전반적으로 원활했습니다.

수입 시장은 견조한 모습을 보여 9월 재생 동 원자재 수입량이 18만 4,100톤을 기록하며 전월 대비 2.63%, 전년 동기 대비 14.8% 증가했습니다. 원산지 증명서에 대한 세관 현장 점검으로 통관 속도가 둔화되었으나 이달 수입량에는 큰 영향을 미치지 않았습니다. 수입업체들은 검사 시간 증가가 10월 공급에는 영향을 주지 않을 것으로 보았는데, 기존에 구매한 물량이 아직 완전히 선적되지 않아 단기적으로 수입량이 안정적으로 유지될 전망이기 때문입니다. 다만 지역별 편차가 두드러졌습니다. 재생 동봉 주요 생산지인 장시성과 안후이성에서는 기업들이 제770호 공고의 세부 내용을 기다리며 낮은 가동률을 유지했고, 생산 활동은 주로 무역 회전율에 집중하며 10월 27일 세금 납부 이후 정책이 명확해지길 기대했습니다.

재생 동봉 부문은 “수요 부진 속 소폭 이익 증가”라는 상반된 흐름을 보였습니다. 이번 주 재생 동봉 가동률은 18.69%로 전주 대비 0.4%p 상승했으나 전년 동기 대비로는 여전히 8.88%p 하락했습니다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 1,664위안/톤(전주 대비 127위안/톤 하락)으로 축소된 반면, 장시 지역 재생 동봉의 선물 대비 평균 할인폭은 1,242위안/톤(전주 대비 82위안/톤 확대)으로 확대되면서 주간 총 이익이 80위안/톤 증가한 915위안/톤을 기록했습니다. 스프레드 확대는 재생 봉의 경제적 장점을 부각했지만, 전선·케이블 최종 수요 기업들은 구리 가격 상승에 제약을 받아 신규 주문이 제한적이었습니다. 이들은 재생 봉과 전기동봉 구매에 관망하는 태도를 보여 재생 봉 수요를 효과적으로 끌어올리기 어려웠습니다. 현재 기업 가동률 정체의 주요 원인은 원자재 부족보다 정책 불확실성이며, 부진한 하류 소비가 업계 회복을 가로막는 핵심 병목으로 작용하고 있습니다.
다음 주를 내다볼 때, 중미 무역 협상이 계속 진전되고 구리 가격이 계속 상승한다면, 1차 금속과 스크랩 간의 가격 차이는 mt당 3,500위안까지 더 확대될 전망이며, 이에 따라 더 많은 재활용 구리 원자재가 시장에 유입될 것입니다. 한편, 정책 제770호 시행 이후, 재생 구리봉 기업들은 세금이 포함된 원자재 구매를 점차 재개할 수 있으며, 가동률은 22%로 반등할 것으로 예상됩니다.
그러나 단기적으로 정책이 명확해지기 전까지 시장은 “원자재는 풍부하나 생산은 신중한” 양상을 유지할 것이며, 수급 균형은 최종 사용자 주문의 실제 개선과 기업의 비용 전가 능력에 달려 있습니다.