SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록, 10.23
선물:10월 22일 야간 장에서, SHFE 알루미늄 주력 계약은 21,105위안/톤에 개장하여 최고 21,180위안/톤, 최저 21,085위안/톤을 기록한 후 21,105위안/톤에 마감하며 0.42% 상승했습니다. 야간 장은 전반적으로 급등 후 하락하는 패턴을 보였으며, 거래 중심은 약 21,100위안/톤으로 상승했습니다. 기술적 관점에서, MA 이동평균선은 다시 상승 정렬(MA5: 21,098 > MA10: 21,048 > MA30: 20,981 > MA60: 20,960)을 보였으며, MACD 60분 캔들이 빨간색 막대의 미세한 확장을 나타내며 골든 크로스 상태를 유지했습니다. 추세 측면에서 SHFE 알루미늄은 상승 채널을 유지하고 있습니다. 최근 고가와 저가(월간 저점 20,640, 고점 약 21,200)를 고려할 때, 저항선은 21,280-21,480 범위, 지지선은 20,530-20,750 범위로 예상됩니다.
거시 동향:트럼프는 APEC 정상회의에서 중국과 미국이 무역 합의에 이를 것이라고 주장했지만, 정상회담은 이루어지지 않을 수 있다고 말했습니다. 외교부 궈자쿤 대변인은 10월 22일, 정상 외교가 중미 관계에서 대체 불가능한 전략적 주도 역할을 하며, 중미 정상은 긴밀한 교류와 소통을 유지하고 있다고 답변했습니다. (중립) 러시아-우크라이나 상황: EU는 러시아에 대한 19차 제재 물결을 승인했으며, 이에는 액화천연가스 수입 금지가 포함됩니다. 베상트는 대러시아 제재를 "대폭 강화"할 것이라고 밝혔으며, 이후 미국 재무부는 러시아의 주요 석유 회사 두 곳에 대한 제재를 발표했습니다.;트럼프는 회담이 진전을 이루지 못할 것이므로 부다페스트에서의 푸틴과의 회담을 취소했습니다. (강세)
펀더멘털:재고 측면, 수요일 주요 소비지역의 알루미늄 잉곳 일일 재고는 46.30으로, 전주 대비 6,000톤 감소했습니다; 알루미늄 빌렛 재고는 102,500톤으로 전주 대비 2,000톤 감소했습니다. 비용 측면, 수요일 알루미늄 산업 평균 비용은 16,092위안/톤으로 전주 대비 12위안/톤 하락했으며, 이는 주로 알루미나 가격 하락의 영향을 받았습니다. 산업 평균 이익은 22위안/톤 확대하여 4,888위안/톤을 기록했습니다. 공급과 수요 측면에서, 공급 측면에서는 외신 보도에 따르면, Century Aluminum이 10월 21일 아이슬란드의 Norðurál Grundartangi 제련소가 전기 설비 고장으로 생산을 중단했다고 발표했으며, 이로 인해 두 개의 1차 알루미늄 생산 라인 중 하나가 가동을 멈췄습니다. 인명 피해는 보고되지 않았습니다. 이에 따라 해당 제련소의 생산량은 일시적으로 3분의 2가 감소했으며, 다른 생산 라인은 영향을 받지 않고 정상 가동 중입니다. 회사는 영향을 평가하고 교체 장비를 확보하여 완전 생산을 재개하기 위한 일정을 수립 중입니다. 수요 측면에서는 특별한 변화가 관찰되지 않았습니다.
1차 알루미늄 시장:어제, SHFE 알루미늄 거래 센터는 오전 세션에서 상승하여 약 20,980위안/톤까지 올랐습니다. 전반적으로 알루미늄 잉곳 재고 감소가 현물 프리미엄/디스카운트에 일부 지지를 제공했지만, 높은 알루미늄 가격으로 인해 하류 구매가 약세를 보였습니다. 줄다리기 속에서 현물 프리미엄/디스카운트는 소폭 약화되었습니다. 동중국에서는 공급업체들이 시장 개장 무렵 주로 평균 가격에 오퍼를 제시했으며, 전반적인 거래는 평이했습니다. 알루미늄 가격 강세와 맞물려 실제 거래는 주로 SMM 평균 가격 대비 약 10위안/톤 디스카운트로 이루어졌습니다. 수요일 동중국 시장의 매도 심리 지수는 3.19로 전주 대비 0.09 하락했으며, 매수 심리 지수는 3.12로 전주 대비 0.13 하락했습니다. 수요일 SMM A00 알루미늄 가격은 20,980위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 상승했으며, SHFE 2511 계약과 동일한 수준으로, 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 중부 중국에서는 수요일 현물 거래가 평이했습니다. 알루미늄 가격이 강세를 보이면서 하류 판매가 소폭 증가했지만, 하류 구매 심리는 약화되었습니다. 일부 하류 업체들은 지급 기간이 길어지고 수주 잔고가 감소하여 수요 지속 가능성에 대한 우려를 표명했습니다. 실제 거래는 SMM 평균 가격 대비 10위안/톤 디스카운트에서 동일 수준 사이에서 주로 이루어졌습니다. 수요일 중부 중국 시장의 매도 심리 지수는 2.77로 전주 대비 0.01 상승했으며, 매수 심리 지수는 2.66으로 전주 대비 0.02 하락했습니다. SMM 중부 중국 A00 알루미늄 가격은 20,860위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 상승했으며, SHFE 11월물 계약 대비 120위안/톤 디스카운트로, 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 하남과 상하이 간 가격 스프레드는 전주 대비 보합세를 보이며 톤당 -120위안을 기록했습니다.
재생 알루미늄 원자재:전일 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 박스권에서 등락을 거듭했으며, SMM A00 현물 가격은 톤당 20,980위안으로 마감된 반면, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 보합세를 유지했습니다. 전통적 성수기가 절반 이상 지난 가운데, 알루미늄 스크랩 시장에서는 여전히 공급 부족이 주요 테마로 작용하며 매입 가격을 높은 수준으로 유지하고 있지만, 이러한 고가의 지속 가능성은 지켜볼 필요가 있습니다. 수요일, 베일 처리된 UBC는 톤당 15,900~16,500위안(세금 별도)에 집중적으로 오퍼되었으며, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 톤당 17,300~17,800위안(세금 별도)에 집중적으로 오퍼되었습니다. 베일 처리된 UBC, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩 가격은 전주 대비 보합세를 보였습니다. 원자재 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이와 관련하여, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 월요일 대비 톤당 50위안 확대된 2,242위안을 기록했으며, 포산에서 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 월요일 대비 톤당 70위안 확대된 2,238위안을 기록했습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 이번 주 양호한 지지력을 보일 것으로 예상되며, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 톤당 17,500~18,000위안 수준에서 움직일 전망입니다. 원자재 공급 부족은 단기적으로 해소되기 어려우며, 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄 가격이 톤당 20,800~20,850위안 범위에서 강력한 지지를 받고 있는 점도 긍정적 신호입니다. 톤당 21,000위안 선을 상향 돌파할 경우 추가적인 긍정적 신호가 전달될 것입니다. 반면, 트럼프의 관세 위협을 둘러싼 불확실성, 하반기 9~10월 성수기의 기대치 미달 성과, 스크랩 활용 기업들의 고가 원자재 수용에 대한 제한적 태도, 그리고 하류 스크랩 활용 기업들의 완제품 재고 부담 등이 매수 열기를 억제할 것입니다. 시장에서는 원자재 알루미늄 가격이 높은 수준에서 안정될 수 있을지, 명절 이후 2차 알루미늄 기업들의 재고 보충 속도, 그리고 최종 수요의 지속 가능성을 면밀히 주시할 필요가 있습니다.
재생 알루미늄 합금: 이번 수요일, SMM A00 알루미늄 가격은 전일 대비 10위안/톤 오른 20,980위안/톤으로 호가되었으며, SMM ADC12 가격은 21,100위안/톤으로 보합세를 유지했다. 현재 알루미늄 스크랩 공급 부족은 단기간에 완화되기 어려워 견고한 비용 지지를 제공하고 있다. 일부 기업들은 원자재 부족이나 손실로 인해 가동률이 하락했으며, 공장 내 완제품 재고는 낮은 수준을 유지하여 호가가 강세를 보이거나 적극적인 추종 상승이 이루어졌다. 9월 대비 수요가 크게 개선되지는 않았으나 전반적으로 탄력성을 유지하며 가격을 지지하고 있다. 그러나 높은 사회 재고와 창고증권 압력이 상승 여력을 제한할 수 있으며, 공급 측면에서의 정책 시행 영향을 주시할 필요가 있다. ADC12 가격은 단기적으로 견조하게 유지될 것으로 예상되며, 원자재 유통, 수요 동향 및 재고 변화에 주목해야 한다.
알루미늄 시장 요약: 전반적으로 거시경제 측면은 우호적인 분위기를 띠고 있으나, 새로운 미·중 무역 협상이 다가오고 있고 러시아-우크라이나 분쟁 관련 뉴스가 계속되는 가운데 관련 동향을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다. 국내적으로는 긍정적인 거시 환경이 시장 신뢰를 뒷받침하고 있다. 펀더멘털 측면에서 공급 부문을 보면 국내 가동 알루미늄 생산능력은 변동이 없었던 반면 해외 공급은 감소할 것으로 예상되어 해외 알루미늄 가격을 지지할 수 있다. 수요 측면에서는 일부 하류 기업들이 10월 수주 잔량이 감소했다고 보고했으며 추가 수요 증가 여지는 제한적이나 단기적으로 수요 성과는 대체로 안정적이다. 알루미나 가격 하락으로 인해 알루미늄 생산 비용이 계속 감소하면서 비용 지지가 약화되었다. 재고 측면에서 국내 알루미늄 잉곳 재고는 10월 하반기에 재고 소진 추세에 들어설 것으로 예상된다. 종합하면, 낙관적인 국내외 거시 여건과 수급 펀더멘털의 타이트화, 재고 감소가 더해져 알루미늄 가격은 단기적으로 견조하게 유지될 것으로 전망된다.
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