달러 강세, LME 아연 중심가 하락 [SMM 모닝 미팅 회의록]

10월 20일 SMM 아연 모닝 미팅 회의록
선물: 지난 금요일, LME 아연은 $2,963/톤에 개장했습니다. 장 초반 매수 세력이 포지션을 축소하면서 LME 아연이 하락세를 보였으며, 유럽 거래 시간 중 $2,914/톤의 저점을 기록한 후 상승세로 전환해 야간 세션에서 $2,972/톤의 고점을 찍었습니다. 결국 $2,942.5/톤으로 마감하며 $25.5/톤 하락(-0.86%)했습니다. 거래량은 11,000계약으로 증가한 반면, 미결제 약정은 279계약 감소한 224,000계약을 기록했습니다. 지난 금요일, 가장 거래가 활발한 SHFE 아연 2512 계약은 21,830위안/톤에 갭 하락 개장했으며 이는 장중 최저가이기도 했습니다. 이후 매수 포지션이 늘며 일시 상승했지만, 상승 모멘텀 부족으로 점차 되돌려져 결국 21,855위안/톤으로 마감하며 25위안/톤 상승(+0.11%)했습니다. 거래량은 47,508계약으로 감소했고, 미결제 약정은 7,282계약 증가한 116,000계약을 기록했습니다.
거시경제:
트럼프 대통령이 수입 중대형 트럭에 25% 관세를 부과하는 행정명령에 서명했습니다; 트럼프 대통령은 미국이 우크라이나에 “토마호크” 미사일을 제공하지 않을 수 있으며, 푸틴과의 회담은 “양자 회담”이 될 것이라고 밝혔습니다; 러시아 직접투자펀드 대표는 러시아와 미국이 베링 해협 해저 터널 공동 건설 논의를 시작했다고 언급했습니다; 하마스 정치국 위원은 하마스가 3~5년간의 휴전을 계획 중이라고 밝혔습니다; 중국과 미국은 가능한 한 빨리 새로운 경제·무역 협상 개최에 합의했습니다; 이스라엘군은 하마스가 휴전 합의를 세 차례 위반해 총격을 가했다고 주장했습니다; 트럼프와 젤렌스키 대통령이 또다시 “백악관 논란”을 벌였습니다.
상하이: 지난 금요일, 상하이 지역 정제 아연의 구매 심리는 2.32, 판매 심리는 2.5였습니다. 시장에서 현물 공급이 여전히 제한적이었습니다. 트레이더들은 높은 현물 호가를 유지했고, 다운스트림 기업들은 계속해서 적기 조달에 나서며 공장 인도 저가 아연 잉곳을 선호했습니다. 구매 문의는 전반적으로 저조했으며, 전체 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌습니다.
광둥: 지난 금요일 광둥 지역의 정제 아연 구매 심리는 2.05였고, 판매 심리는 2.25였습니다. 전반적으로 지난 금요일 아연 가격 중심은 계속 하락했습니다. 그러나 트레이더 피드백에 따르면, 하류 기업들은 주로 적시 구매에 나섰습니다. 시장의 현물 물량은 충분했고, 현물 프리미엄과 할인은 계속 감소했습니다.
톈진: 지난 금요일 톈진 지역의 정제 아연 구매 심리는 2.27이었고, 판매 심리는 2.3이었습니다. 지난 금요일 아연 가격은 소폭 하락했지만, 하류 소비는 상대적으로 부진했습니다. 하류 구매자들은 여전히 약세 전망을 유지하며 주로 지정가 거래에 나섰습니다. 트레이더들의 시세는 소폭 조정에 그쳤고, 전반적인 시장 거래는 부진했습니다.
닝보: 이전에 입고된 아연 잉곳이 점차 소비되면서, 지난 금요일 닝보에서 판매하는 트레이더는 줄었습니다. 공급이 부족해 현물 프리미엄은 크게 상승했습니다. 하류 기업들은 계속 수요에 따라 구매했습니다. 다음 주 장기 계약 아연 잉곳이 도착하면, 닝보의 현물 시세는 상승 여력이 제한적일 것으로 예상됩니다.
사회 재고: 10월 17일 LME 아연 재고는 275톤(0.72%) 감소한 3만 8,025톤을 기록했습니다. SMM 소통에 따르면, 지난 목요일(10월 16일) 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연 잉곳 총 재고는 16만 2,700톤으로, 10월 9일 대비 1만 2,500톤 증가했으나 10월 13일 대비 400톤 감소했습니다. 국내 재고가 감소했습니다.
아연 가격 전망: 지난 금요일 LME 아연은 긴 아래 꼬리를 가진 음봉을 기록했습니다. 트럼프가 무역에 대한 이전의 강경 입장을 누그러뜨리면서 달러 지수가 상승하고 비철금속에 압력을 가했습니다. 그러나 LME 아연 재고는 여전히 비교적 타이트하여 가격에 일부 지지력을 제공했습니다. 오늘 LME 아연은 박스권에서 거래될 것으로 예상됩니다. 지난 금요일 SHFE 아연은 아래 꼬리가 없는 음봉을 기록했습니다. 거시적 심리는 약세를 유지했고, 국내 잉여 우려가 지속되었습니다. 현물 수출 창구가 열리면서 일정 물량의 현물이 이미 수출되었습니다. 국내 공급 과잉 상황은 변함없었습니다. 오늘 SHFE 아연은 주로 박스권에서 거래될 것으로 보입니다.
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