10월 10일 아연 조간 회의록
선물: 야간거래에서 LME 아연은 $2,991/톤에 개장했습니다. 초반에는 일평균선 부근에서 등락하다가 $3,025/톤 근처까지 상승하였습니다. 야간장에 접어들면서 매수세가 포지션을 늘려 LME 아연을 급등시켜 최고 $3,080/톤까지 도달했습니다. 이후 매수세가 차익 실현을 위해 이탈하면서 LME 아연은 "V"자형 반전을 기록했습니다. 장 막판에 $3,015/톤까지 후퇴했으며, 최종 $3,014/톤으로 마감해 $19/톤 상승, 0.63% 상승했습니다. 거래량은 22,259계약으로 증가했고, 미결제약정은 4,049계약 감소한 220,000계약을 기록했습니다. 야간에 거래량이 가장 많은 SHFE 아연 2511 계약은 22,465위안/톤에 갭 상승으로 개장했습니다. 초반에는 일평균선 부근에서 등락하며 장중 최고 22,515위안/톤까지 올랐으나, 이후 소폭 후퇴하여 22,400위안/톤 부근에서 거래되었습니다. 결국 당일 저점인 22,335위안/톤으로 마감해 135위안/톤 상승, 0.61% 상승했습니다. 거래량은 9,753계약으로 감소했고, 미결제약정은 4,768계약 줄어든 108,000계약을 기록했습니다.
거시: 미 연준 ‘3인자’ 추가 금리 인하 지지; 미국 9월 CPI 보고서, 정부 셧다운 중 발표 예정; 가자 1단계 휴전 공식 발효; DRC 중앙은행, 금값 급등으로 금 보유량 축적 시작; 타카치호 나오미: 과도한 엔화 약세 유발 의사 없음; 중국 상무부, 희토류 관련 기술 수출 통제 시행 결정 발표.
현물 시장:
상하이: 상하이에서의 정제 아연 매수 의지는 2.04, 매도 의지는 2.4였습니다. 휴일 후 첫 거래일에 일부 트레이더들은 여전히 휴식 중이었고, 시장 공급도 제한적이었습니다. 일부 공급처가 높은 가격에 제시했지만, 오전 장중 선물 가격의 큰 폭 상승과 일부 다운스트림 기업들의 아연 잉곳 재고가 아직 완전히 소화되지 않아 다운스트림 기업들의 매수 의지가 낮았습니다. 전반적인 거래는 주로 트레이더들에 의해 주도되었습니다.
광둥: 광둥에서의 정제 아연 매수 의지는 2.04, 매도 의지는 2.21였습니다. 아연 가격 상승으로 전반적인 시장 거래는 비교적 한산했습니다. 그러나 국경절 연휴 후 일부 하류 업체들이 필요한 재고 보충에 나서고, 선물 월간 스프레드가 소폭 축소되면서 현물 프리미엄/할인이 소폭 상승했습니다.
톈진: 톈진 지역의 정제 아연 구매 의향가는 1.93, 판매 의향가는 2.17을 기록했습니다. 어제 아연 가격은 연휴 후 따라잡기 상승세를 보였으나, 많은 하류 업체들이 국경절 연휴 기간 중 여전히 휴무 상태여서 문의가 적었습니다. 대부분의 트레이더들은 관망세를 취했고, 시장 오퍼는 혼란스러웠습니다. 수출 창구가 열릴 것으로 예상되면서 시장의 관심이 수출 상황에 집중되었습니다. 전반적인 시장 거래는 부진했습니다.
닝보: 국경절 연휴 후 첫 거래일, 시장 공급은 제한적이었고 현물을 오퍼하는 트레이더가 적었습니다. 선물 가격이 크게 상승했지만, 연휴 후 일부 중소 하류 업체들이 문의와 재고 보충에 나섰으며, 다른 공장들은 여전히 일정 수준의 원자재 재고를 보유하고 있었습니다. 현물 프리미엄은 오르기 어려웠습니다.
사회 재고: 10월 9일, LME 아연 재고는 3만 8,250톤으로 보합을 유지했으며, 전년 동기 대비 2.38% 감소했습니다. SMM 소통에 따르면, 10월 9일 기준 SMM 7개 지역의 아연 잉곳 총 재고는 15만 200톤으로, 9월 25일 대비 200톤 감소했으나 9월 29일 대비로는 8,800톤 증가하여 국내 재고가 늘어났음을 시사했습니다.
아연 가격 전망: 야간 거래에서 LME 아연은 긴 윗꼬리를 가진 양봉을 기록했으며, 10일 이동평균선 아래에서 지지를 받았습니다. 글로벌 경기 회복, 기타 금속의 공급 차질, 금 가격 상승에 따른 부양 효과 등으로 비철금속 전반의 상승 추세가 강화되었습니다. 아연 재고가 낮은 수준인 가운데, 백워데이션 구조가 60포인트 이상으로 확대되었고, 자금 유입으로 가격이 상승하며 장중 아연 가격이 약 10개월래 최고치를 기록했습니다. 국내 수출 창구가 곧 열릴 예정이므로 향후 국내 수출 창구를 주시해야 합니다. 상당량의 수출이 이루어질 경우 아연 가격이 조정될 수 있기 때문입니다. 야간 SHFE 아연은 아래꼬리가 없는 음봉을 기록했으며, 여러 이동평균선 아래에서 지지를 받았습니다. 야간 SHFE 아연의 중심 가격대는 LME 아연에 이끌려 상향 이동했으나, 펀더멘털 측면에서 10월 생산량이 62만 톤 이상으로 증가했고, 연휴 후 사회적 재고와 제련소 재고가 모두 증가했습니다. 대규모 국내 수출이 발생할 경우 SHFE 아연은 높은 수준을 유지할 수 있지만, 그렇지 않으면 하락 조정 위험이 남아 있습니다.
데이터 출처 고지: 공개된 정보를 제외한 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 가공한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정을 위한 조언이 아닙니다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
