형석 가격 급등으로 비용 부담 증가, 10월 불화알루미늄 가격 강세 전망 [SMM 분석]

9월 알루미늄 플루오린화물 가격은 약세 흐름을 이어갔으나 하락폭은 둔화되었습니다. 현재 SMM 알루미늄 플루오린화물 가격은 톤당 9,480~9,800위안, SMM 빙정석 가격은 톤당 7,400~9,500위안을 기록했습니다.

원자재 측면에서는 최근 형석 시장 동향이 큰 주목을 받고 있습니다. 현재 알루미늄 플루오린화물 기업 대상 97% 형석 분말 공장 인도 가격은 주로 톤당 3,400~3,700위안 범위에 형성되어 있습니다. 9월 진입 이후 형석 가격은 원가 지지와 수급 불일치로 인해 급등했습니다. 공급 측면에서는 다가오는 겨울철로 인한 시장 공급 부족 우려가 심화되고 있습니다. 낮은 기온과 복잡한 지형은 채굴 난이도를 직접적으로 높일 뿐만 아니라 채굴 및 운영 원가도 상승시키며, 일부 광산은 겨울철 가동 중단 위험을 완화하기 위해 가격 양보를 거부하고 판매를 보류함으로써 단기 시장 공급이 더욱 타이트해지고 있습니다. 수요 측면에서는 적극적인 재고 보충과 하류 수요 증가라는 이중 긍정적 효과가 나타나고 있습니다. 하류 기업들은 겨울철 공급 변동을 우려하여 조기에 월동 재고 확보 계획을 시작하면서 주기적 구매 수요가 확대되고 있으며, 동시에 최근 불화수소산 가격의 지속적인 상승이 기업들의 생산 의욕을 크게 높여 상류 원자재인 형석에 대한 실제 수요를 더욱 촉진하고 있습니다. 지속되는 수급 타이트 양상은 형석 가격에 강력한 지지 요인으로 작용하고 있습니다. SMM 분석에 따르면 이러한 지지 논리는 단기적으로 지속될 것으로 예상되며, 형석 가격의 추가 상승 여력이 존재합니다. SMM 데이터에 따르면 9월 30일 기준 97% 형석 분말 평균 공장 인도 가격은 톤당 3,558위안으로, 8월 29일 대비 11.47% 상승했습니다.

반면 알루미늄 플루오린화물의 또 다른 핵심 원자재인 수산화알루미늄의 시장 성과는 부진했습니다. 알루미나 가격 약세의 영향으로 수산화알루미늄 가격은 9월에도 하락세를 지속했습니다. 8월 29일 기준 SMM이 추적하는 수산화알루미늄 평균 공장 출하 가격은 톤당 1,868위안으로, 8월 29일 대비 9.28% 하락했습니다. 또한 황산 가격은 취약한 펀더멘털 성과로 인해 하락 압력을 받았습니다. 전반적으로 볼 때, 수산화알루미늄과 황산 가격은 하락했지만 형석 가격 상승이 불화알루미늄의 원가 부담을 높였습니다.

공급 측면에서는 제한된 이윤과 높은 가동률 생산 원가로 인해 불화알루미늄 기업들의 생산 의욕이 감소했으며, 현재 기업 재고도 낮은 수준이어서 전반적인 시장 공급 유연성이 제한되고 있습니다. 수요 측면에서는 가동 중인 알루미늄 생산 능력이 소폭 증가하고 조달 심리가 일부 회복되었지만, 전체 수요는 주로 경직적이어서 시장에 대한 부양 효과는 제한적입니다.

요약: 10월 불화알루미늄 가격 상승 논리는 이미 나타났지만, 최종 실현은 하류 알루미늄 기업들의 낙찰 가격에 달려 있습니다. 원가 측면에서 형석 가격의 급등이 핵심 지지 요인이 되었으며, 수산화알루미늄과 황산 등 원자재 가격이 지속적으로 약세를 보이고 있음에도 형석 가격 상승 폭이 기타 원자재의 원가 하락분을 상쇄시켜 불화알루미늄 생산 원가는 전반적으로 상승 추세를 나타냈습니다. 원가 압력 속에서 기업 이윤은 지속적으로 축소되고 있으며 일부 기업은 이미 손실 국면에 접어들어 가격 상승의 근본적인 에너지가 되고 있습니다. 수급 관점에서 현재 시장은 '약한 균형' 상태에 있으며 수급 양측 모두 뚜렷한 변동이 없고, 기존 수급 균형을 깨뜨릴 핵심 변수도 부재합니다. 시장 예측 측면에서 기업들의 가격 인상 추진 의지가 현저히 강화되었고, 높은 원가 압력과 형석 가격의 지속적 강세 속에서 시장은 10월 불화알루미늄 가격 인상에 대한 공감대가 형성되었습니다. SMM은 가격이 톤당 1만 위안을 초과할 가능성이 있다고 예상하지만, 실제 가격 실현은 여전히 10월 하류 주요 알루미늄 기업들의 낙찰 가격의 명확한 지침을 기다려야 합니다.