9.30 SMM 알루미늄 조간 회의록
선물: 전 거래일 야간장에서 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2511 계약은 20,770위안/톤에 개장하여 최고가 20,835위안/톤, 최저가 20,760위안/톤, 종가 20,770위안/톤으로 전일 종가 대비 0.19% 상승했습니다. 거래량은 54,300수, 미결제약정은 202,000수였습니다. 전 거래일 LME 알루미늄은 2,649달러/톤에 개장하여 고가 2,687.5달러/톤, 저가 2,649달러/톤, 종가 2,670.5달러/톤을 기록했습니다.
원자재 알루미늄 시장: SHFE 알루미늄은 오전장에서 주로 조정을 보이며 가격 중심이 20,700위안/톤 부근에서 등락했습니다. 중국 동부에서는 명절 전 비축이 대체로 마무리되어 하류 구매 심리가 뚜렷하게 약화되었고, 일부 시장 참여자들은 점차 휴일 모드에 진입했습니다. 시장 거래는 부진해졌으며 실제 거래는 SMM 평균가 대비 10위안/톤 할인에서 패리티 수준으로 이루어졌습니다. 월요일 동부 시장 매도 심리 지수는 3.26으로 전주 대비 0.35 하락했고, 매수 심리 지수는 3.05로 전주 대비 0.42 하락했습니다. 월요일 SMM A00 알루미늄 가격은 20,690위안/톤으로 전 거래일 대비 80위안/톤 하락했으며, 2510 계약 대비 10위안/톤 할인되어 전 거래일보다 10위안/톤 하락했습니다. 중국 중부에서는 이중 명절 연휴가 다가옴에 따라 일부 공급업체들이 적극적으로 매도에 나섰습니다. 낮은 재고와 타이트한 현물 공급을 고려하여 공급업체들은 여전히 가격을 유지하려는 의도를 보였지만, 하류의 재고 비축이 순차적으로 완료되면서 구매 의사가 약화되고 매수 심리가 후퇴했습니다. 장중 실제 거래는 SMM 중부 알루미늄 가격 대비 프리미엄 20-30위안/톤에서 패리티 근처로 약세를 지속했으며, 거래량은 금요일보다 부진했습니다. 월요일 중부 시장 매도 심리 지수는 3.87로 전주 대비 0.09 상승했고, 매수 심리 지수는 3.77로 전주 대비 0.16 하락했습니다. SMM 중부 A00 알루미늄 가격은 20,750위안/톤으로 전 거래일 대비 70위안/톤 상승했으며, 10월물 계약 대비 50위안/톤 프리미엄으로 전 거래일과 동일했습니다. 허난-상하이 가격 스프레드는 전주 대비 10위안/톤 상승한 60위안/톤을 기록했습니다.
재생 알루미늄 원료: 월요일 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 하락했으며, SMM A00 현물 알루미늄은 20,690위안/톤으로 마감한 반면, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 보합세를 유지했습니다. 국경절 연휴가 다가오면서 허난, 장시, 산둥 일부 지역의 업체들은 연휴를 앞두고 생산 원자재를 미리 비축하기 시작했다고 전했다. 알루미늄 스크랩 부족으로 전반적인 시장 가격이 고공행진을 이어갔다. 월요일, 베일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩 중심 가격은 15,550~16,150위안/톤(세금 제외), 슈레드 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격) 중심 가격은 17,300~17,800위안/톤(세금 제외)에 호가됐다. 베일 UBC, 슈레드 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩은 전주 대비 보합세를 보였다. 이번 주 알루미늄 스크랩 가격은 고공행진 변동을 보일 것으로 예상된다. 한편으로는 알루미늄 스크랩 공급 부족이 단기간에 완화되기 어렵고, 연휴 전 하류 업체들의 비축 수요가 가격을 뒷받침하는 효과가 지속되고 있다. 다른 한편으로는 국내 세무 정비 정책의 추가 시행에 대한 피드백이 아직 접수되지 않았지만, 장기적으로 하류 스크랩 활용 업체들은 여전히 가격 인하 압력을 가할 유인이 있다. 전반적으로 슈레드 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주류 가격대는 17,300~17,800위안/톤 수준에서 움직일 것으로 예상되며, 베일 UBC 가격은 15,600~16,100위안/톤 부근에서 등락할 전망이다. 시장은 국경절 연휴 전 하류 비축 수요의 지속 가능성, 세금 정책의 실제 시행 속도, 그리고 일차 알루미늄 가격 추세에 대한 추가 지침을 면밀히 주시해야 한다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서, 주조 알루미늄 합금의 최대 거래 종목인 2512 계약은 이번 주 월요일 20,325위안/톤에 개장하여, 고가 20,360위안/톤, 저가 20,240위안/톤을 기록한 후, 최종적으로 20,270위안/톤에 마감하며 전 거래일 대비 55위안/톤 하락한 0.27% 하락했다. 미결제약정은 11,805로트, 거래량은 2,797로트였으며, 당일 강세 투자자들이 주로 포지션을 축소했다. 현물 시장에서, 이번 주 월요일 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 80위안/톤 하락한 20,690위안/톤을 기록했으며, SMM ADC12 가격은 20,900위안/톤으로 안정세를 유지했다. 연휴 전 2차 알루미늄 공장의 원자재 비축 수요는 알루미늄 스크랩 공급 부족으로 제약을 받아 구매 압력이 증가했으며, 이는 ADC12 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 수요 측면에서는 올해 국경절 연휴가 중추절 연휴와 겹치면서 하류 다이캐스팅 기업들의 휴가 기간이 작년보다 1~2일 길어졌습니다. 최근 재고 비축도 대부분 마무리되었지만, 전반적인 비축 물량은 제한적입니다. 전반적으로 알루미늄 스크랩 원가가 ADC12 가격을 여전히 지지하고 있으나, 하류 기업들의 연장된 휴가와 지속적인 재고 누적으로 인해 가격 상승 여력이 제한되고 있습니다. 연휴 전까지 ADC12 가격은 당분간 박스권 등락을 지속할 것으로 예상되며, 이후 원자재 공급 상황, 연휴 기간 재고 변동 및 연휴 이후 수요 회복 속도에 주목해야 합니다.
알루미늄 시장 요약: 거시적 측면에서, 국가발전개혁위원회 정책연구실 부주임 리차오는 9월 29일 경제 운용이 여전히 어려움에 직면해 있으며, 거시 정책을 적시에 적절히 강도 있게 시행할 것이라고 밝혔습니다. 스마트 단말기와 지능형 에이전트 시장 확대를 위해 공급과 수요 양측에서 노력할 것이며, 차세대 스마트 단말기 및 지능형 에이전트 관련 정책 지침을 마련할 예정입니다. 또한 5,000억 위안 규모의 신형 정책성 금융 상품 개발을 적극 추진 중이며, 자금을 신속히 구체적 프로젝트에 투입하기 위해 노력 중입니다. (강세 재료 ★) 펀더멘털 측면에서, 9월 29일 기준 광둥 지역 알루미늄 잉곳 재고는 18.7만 톤, 우시 지역은 18.4만 톤, 궁이 지역은 6.7만 톤으로, 세 지역 합계 43.8만 톤으로 전 거래일 대비 8천 톤 증가했습니다. 9월 29일 국내 두 지역 알루미늄 빌렛 재고 현황을 보면, 광둥 지역 알루미늄 빌렛 재고는 4.5만 톤, 우시 지역은 3만 톤으로 총 7.5만 톤으로 전 거래일 대비 3천 톤 증가했습니다. 같은 기간의 과거 데이터와 SMM 시장 소통을 통한 종합 평가에 따르면, 국경절 연휴 기간 총 재고 증가량은 약 6만~8만 톤으로 잠정 추정됩니다. 실제 재고 누적 규모는 연휴 전 알루미늄 공장의 출하량과 운송 중인 물량에 따라 달라질 것입니다. 전반적으로, 거시적 측면에서는 미 연준의 미래 통화 정책 경로에 대한 내부 이견이 커지면서 시장 불확실성이 증가했습니다. 연휴 직후 초기에는 현물 알루미늄 프리미엄이 일부 압력을 받을 것으로 예상되며, 펀더멘털 측면에서 알루미늄 가격은 톤당 20,900~21,000위안 수준에서 압력을 받고 있습니다. 10월에 들어서며 북부 지역 일부 기업들은 액체 알루미늄 비중이 상승할 것으로 예상하는 반면, 주조 잉곳 물량은 낮은 수준을 유지할 가능성이 높아 알루미늄 가격을 지지할 것이라고 밝혔습니다. 향후 중추절·국경절 연휴 전후의 알루미늄 잉곳 재고 변화에 주목해야 합니다.
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