수급 불균형 지속, 현물 가격 압박 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

SMM 알루미나 오전 코멘트 9월 30일
선물:가장 거래량이 많은 알루미나 2601 선물 계약은 야간에 2,901위안/톤에 개장해, 고가 2,909위안/톤, 저가 2,872위안/톤을 기록, 최종 2,878위안/톤에 마감, 26위안/톤(0.9%) 하락, 미결제약정 304,000롯.

원료 측면:9월 29일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 74.84달러/톤으로 전 거래일 대비 0.02달러/톤 하락; SMM 기니산 보크사이트 CIF 평균 가격은 73.5달러/톤으로 전일 변동 없음; SMM 호주산 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 70달러/톤으로 전일 변동 없음; SMM 호주산 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 61.5달러/톤으로 전일 변동 없음; SMM 말레이시아 보크사이트 CIF 평균 가격은 50.5달러/톤으로 전일 변동 없음; SMM 말레이시아 보크사이트 (세척) CIF 평균 가격은 63달러/톤으로 전일 변동 없음. 전반적으로 국내 보크사이트의 경우, 현물 알루미나 가격이 지속적으로 하락하며 해당 지역 알루미나 정제소의 수익을 압박하고 있다. 비록 북부 지역 보크사이트의 공급 압력은 이전보다 완화되었지만, 지역 공급은 여전히 타이트하며 가격은 안정세를 유지할 것으로 예상된다. 수입 보크사이트의 경우, 대형 광산 지역의 4분기 장기 계약 가격 하락과 높은 절대 재고 수준으로 인해 단기적으로 보크사이트 가격이 침체될 전망이다.

업계 뉴스:
1) 중국철공그룹과 인도의 Ashapura Minechem Limited가 기니에서 2개의 보크사이트 광산을 개발하기 위해 협력하고 있으며, 총 면적 200제곱킬로미터 이상, 추정 총 매장량 2억 톤 이상이다. 합의에 따르면 China Railway는 채굴, 물류, 항만 인프라 건설 및 운영을 담당해 생산 확대와 일자리 창출, 인프라 개선을 통해 지역 경제 성장을 촉진할 예정이다.
2) 이란은 10억 달러 규모의 Parsian 알루미나 프로젝트를 시작할 예정이며, 이 프로젝트는 연산 100만 톤의 생산 능력을 갖출 것으로 기대되며, 이는 기존 국내 생산 능력 24만 톤을 크게 웃돈다. 이 프로젝트는 전용 항만도 갖추고 있어 이란의 알루미나 수입 의존도를 크게 낮추고 서아시아 주요 알루미늄 생산국으로서의 입지를 공고히 할 것이다.

현물 가격:2025년 9월 29일 기준, SMM 알루미나 지수는 2,982.34위안/톤으로 전월 대비 8.83위안/톤 하락; SMM 산둥 알루미나 지수는 2,885위안/톤으로 전월 대비 15위안/톤 하락; SMM 허난 알루미나 지수는 2,965.29위안/톤으로 전월 대비 9.65위안/톤 하락; SMM 산시 알루미나 지수는 2,923.76위안/톤으로 전월 대비 6.49위안/톤 하락; SMM 구이저우 알루미나 지수는 3,136.96위안/톤으로 전월 대비 8.19위안/톤 하락; SMM 광시 알루미나 지수는 3,118.59위안/톤으로 전월 대비 4.41위안/톤 하락. 어제 한 건의 현물 거래가 확인되었는데, 중국 서북부의 알루미늄 제련소가 정기 입찰을 통해 10,000톤의 현물 알루미나를 매입했으며, 주된 낙찰 가격은 공장 인도 기준 3,190~3,200위안/톤으로 이전 기간 대비 약 20위안/톤 하락했다.

현물-선물 가격 스프레드 일일 보고:SMM 데이터에 따르면 9월 29일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분 기준 가장 거래량이 많은 선물 계약의 최근 거래 가격 대비 68.34위안/톤 프리미엄 상태였다.

창고증권(워런트) 일일 보고:9월 29일 알루미나 워런트 총 등록 물량이 전 거래일 대비 10,548톤 증가한 159,800톤. 산둥 지역 총 등록량 전일 대비 변동 없이 0; 허난 변동 없이 0; 광시 변동 없이 0; 간쑤 변동 없이 0; 신장은 전 거래일 대비 10,548톤 증가한 159,800톤.

해외 시장:2025년 9월 29일 기준, 웨스턴오스트레일리아 FOB 알루미나 가격은 323달러/톤, 해상 운임 23.9달러/톤, USD/CNY 매도 환율 약 7.14. 이 가격은 국내 주요 항구 도착 판매 가격으로 환산하면 약 2,879.37위안/톤으로, SMM 알루미나 지수 대비 102.97위안/톤 낮아 수입 창이 열려 있다.

요약:전반적으로, 이 기간 알루미나 시장은 공급 과잉 패턴을 유지했다. 공급 측면에서 국내 알루미나 가동 설비는 최근 높은 수준을 유지하고, 주간 생산량은 전주 대비 보합세이며, 수입 창이 지속적으로 열려 있다. 알루미나 마진이 압박받고 있지만 아직 정제소의 감산 소식은 들리지 않는다. 수요 측면에서는 알루미늄 제련소의 원자재 재고가 높게 유지되고 있고, 알루미나 정제소의 현물 구매 의욕이 현재 충분하지 않다. 9월 알루미나 정제소 원가는 월 평균 가격 대비 여전히 이익을 내고 있으나, 10월부터 월 평균 가격 하락이 시작되면 일부 고비용 기업은 손실이 발생할 수 있어 일부 감산 및 정비가 예상된다. 종합적으로, 단기적으로 현물 알루미나 가격은 하락세를 이어갈 전망이다. [공개 정보 이외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통, SMM 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 도출한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]