매도세 포지션 확대로 억제, LME 아연 급락 [SMM 조간 회의 요약]

9월 29일 아연 조간 회의록

선물: 지난 금요일, LME 아연은 2,924달러/mt로 개장하여 일평균선 주변에서 등락을 거듭했습니다. 유럽 거래 시간에 접어들면서 2,933달러/mt의 고점을 기록한 후, 약세 세력이 포지션을 늘리며 LME 아연을 급락시켜 중심이 2,890달러/mt 부근으로 하락했고, 결국 2,886.5달러/mt로 하락 마감했습니다. 36달러/mt 하락하여 1.23% 감소했습니다. 거래량은 8,163계약으로 감소했고, 미결제약정은 2,312계약 증가하여 219,000계약을 기록했습니다. 지난 금요일, 상해선물거래소 아연 2511 주력 계약은 21,930위안/mt로 개장하여, 초반에는 약세 세력이 포지션을 늘리며 상해 아연을 일평균선 아래로 하락 압박하여 중심이 21,720위안/mt로 내려갔고, 최종적으로 21,705위안/mt로 하락 마감하여 275위안/mt 떨어졌고, 1.25% 감소했습니다. 거래량은 87,654계약으로 감소했고, 미결제약정은 11,543계약 증가하여 138,000계약을 기록했습니다.

거시경제:

트럼프: 정부를 폐쇄해야 한다면 폐쇄하라; 미국 8월 근원 PCE 물가지수는 예상에 부합; 리치먼드 연은 총재 바킨: 향후 데이터가 미국 연준의 추가 금리 인하 여부를 결정할 것; 하마스: 새로운 휴전안 받지 못해, 이스라엘-팔레스타인 협상은 교착 상태; 이란, "우라늄 제거" 거부, 유엔, 이란 제재 결의 복원 확인; 미국 침공 두려워, 베네수엘라 비상 훈련 준비; 중국 국가통계국: 8월 규모 이상 공업 기업 이익 전월 1.5% 감소에서 전년 동기 대비 20.4% 증가로 전환; 인민은행 3분기 정례 회의: 다음 단계 통화 정책 조정 강화, 전망성, 표적성, 유효성 제고 시사.

현물 시장:

상하이: 지난 금요일 상하이에서 정제 아연 매수 심리는 2.39, 매도 심리는 2.76이었습니다. 새로운 장기 계약 월로 접어들면서 선물은 전월 대비 소폭 반등했습니다. 일부 다운스트림 업체들은 사전 비축을 완료했기 때문에 지난 금요일 거래는 주로 재고 보충을 위한 구매였습니다. 현물 거래는 부진했으며, 상인들의 현물 호가는 안정세를 유지했습니다.

광둥: 지난 금요일 광둥 지역 정제 아연 구매 심리는 2.3, 판매 심리는 2.53으로 나타났습니다. 전반적으로 현재 하류 업체의 지속적인 화물 수령으로 광둥 재고가 일부 감소했습니다. 한편 일부 업체는 명절 전 재고 비축을 계속하고 있습니다. 지난 금요일 광둥 프리미엄/할인은 소폭 상승했습니다.

톈진: 지난 금요일 톈진 지역 정제 아연 구매 심리는 2.31, 판매 심리는 2.37이었습니다. 지난 금요일 아연 가격은 소폭 반등했습니다. 대부분의 하류 업체는 가격 지정 재고 비축을 마쳤으며, 선물 가격 상승으로 구매 의욕이 낮았습니다. 트레이더들은 앞서 판매가 양호했고, 시장 호가가 적었으며, 시장 가격은 안정세를 유지했고, 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었습니다.

닝보: 닝보 시장에서 호가를 제시하는 트레이더는 적었고, 아연괴 공급이 여전히 부족하여 현물 호가가 이어서 상승했습니다. 일부 하류 업체는 국경절 연휴 기간 정상 생산을 유지하며 여전히 구매 및 재고 보충을 위한 문의를 했으나, 공급이 제한적이어서 시장 거래는 부진했습니다.

사회 재고: 9월 25일 LME 아연 재고는 1,025톤 감소한 42,775톤으로 2.34% 감소했습니다. SMM 소통 및 파악에 따르면 9월 25일 기준 7개 지역의 SMM 아연괴 총 재고는 150,400톤으로, 9월 18일 대비 8,000톤, 9월 22일 대비 6,600톤 감소하여 국내 재고가 줄었음을 나타냅니다.

아연 가격 전망: 지난 금요일 LME 아연은 음봉을 기록했으며, 중간 볼린저 밴드의 지지를 받았습니다. 미국 인플레이션 데이터가 대체로 예상에 부합하여 과도한 가격 압력으로 인한 미국 연준의 금리 인하 지연 우려가 완화된 반면, 달러는 고점에서 등락했습니다. 지난 금요일 SHFE 아연은 음봉을 기록했으며, 상단의 여러 이동평균선에서 저항을 받았습니다. 국내적으로 하류 업체들은 명절 전 가동률을 낮췄고, 제련소들은 9월 정기 보수 이후 10월 생산을 재개하여 생산량을 높게 유지함에 따라 아연 가격에 압박이 가해지고 있습니다.

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