금리 인하 이후에도 불확실성 지속, SHFE와 LME 아연 가격 혼조세 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 코멘터리]

LME 아연: 주 초반, LME 아연은 지난주 상승세를 이어갔다. 이후 여러 미국 연준 관계자가 매파적 신호를 보내 금리 인하 불확실성을 키웠고, 시장 투자자들이 연준 정책 방향을 재평가하면서 LME 아연은 지속적으로 하락했다. 그 뒤 파월 의장이 정책 금리가 여전히 다소 제한적이라고 밝혀 금리 인하 가능성을 열어두었지만, 불확실성 속에서 시장 심리는 변동성을 보였으며 LME 아연은 하락분을 일부 회복한 뒤 등락을 거듭했다. 그러나 구리 가격 상승의 영향으로 비철금속이 전반적으로 오르고 해외 아연 재고 감소까지 더해지면서 LME 아연은 계속 상승했다. 이후 미국 2분기 GDP가 큰 폭으로 상향 수정되고, 주간 신규 실업수당 청구건수가 전주 및 예상치를 밑돌며 감소하자 달러 인덱스는 계속 강세를 보여 약 2주 만에 최고치를 기록, LME 아연은 하락했다. 금요일 15:00 기준 LME 아연은 톤당 2,922.5달러로, 전주 대비 24달러 상승, 0.83% 올랐다.

        SHFE 아연: 주 초반, SHFE 아연은 LME 상승에 힘입어 강세를 보였다. 한편 SMM 데이터에 따르면 월요일 기준 국내 아연 정광 재고가 15만7천 톤으로 계속 감소하며 SHFE 아연을 밀어올렸다. 그러나 현재 국내 펀더멘털을 고려하면, 아연 재고는 줄었지만 성수기 소비 특성이 상대적으로 약하고 아연 공급이 전반적으로 충분해 SHFE 아연은 하락했다. 이후 LME 상승에 힘입어 SHFE 아연은 소폭 상승했으나, 공급 과잉이라는 펀더멘털 논리가 지속되며 상승 동력이 부족해 등락을 이어갔다. 그러다 구리 가격 상승과 국내 재고 추가 감소로 SHFE 아연은 소폭 올랐고, 이후에도 횡보세를 유지했다. 금요일 15:00 기준 SHFE 아연은 톤당 21,980위안으로, 60위안 하락, 0.27% 떨어졌다.