중국 2차 동봉 산업, 단기적 고통과 장기적 구조조정에 직면

최근 2차 동봉 시장은 정책 조정과 시장 펀더멘털이 상호 작용하는 중요한 단계에 있습니다. 최신 데이터에 따르면, 이번 주 2차 동봉 가동률은 22.67%로, 전주 대비 9.15%포인트 크게 상승했으며 전년 동기 대비로도 10.38%포인트 상승했습니다. 이러한 변화는 주로 톈진과 안후이 소재 기업들의 정상 가동 재개에 의해 주도되었습니다. 그러나 주요 생산 거점인 장시에서는 정책 불확실성으로 인해 대부분의 기업이 여전히 가동을 중단하고 관망하는 태도를 취하며, 생산 재개 없이 시세만 다시 제시하고 있습니다.

가격 측면에서, 전기동봉과 2차 동봉의 평균 가격 차이는 톤당 946위안으로 전주 대비 137위안 축소되었습니다. 장시 지역 2차 동봉의 구리 선물 대비 평균 할인폭은 톤당 380위안으로 유지되었으며, 전주 대비 톤당 76위안 축소되었습니다. 특히 업계 주간 총이익은 톤당 128위안으로, 올해 하반기 들어 처음으로 흑자 전환했으며, 전주 대비 톤당 85.4위안 증가했습니다. 수익성 개선은 주로 장시 지역의 가동 중단으로 인한 공급 부족이 심화되면서 2차 동봉 가격이 상승한 데다, 주변 성의 기업들이 주문을 따내기 위해 적극적으로 생산을 재개한 결과입니다.

정책 불확실성은 현재 시장의 핵심 교란 요인으로 남아 있습니다. 국가발전개혁위원회 등 5개 부처가 공동으로 발표한 《투자 유치 관련 정책 시행 규범화에 관한 통지》(발개개혁 [2025] 770호, 이하 "770호 문건")는 각 지역의 불규칙한 세금 환급 및 보조금 정책을 정리할 것을 요구하며, 이로 인해 기업의 실제 세금 부담이 최소 5% 이상 증가할 가능성이 있습니다.

장시, 안후이 등 지역의 기업들은 구체적인 지침을 기다리며 생산을 중단하기로 선택하고, 적법한 서류를 갖춘 수입 원자재에만 의존하여 부분적인 가동을 유지하며 세금 리스크를 회피하고 있습니다. 정책 영향으로 8월 전국 2차 동봉 생산량은 약 30%(4만 8,800톤) 감소한 것으로 추정되며, 양극판 생산량도 20% 감소했습니다. 원자재 공급의 구조적 부족 현상은 지속되고 있습니다. 구리 가격 상승에도 불구하고 재생 구리 원자재 트레이더들의 구매량은 크게 증가하지 않았으며, 구리 가격이 톤당 8만 3,000위안에 도달해야만 공급이 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 표본 기업의 원자재 재고는 5,700톤으로 전월 대비 1,200톤 증가했으며, 이는 기업들이 잠재적 가동 중단에 대비해 미리 비축하고 있기 때문입니다. 하류 수요는 성수기답지 않은 부진한 모습을 보이고 있습니다. 전통적인 9~10월 성수기에도 주문이 크게 늘지 않았으며, 대부분의 전선 및 케이블 기업들은 필요에 따라 구매하는 태도를 유지하며 고가에 대한 뚜렷한 부담감을 나타내고 있습니다.

앞으로 단기적으로는 시장이 여전히 정책에 의해 좌우될 것입니다. 770호 문건의 세부 규칙이 엄격히 시행되면 증가된 세금 부담이 이익을 더욱 압박하여 업계 조정기를 초래할 것입니다. 그러나 중장기적으로는 정책 정리가 시장 질서를 규범화하는 데 도움이 되어 업계가 기술 주도형 및 자원 효율성 개선으로 나아가도록 할 것입니다. 구리 가격 추이도 주요 변수입니다. 미국 연준의 금리 인하 기대감이 위험 자산 가격을 끌어올릴 수 있지만, 높은 구리 가격이 소비를 위축시키는 효과도 무시할 수 없습니다. 다음 주 가동률은 26.38%로 상승할 것으로 예상되지만, 회복의 지속 가능성은 정책의 명확성과 최종 수요의 실질적 개선 여부에 달려 있습니다. 전반적으로 2차 동봉 산업은 깊은 조정과 구조조정을 겪고 있습니다. 기업들은 정책과 시장의 이중 게임 속에서 과제에 대응하고 새로운 균형점을 모색하기 위해 적법한 서류를 갖춘 원자재 구매, 생산 속도 조절, 지역 협력 등의 전략을 유연하게 구사해야 합니다.