미국 연준 예상대로 금리 인하, SHFE와 LME 아연 가격 하락 [SMM Market Review - Weekly Price Commentary]

LME 아연: 주 초 LME 아연은 전주 상승세를 이어갔다. 이후 LME 아연 재고의 지속적인 감소와 미국 9월 뉴욕 연은 제조업 지수가 예상치를 하회하며 시장의 리스크 회피 심리가 고조되어 LME 아연 상승을 지지했다. 이어 미국 8월 소매 판매가 전월 대비 예상치를 웃돌았음에도 시장의 관심은 미국 연준의 금리 결정 회의 결과와 향후 금리 인하 경로에 집중되었다. 달러 인덱스가 약세를 보이며 LME 아연은 계속 상승했다. 이후 연준이 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했지만 기자회견에서 파월 의장은 이를 리스크 관리 차원의 인하라고 언급하며 매파적 발언을 내놓았다. 이에 달러 인덱스가 반등했고 LME 아연은 압박을 받으며 하락했다. 이후 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수가 이전치와 예상치를 모두 밑돌며 약 4년 만에 최대 하락폭을 기록했고 이는 고용 시장이 일부 회복되고 있음을 시사했다. 그러나 LME 아연 재고는 계속 감소하여 5만 mt 아래로 떨어졌다. 강세와 약세 요인이 교차하는 가운데 LME 아연은 변동하는 흐름을 유지했다. 이번 주 금요일 15시 기준 LME 아연은 미터톤당 2,920.5달러로 전주 대비 32.5달러(1.20%) 하락했다.

  SHFE 아연: 주 초 SHFE 아연은 변동 장세를 이어갔다. 이후 SMM 데이터에 따르면 이번 주 월요일 기준 국내 7개 지역의 아연괴 사회재고는 16만 mt를 초과했고, 하류 소비는 여전히 성수기 특성을 보이지 않았다. SHFE 아연은 상승 저항에 부딪혔지만 해외 재고의 지속적인 감소가 아연 가격에 하단 지지를 제공했다. SHFE와 LME의 연동 속에서 SHFE 아연은 계속 등락을 거듭했다. 그 후 국내 공급 과잉과 최종 소비 부진의 영향으로 SHFE 아연은 하락 추세를 보였다. 연준의 금리 인하 발표 이후 파월 의장의 매파적 스탠스가 후속 정책에 대한 불확실성을 높였고, LME 아연 가격 약세가 SHFE 아연의 추가 하락으로 이어졌다. 이어 최신 SMM 데이터에 따르면 이번 주 목요일 기준 국내 사회재고는 2,100mt 감소한 158,500mt를 기록했다. SHFE 아연은 하락을 멈추고 안정화되며 변동 추세로 전환했습니다. 이번 주 금요일 15시 기준 SHFE 아연은 톤당 22,045위안으로, 톤당 260위안 하락해 1.17% 감소했습니다.