미국 연준, 예상대로 금리 인하, LME 아연 가격 하락 [SMM 조간 회의록]

SMM 아연 조간 회의록, 9월 18일
선물: 간밤 LME 아연은 $2,983.5/톤에 개장. 장 초반 일평균선 부근에서 등락하다 유럽 거래 시간대에 상승 전환하며 $2,998.5/톤 고점 터치. 이후 매도 포지션 증가하며 LME 아연 하락세로 전환, 장 막판 $2,937/톤 저점 기록 후 최종 $2,943/톤으로 마감, $41.5/톤 하락(–1.39%). 거래량은 14,598랏으로 늘었고 미결제약정은 229랏 증가한 216,000랏. 간밤 SHFE 아연 최거래 2511 계약은 22,215위안/톤으로 개장. 장 초반 매도 포지션 감소하며 SHFE 아연이 22,095위안/톤 저점으로 급락한 뒤 22,138위안/톤 부근 등락, 최종 22,120위안/톤으로 하락 마감, 165위안/톤 하락(–0.74%). 거래량은 43,725랏으로 줄었고 미결제약정은 4,580랏 증가한 98,723랏.
매크로:
미 연준 25bp 금리 인하 발표, 점도표 중간값은 올해 누적 3회 인하 시사. 파월 의장, 노동시장 리스크가 하방에 치우쳐 있으며 이번 인하는 리스크 관리 성격이라고 언급. 베센트 미 재무장관, 한때 두 주택을 동시에 '주 거주지'로 등재했으며 이는 쿡 해임 사유와 일치. 캐나다 중앙은행, 25bp 인하 및 정책 성명서에서 향후 인하 가이던스 삭제. EU, 이스라엘 제재 발표. 사우디-파키스탄, 공동방위협정 체결. 재무부: 1~8월 증권거래인지세 수입 전년비 81.7% 증가. 리자차오: 홍콩을 국제 금 거래 허브로 육성하고 금 저장 인프라 확대.
상하이: 어제 상하이 지역 정제 아연 매수 심리 2.36, 매도 심리 2.85. 오전 선물 가격이 소폭 반락했으나 하류 기업의 심리적 가격 수준에는 미달. 하류 기업은 어제도 강한 관망세 유지. 일부 트레이더는 전월비 판매 개선을 보고했으나 그 폭은 제한적. 하류는 필요시만 구매했고 현물 프리미엄은 상승 힘겨웠음.
광둥: 어제 광둥 지역의 정제 아연 구매 심리는 2.14, 판매 심리는 2.51을 기록했습니다. 전반적으로 어제 초반 거래에서 아연 가격이 소폭 하락했고, 하류 기업들은 저가에서 소량 재고를 보충했습니다. 기업들의 가격 인하 압박 심리는 여전히 강했지만, 현물 거래는 전일 대비 소폭 개선되었습니다. 하지만 이후 가격이 반등하면서 시장 거래는 다시 약화되었습니다.
톈진: 어제 톈진 지역의 정제 아연 구매 심리는 1.93, 판매 심리는 2.65였습니다. 어제 아연 가격이 소폭 하락하면서 일부 하류 기업들이 저가에서 고정가 매수로 재고를 보충했지만, 여전히 적기 구매가 주를 이루었습니다. 트레이더들의 판매는 안정적이었으며, 전반적인 시장 거래는 부진했습니다.
닝보: 어제 닝보 시장에서 많은 트레이더들이 판매 호가를 제시했습니다. 전체적인 호가 수준은 전일과 대체로 비슷했습니다. 하류 아연 합금 공장들의 주문 실적은 평범했고, 일부 이전에 가격이 고정된 아연 잉곳이 아직 남아 있어 원자재 재고는 충분한 수준이었습니다. 구매는 대부분 필요에 따라 이루어졌으며, 현물 거래도 평범한 실적을 보였습니다.
사회 재고: 9월 17일, LME 아연 재고는 48,975톤으로 변동 없었습니다. SMM 조사에 따르면, 이번 주 월요일(9월 15일) 기준 7개 지역의 SMM 아연 잉곳 총 재고는 160,600톤으로, 9월 8일 대비 8,500톤, 9월 11일 대비 6,400톤 증가하여 국내 재고가 늘어났음을 나타냅니다.
아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연 계약은 큰 음봉을 기록했습니다. 미국 연준이 25bp 금리 인하를 발표했으며, 이는 대체로 예상에 부합했습니다. 그러나 회의를 앞두고 자금은 일부 위험회피 심리를 보였습니다. 여전히 타이트한 LME 아연 재고는 일부 지지력을 제공했습니다. 오늘 LME 아연은 침체될 것으로 예상됩니다. 밤사이 SHFE 아연도 큰 음봉을 기록했습니다. 거시적으로 미국 연준이 예상대로 금리를 인하한 가운데, 국내 재고 증가세는 지속되었습니다. SHFE와 LME 간의 차별화된 추세로 인해 시장의 관심은 아연 잉곳 수출 창구 개방에 집중되고 있습니다. 국내 공급 과잉 전망은 여전합니다. SHFE 아연은 오늘 주로 일정 범위 내에서 거래될 것으로 예상됩니다.

데이터 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것이며, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언이 아닙니다.