국내외 거시경제 순풍, 다수 요인이 알루미늄 가격 단기 견조 지지 [SMM 알루미늄 모닝 브리핑]

SMM 9.16 알루미늄 모닝 브리핑:

선물 시장에서, 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2510 계약은 야간 세션에서 위안 20,995/톤에 개장하여, 최고가 21,095위안/톤, 최저가 20,955위안/톤을 기록한 후 21,060위안/톤으로 마감했으며, 전일 종가 대비 40위안/톤 상승, 0.19% 상승했습니다. 거래량은 48,200랏이었고, 미결제약정은 178,000랏이었습니다. LME는 미화 2,698/톤에 개장하여 최고 2,705/톤, 최저 2,680/톤을 기록한 후 2,704.5/톤으로 마감했습니다.

거시경제 측면에서는 전반적인 심리가 강세입니다. 국내적으로 NBS 데이터에 따르면 8월 산업생산은 전년 동기 대비 5.2%, 전월 대비 0.37% 증가했으며, 1~8월 누계로는 6.2% 증가하여 알루미늄 수요를 뒷받침했습니다. 푸링후이 대변인은 또한 8월 경제가 안정적이었고 고품질 발전이 진전되었다고 언급하여 알루미늄 수요에 대한 시장 신뢰를 높이고 수요 측면에서 가격을 끌어올렸습니다. 월요일, 트럼프는 파월 연준 의장에게 "더 큰 폭"의 금리 인하를 촉구하고 부동산 시장을 언급했습니다. CME의 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면, 트레이더들은 9월 16~17일 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하를 완전히 반영했으며 50bp 인하 확률은 5%로, 알루미늄 가격에 지지 요인이 되었습니다.

펀더멘털 측면에서는, 9월 전통적인 성수기에 접어들면서 액상 알루미늄 비중이 소폭 반등할 것으로 예상됩니다. 주간 비용은 알루미나 지지 약화로 다소 하락했지만, 수요 측면에서는 회복 조짐이 나타나 많은 압출 기업들이 주문 상황 개선을 보고했습니다. 국내 주요 알루미늄 압출 기업의 가동률은 전월 대비 1%p 상승한 54%를 기록했습니다. 재고 측면에서는, 9월 들어 출고 흐름이 개선되었지만 프리미엄과 할인은 여전히 압박을 받고 있습니다. 운송 중인 화물은 감소할 것으로 예상되지만 그 감소폭은 크지 않은 것으로 보고되었습니다. 월요일 재고 데이터는 다시 재고 증가를 보여주었으며, 9월 중순 재고 감소로 전환될지는 지켜봐야 합니다. 전반적으로, 국내 산업 데이터와 국제적 금리 인하 기대는 모두 알루미늄 가격에 강세 요인으로 작용하며 상승 모멘텀을 제공하고 있습니다. 펀더멘털의 전반적 개선과 맞물려, SMM은 단기적으로 알루미늄 가격이 잘 버틸 것으로 예상합니다.

[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 본 정보에만 의존해서는 안 되며, 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]