나미비아, 구리 산업 체인 구축 추진, LME 구리 지난 금요일 등락 끝에 상승 마감 [SMM 구리 오전 회의록]

2025년 9월 15일 월요일

선물: 금요일 밤, LME 구리는 $10,086/mt에 개장하여 초반에 크게 변동하며 $10,105/mt의 고점을 터치한 후 하락세로 전환, 세션 막바지 $10,058/mt 부근 저점에 근접했으며, 최종 $10,064.5/mt에 마감, 0.07% 상승했습니다. 거래량은 21,000로트, 미결제 약정은 292,000로트를 기록했습니다. 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2510 계약은 80,750위안/mt에 개장하여 세션 초반 80,700위안/mt으로 하락한 후 상승 변동하며 81,100위안/mt의 고점을 터치했고, 이후 구리 가격 중심이 점차 하락하여 최종 80,810위안/mt에 마감했습니다.

[SMM 구리 조회 속보] 뉴스:

(1) 2025년 9월 11일, 나미비아의 그린 메탈스 리파이닝(Green Metals Refining)은 월비스 베이(Walvis Bay)에 약 5,900만 달러를 투자하여 황산 공장을 건설한다고 발표했으며, 초기 연간 생산 능력은 175,000mt, 향후 720,000mt/년으로 확장 가능합니다. 이 공장은 구리, 망간, 우라늄 채굴 산업에 핵심 원자재를 제공하여 수입 의존도를 낮추고 현지 채굴 공급망을 강화할 것입니다.

현물:

(1) 상하이: 9월 12일, SMM #1 전해동 현물 가격은 근월물 2509 계약 대비 50~120위안/mt 프리미엄, 평균 프리미엄 85위안/mt로 전 거래일과 동일했습니다. SMM #1 전해동 가격은 80,610~80,900위안/mt 범위였습니다. 초반 거래에서 SHFE 구리 2509 계약은 잠시 반락 후 안정세를 보였으며, 10시경 급등하기 시작하여 첫 번째 거래 세션 종료 시 80,900위안/mt 고점에 도달했지만 소량의 단기 거래만 발생했고, SHFE 구리 2510 계약은 따라가지 않았습니다. 이후 가격 중심이 반락했고, 오전 세션 전체 거래는 80,560~80,780위안/mt 사이에서 변동했습니다. 월간 스프레드는 10~30위안/mt 사이에서 변동했고, SHFE 구리 수입 손실은 거의 500위안/mt까지 확대되었습니다. 인수도가 다가오면서 SHFE 구리 2509 계약의 미결제 약정이 여전히 영수증과 일치하지 않으며, 오늘 미결제 약정이 계속 감소할 것으로 예상되며, 주기적으로 높은 성과를 보일 가능성이 있습니다. 다음 주 SHFE 구리 2510 계약으로 전환된 후 상하이 현물 구리 프리미엄은 안정될 것으로 예상됩니다.
 

(2) 광둥: 9월 12일, 광둥 #1 전해동 현물 가격은 근월물 계약 대비 0~60위안/mt, 평균 프리미엄 30위안/mt으로 전 거래일과 동일했습니다. SX-EW 구리는 80~60위안/mt 할인, 평균 할인 70위안/mt으로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 80,630위안/mt으로 전 거래일 대비 510위안 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 80,560위안/mt으로 전 거래일 대비 540위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 계속 상승함에 따라 하류 소비는 부진했고 전체 거래는 부진했으며, 계약 롤오버 후 개선 여부에 주목하고 있습니다.

(3) 수입 구리: 9월 12일, 원도매 가격은 $51-61/mt, QP 9월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $1/mt 하락; B/L 가격은 $54-64/mt, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $1/mt 하락; EQ 구리(CIF B/L)는 $24-30/mt, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $1/mt 하락했으며, 9월 말과 10월 초 도착 화물 기준입니다.

(4) 재생 구리: 9월 12일 11시 30분, 선물 종가는 80,710위안/mt으로 전 거래일 대비 570위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 85위안/mt으로 전 거래일과 동일했습니다. 오늘 재활용 구리 원자재 가격은 전월 대비 400위안 상승했습니다. 광둥의 베어 브라이트 구리 가격은 74,000-74,200위안/mt으로 전 거래일 대비 400위안 상승했습니다. 전해동과 구리 스크랩 간 가격 차는 1,945위안/mt으로 전월 대비 124위안 상승했습니다. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차는 1,230위안/mt입니다. SMM 조사에 따르면, 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차가 이점 라인 위로 확대되면서 최종 전선 및 케이블 기업의 구매 의향이 크게 증가했습니다. 또한 장시성 기업들의 생산 재개에 대한 명확한 일정은 아직 없습니다. 재생 동봉 수요가 증가하면 재활용 구리 원자재 가격 상승을 견인할 것입니다.

(5) 재고: 9월 11일, LME 전해동 재고는 225mt 감소한 153,950mt를 기록했습니다. 9월 12일, SHFE 영수증 재고는 5,532mt 증가한 25,560mt를 기록했습니다.

가격: 거시적 측면에서 우크라이나 드론의 러시아 최대 서부 항구 공격으로 국제 유가가 상승하여 구리 가격에 직접적인 혜택을 주었습니다. 동시에 프리포트 인도네시아(Freeport Indonesia) 구리 광산의 지속적인 생산 중단이 공급 부족 상황을 심화시켜 구리 가격을 추가로 지지했습니다. 정책 측면에서는 트럼프와 연준 의장 유력 후보인 릭 리드가 공동으로 대폭적인 금리 인하를 촉구하여 완화적 통화 정책에 대한 시장 기대를 강화했습니다. 현재 시장의 관심은 목요일 미국 연준 금리 회의 결과에 집중되어 있습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면은 주류 브랜드 공급이 여전히 타이트하고, 수입 구리 도착 예상 약화와 맞물려 전체 공급 상황이 타이트해지고 있습니다. 수요 측면은 높은 구리 가격이 하류 구매 의욕을 억제하고 소비 실적이 부진합니다. 전반적으로 시장은 미국 연준 금리 회의 결과에 집중하고 있으며, 거시적 측면이 구리 가격에 큰 지지를 제공합니다. 오늘 구리 가격은 아래에서 지지를 받을 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]