아이반호, 구리 광산 발견 및 미국 비농업 고용지표 약세로 LME 구리 하락 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2025년 9월 8일 월요일

선물: 지난 금요일 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 9,939달러에 개장하여 초반 상승하며 톤당 10,008달러의 고점을 기록한 후, 하락 변동하며 세션 막바지에 톤당 9,860달러의 저점에 근접, 최종적으로 톤당 9,865달러로 마감하며 0.27% 하락했습니다. 거래량은 2만 1천 로트, 미결제 약정은 28만 8천 로트를 기록했습니다. 지난 금요일 야간 거래에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2510 계약은 톤당 80,290위안에 개장하여 세션 초반 톤당 80,400위안의 고점을 기록한 후, 하락 변동하며 세션 막바지에 톤당 79,410위안의 저점에 근접, 최종적으로 안정세를 보이며 톤당 79,440위안으로 마감, 0.63% 하락했습니다. 거래량은 5만 3천 로트, 미결제 약정은 18만 3천 로트였습니다.

[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:

(1) 9월 5일, 캐나다 광산 회사 아이반호 마인즈는 카자흐스탄 추-사리수 분지 탐사 합작 회사에서 메르케 광구 내 지표 구리 광화대를 발견했다고 발표했습니다. 두께는 약 20미터이며, 구리의 가시적 형태로는 공작석, 남동석, 섬아연석이 포함되어 있으며, 여러 샘플에서 구리 품위 1~5%를 나타냈습니다. 이번 발견은 광화 작용이 구조적 통제를 받는다는 가설을 입증하며, 고해상도 자력 탐사 및 구조 매핑 등 후속 심층 탐사 작업을 촉진할 것입니다.

현물:

(1) 상하이: 9월 5일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 2509 최근월물 계약 대비 톤당 50~280위안의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 전 거래일 대비 15위안 하락한 톤당 165위안이었습니다. SMM 1호 전기동 가격 범위는 톤당 79,870~80,230위안이었습니다. 오전 장 초반, SHFE 구리는 톤당 79,750위안에서 상승하여 야간 거래 손실분을 만회했고, 이후 톤당 79,860위안을 반복적으로 테스트했으며, 오전 장 마감 무렵 다시 톤당 80,000위안 선을 돌파하여 톤당 80,100위안을 기록했습니다. 월간 스프레드는 BACK 10~BACK 30위안 사이에서 변동했으며, SHFE 구리 최근월물의 톤당 수입 손실은 300위안 이내로 축소되었습니다. 금주를 앞두고 수입 및 국내 공급 물량 모두 도착할 것으로 예상되며, 구리 가격이 인도를 앞두고 높은 수준에서 안정화됨에 따라 프리미엄은 추가 하락 여지가 있을 것으로 예상되지만, 인도 가능한 공급량은 여전히 타이트하여 할인폭이 50위안 이상으로 확대될 가능성은 낮습니다.

(2) 광둥: 9월 5일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 톤당 10위안 할인에서 70위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 전 거래일 대비 5위안 상승한 톤당 40위안이었습니다. SX-EW 구리는 톤당 70~50위안 할인으로 호가되었으며, 평균 할인폭은 전 거래일 대비 10위안 상승한 60위안이었습니다. 광둥 1호 전기동의 평균 가격은 전 거래일 대비 185위안 하락한 톤당 79,870위안이었고, SX-EW 구리의 평균 가격은 전 거래일 대비 180위안 하락한 톤당 79,770위안이었습니다. 전반적으로 구리 가격이 지속 하락하면서 하류 구매가 증가하고 현물 프리미엄이 상승했으며, 전반적인 거래 활동은 전 거래일보다 활발했습니다.

(3) 수입 구리: 9월 5일, 창고 증권 가격은 톤당 51~63달러(QP 9월)로 평균 가격은 전 거래일과 보합세였습니다. 선하 증권 가격은 톤당 53~67달러(QP 10월)로 평균 가격은 전 거래일과 보합세였습니다. EQ 구리(CIF 선하 증권)는 톤당 27~35달러(QP 10월)로 평균 가격은 전 거래일과 보합세였습니다. 호가는 9월 중하순 도착 화물을 기준으로 했습니다.

(4) 2차 구리: 9월 5일 11시 30분 기준, 선물 종가는 전 거래일 대비 290위안 상승한 톤당 80,100위안이었고, 평균 현물 프리미엄/할인은 전 거래일 대비 15위안 하락한 165위안이었습니다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 100위안 상승했습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 전 거래일 대비 100위안 상승한 톤당 73,700~73,900위안이었습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 전월 대비 168위안 상승한 톤당 1,754위안이었습니다. 전기동봉과 2차 구리봉의 가격 차이는 톤당 1,180위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 장시성의 일부 업체들은 구리 함유 자재에 대한 가격 산정 계수를 인하했으며, 주로 구리 함유 유해 폐기물을 대상으로 했고, 모든 구리 함유 스크랩에 대해 가격을 인하하지는 않았습니다. 재생 구리 원자재 시장 트레이더들은 계수 인하 발표에 대해 우려하지 않았으며, 따라서 아직 어떤 업체도 재생 구리 원자재 가격을 인하하지 않았습니다.

(5) 재고: 9월 4일, LME 전기동 재고는 425톤 감소한 157,950톤이었습니다. 9월 5일, SHFE 창고 증권 재고는 902톤 감소한 18,927톤이었습니다.



가격: 거시적 측면에서, 8월 미국 비농업 부문 고용 증가는 예상치를 크게 하회했으며, 이전 두 달간의 수치가 합산 2만 1천 건 하향 조정되어 2020년 말 이후 첫 감소를 기록했습니다. 실업률은 약 4년 만의 최고치를 기록하며 미국 경제에 대한 우려를 촉발했습니다. 금은 사상 최고치를 지속적으로 경신한 반면, 구리 가격은 하락했습니다. 기본적 측면에서, 공급 측면으로는 지난주 수입 화물이 점진적으로 도착한 반면 국내 공급은 타이트하게 유지되었습니다. 이번 주 수입 자재는 계속해서 공급을 보충할 것으로 예상되며, 국내 도착 물량도 증가할 것으로 예상되어 전반적인 시장 공급은 증가할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서, 구리 가격이 높은 수준에서 변동함에 따라 하류 구매 의욕이 크게 위축되었으며, 전반적인 수요는 여전히 약세를 보였습니다. 가격 측면에서, 시장은 여전히 미국 경제에 대한 우려와 9월 미국 연준의 금리 인하에 대한 낙관적 기대 사이에서 저울질하고 있습니다. 오늘 구리 가격은 저항에 직면할 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 직접적인 투자 조사 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 의사 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]