8월 재생 알루미늄 PMI, 50선 아래 유지 [SMM 주조 알루미늄 합금 모닝 코멘트]

9.1 SMM 주조 알루미늄 합금 모닝 코멘트

선물: 최대 거래량을 기록한 주조 알루미늄 합금 AD2511 계약은 금요일 야간 거래에서 당일 최고가인 20,350위안/톤으로 시작했으며, 최고 20,365위안/톤, 최저 20,270위안/톤을 기록한 후 최종적으로 20,325위안/톤으로 마감했습니다. 이는 이전 정산가 대비 25위안/톤(0.12%) 하락한 수치입니다. 거래량은 571수준을 기록했으며, 미결제 약정은 8,297수준에 도달했고, 주로 매수 세력이 포지션을 축소했습니다.

기초 보고서: SMM 데이터에 따르면, 8월 29일 오전 10시 15분 기준으로 SMM ADC12 현물 가격은 가장 활발하게 거래된 주조 알루미늄 합금 계약(AD2511)의 종가 대비 460위안/톤의 이론적 프리미엄을 나타냈습니다.

산업 동향: 재생 알루미늄 산업의 PMI는 8월에 전월 대비 11.5%포인트 반등하여 49.5%를 기록했지만, 여전히 50 기준선을 하회했습니다. 수요는 전반적으로 비수기 심리에 지배받았으며, 일부 하류 기업들은 7월 말부터 8월 중순까지 여름 휴가를 집중적으로 시행하여 구매 의지를 더욱 위축시켰습니다. 8월 중순 이후로는 수요가 안정되고 회복되었습니다. 납품 브랜드 기업들은 이전 주문을 계속해서 이행하며 주문 잔고에 일부 지지를 제공했습니다. 생산 측면에서는 구조적 분화 현상이 나타났습니다: 대형 기업들은 비교적 높은 가동률을 유지했지만, 자동차 산업의 여름 휴가로 인해 일부는 완만한 생산량 감축을 단행하기도 했습니다; 반면, 중소기업들은 일반적으로 주문 감소와 더불어 다음과 같은 여러 제약 요인으로 인한 압박에 직면했습니다: 1) 지속적인 알루미늄 스크랩 공급 부족으로 인해 원자재 재고 확보에 어려움을 겪었습니다; 2) 안휘성과 강서성의 세금 환급 정책 취소로 인해 비용 위험을 회피하기 위한 선제적인 생산량 감축이 이루어졌습니다; 3) 하북성과 강서성의 환경 보호 단속으로 인해 일부 지역 생산량이 감소했습니다. 완제품과 원자재 재고 모두 낮은 수준을 유지했습니다. 다가오는 9월 성수기를 앞두고 하류 수요는 완만하게 회복되는 모습을 보였으며, 산업 PMI는 9월에 50 기준선을 상회하여 반등할 것으로 예상됩니다.

알루미늄 스크랩: 금요일 현물 원자재 알루미늄 가격은 이전 거래일 대비 변동 없이 보합세를 보였으며, SMM A00 현물 알루미늄은 20,730위안/톤에 마감했습니다. 한편, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 전통적인 성수기가 다가옴에 따라 일부 하류 스크랩 활용 기업들의 주문이 회복되는 모습을 보였지만, 공급 부족 현상은 여전히 알루미늄 스크랩 시장을 지배하며 매입 가격을 높은 수준으로 유지하게 했습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 가격은 매도자와 매수자 간의 치열한 줄다리기 속에 고점에서 머물 것으로 예상됩니다. 거시적 관점에서 여러 지역에서 진행 중인 불법 세금 환급 특별 단속은 2차 알루미늄 산업의 비용 구조에 심대한 영향을 미칠 것입니다. 정책 전환기 동안 하류 스크랩 활용 기업들은 잠재적인 세금 비용 증가를 전가하기 위해 구매 가격을 더 낮추려 할 수 있어, 알루미늄 스크랩 가격의 하방 위험을 심화시킵니다. 그러나 공급 부족 상황이 단기간에 완화되기는 어려우며, 특히 슈레디드 알루미늄 텐스 스크랩의 경우 공급자의 가격 결정력을 유지할 것입니다. SMM은 주류 슈레디드 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)이 세금 제외 17,100~17,600위안/톤에서 거래되고, 베일드 UBC 가격은 견조한 수요에 힘입어 세금 제외 15,500~16,000위안/톤에서 등락할 것으로 예상합니다. 전반적으로 시장은 정책 시행 상황과 9월 성수기 소비 회복 강도를 면밀히 주시해야 합니다. 가격 추세는 비용 전가와 공급 부족 간 상호 작용의 결과에 달려 있습니다.

실리콘 메탈: (1) 가격: 지난주 실리콘 메탈 가격은 침체되었으며, 하류 구매자들은 저가 매수에 나섰습니다. 지난주 금요일 기준 SMM 산소 취입 #553 실리콘 가격은 중국 동부에서 9,000~9,100위안/톤, #441 실리콘 가격은 9,200~9,500위안/톤이었습니다. (2) 생산: 8월 실리콘 메탈 생산량은 전월 대비 큰 폭으로 증가했습니다. 9월에는 이전에 재가동된 설비의 생산이 한 달 내내 완전히 반영되고 일부 설비도 9월 중 재가동을 계획함에 따라, 2차 알루미늄 합금 공급은 전월 대비 증가할 것으로 예상됩니다.

해외 시장: 현재 해외 ADC12 오퍼는 2,480~2,500달러/톤 수준입니다. 국내 가격 상승과 위안화 절상으로 인해 즉시 수입 손실은 약 200위안/톤으로 축소되었습니다. 태국 현지 ADC12 오퍼는 세금 제외 기준으로 일시적으로 83~84바트/kg입니다.

재고: SMM 통계에 따르면, 9월 1일 포산, 닝보, 우시의 2차 알루미늄 합금 잉곳 일일 사회 재고는 총 33,715톤으로, 전 거래일 대비 148톤 증가했으며, 지난주 금요일(8월 22일) 대비 1,451톤 증가했습니다.

요약: 지난 금요일 알루미늄 가격은 안정세를 보였으며, 대부분의 2차 알루미늄 시장 오퍼 가격은 보합세였습니다. 유통량 부족으로 인해 알루미늄 스크랩 가격은 견조하게 유지되며 ADC12 가격을 지속적으로 지지했습니다. 또한, 여러 지역에서 수출세 환급 취소 및 체납 세금 추징에 대한 소식이 빈번해지면서 기업들의 비용 전가 의지가 강화되었고, 이는 단기적으로 가격이 하락보다는 상승하기 쉬운 특징을 나타내게 했습니다. 수요 측면에서는 '9월 성수기'라는 전통적인 성수기가 다가옴에 따라 하류 구매가 소폭 회복되는 데 그쳤습니다. 높은 가격이 시장의 조회 활동을 억제했지만, 실제 거래는 여전히 적정 수준을 유지했습니다. 현물-선물 가격 차이가 강세를 보이면서 현물과 선물 시장을 겸하는 트레이딩 기업들의 출하 상황이 개선되었습니다. ADC12 가격은 비용 압박, 낮은 재고 수준, 그리고 정책 압력 등의 지지를 받아 단기적으로 등락을 거듭하며 상승할 것으로 예상됩니다. 그러나 더딘 수요 회복은 상승 여력을 제한할 수 있습니다. 향후 정책 시행 진척 상황, 알루미늄 스크랩 공급 회복 여부, 최종 수요의 한계적인 변화 등을 면밀히 주시해야 합니다.

[데이터 출처 설명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 의견 교환 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공하여 작성한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다.]