[SMM 국내 분석: 마그네슘의 숨은 비용 하락이 이익을 내고, 9월 원자재 시장 가격은 강세와 약세 간 줄다리기 속에 엇갈린다] 2025년 9월의 비용 구조는 안정된 원자재 비용과 함께

원자재 측면에서는 입찰 모델 개혁의 영향으로 백운석 가격이 상승 모멘텀을 보인다. 반면 수요 측면에서는 마그네슘 제련 생산량이 전월 대비 5.7% 증가한 8만 5천 톤에 달해 강력한 지지력을 제공한다. 페로실리콘 시장은 공급 과잉 속 수요 부진 상태를 유지하며, 전력 가격 지지와 재고 누적 사이에서 균형을 이루고 있다. 에너지 비용에서는 괴탄이 공급-수요 완화 압력을 받는 반면, 반성코크스 가격은 정비 사이클로 인해 견조세를 유지한다. 숨은 비용 측면에서는 정상적인 기온으로 제련 효율이 10~15% 향상되고, 더위 방지 비용이 제거되며 생산 안정성이 강화되어 전체 비용이 눈에 띄게 하락한다.

백운석: 2025년 9월, 우타이 지역의 주요 백운석 공급업체들이 점차 입찰 기반 판매 모델을 도입할 예정이다. 이 거래 방식 변화의 영향을 고려할 때, 백운석 가격은 더 강한 상승 모멘텀을 얻을 가능성이 있다. 수요 측면에서는 후베이, 네이멍구 등 주요 생산 거점의 마그네슘 제련소들이 백운석 사용 비중을 늘리고 있어 개혁의 영향은 제한적이다. 또한 원료 마그네슘 제련 생산량은 증가 추세이며, 9월 생산량은 전월 대비 5.7% 증가한 8만 5천 톤에 이를 전망이다. 예상되는 수요 증가를 감안하면, 백운석의 가격 상승 모멘텀은 더욱 강화될 것으로 보인다.

페로실리콘: 페로실리콘 시장은 복합적인 양상을 띤다. 최근 생산량은 높은 수준을 유지하고 있으며, 규제 해소 후의 제철소 수요와 계절적 성수기가 수요 측면의 지지력을 제공한다. 비용 측면에서는 높은 전력 가격이 하단 지지선을 형성한다. 전반적으로 현재 공급 과잉, 수요 부진의 패턴이 지속되며, 생산 현장에서 소폭의 재고 누적이 나타나고 있다. 단기적으로 급격한 변화는 어려울 것으로 보이며, 향후 가격 변동은 시장을 움직일 만한 뉴스에 달려 있다.

에너지 비용: 최근 화북 지역 제철소들이 정비 물결에 돌입했으며, 고온이 완화되면서 에너지 집약적 산업의 석탄 수요가 둔화되었다. 여러 요인이 하류 수요를 억제하여 갱도 투입 차량이 감소하고 괴탄 가격이 침체에 머물렀다. 9월 석탄 수요는 더욱 약화될 수 있다. 한편, 베이징 주변의 안전 검사 강화로 일부 광산이 월간 할당량 충족 후 가동을 중단하면서 괴탄 공급이 타이트해졌다. 9월 공급은 증가할 것으로 예상된다. 종합하면, 괴탄의 펀더멘털은 공급 과잉, 수요 부진 쪽으로 기울어 가격에 압력을 가할 수 있다. 일부 반성코크스 공장들은 9월 초 정비를 계획하고 있으며, 9월 중하순에 점차 재가동되어 반성코크스 가격은 견조세를 유지할 가능성이 높다.

숨은 비용: 9월에는 기온이 적정 범위로 회복되어 마그네슘 공장 생산 작업장의 고온 환경이 근본적으로 개선된다. 직원 휴가 빈도가 크게 감소하고 생산 팀 안정성이 회복되어, 7월의 노동력 부족으로 인한 생산성 하락을 효과적으로 방지할 수 있다. 동시에 적정 기온 조건으로 제련 설비 가동이 안정화되어 제련 사이클이 7월 대비 10~15% 단축되며, 이로 인해 생산 공정 연장에 따른 추가 시간 비용과 에너지 소비 손실이 줄어든다. 또한 고온 시즌이 종료됨에 따라 기상이변 대비를 위해 투입되었던 폭염 방지 조치와 장비 과부하 보호 등의 추가 비용도 상응하여 제거되어 숨은 비용의 하락을 더욱 촉진한다.