다음 주 전망: 원자재 지원 부족, 철금속 시리즈 박스권 등락 예상
이번 주 철금속 시리즈는 ‘V’자형 추세를 보였습니다. 월요일에는 지난 금요일 탄광 사고에 대한 루머와 상하이 부동산 시장 완화 정책으로 인해 선물 가격이 높은 수준에서 박스권을 유지했습니다. 그러나 일부 탄광 루머는 사실이 아닌 것으로 밝혀져 실제 생산에 미치는 영향은 제한적이었고, 완성된 철강 펀더멘털은 여전히 약세를 보이며 주 중반 선물 가격이 하락했습니다. 주말이 다가오면서 중국이 2025년과 2026년에 철강 감산을 추진할 것이라는 시장 루머가 돌면서 약세 자금이 일시적으로 후퇴했지만, 철금속 시리즈에 대한 상승 압력은 여전히 뚜렷했습니다. 현물 시장에서는 성수기와 비수기 전환기 속에서 최종 수요 회복이 아직 멀게 느껴집니다.
단기적으로 SMM 조사에 따르면, 선철 생산량은 전주 대비 400톤 감소했습니다. 그러나 퍼레이드가 다가오면서 다음 주에는 선철 생산량 감소가 더욱 두드러져 비용 지지력이 약세를 유지할 것입니다. 철강의 경우, 현재 환경 보호에 따른 생산 제한은 주로 형강 생산업체에 영향을 미치며, 철근과 시트 및 플레이트 생산에는 제한적인 영향을 미칩니다. 철강 공장의 이익이 높은 수준이므로 5대 주요 철강 제품의 생산은 높은 수준을 유지할 것이며, 북부 지역의 수요는 환경 정책의 영향을 크게 받아 광범위한 작업 중단이 발생했습니다. 수요 감소가 공급 감소를 앞지르며 재고 누적이 계속될 것입니다. 전반적으로 약한 비용 지지와 부진한 완성 철강 수요가 여전히 주요 논리이며, 철금속 시리즈는 단기적으로 박스권 내에서 계속 등락할 수 있습니다.
철광석: 선철 감소 후 빠른 반등으로 가격 회복 주도
이번 주 철광석 가격은 박스권 내에서 등락했으며, 평균 가격은 전주 대비 소폭 상승했습니다. 항구에서는 산둥 항구의 PB분광 주간 평균 가격이 전주 대비 톤당 6위안 상승했습니다.
전망 측면에서 수요를 살펴보면, 퍼레이드로 인해 탕산의 일부 고로가 단기 가동 중단에 들어갈 수 있어 선철 생산량이 더욱 감소할 것입니다. 그러나 생산 제한이 단기적이고 철강 공장의 이익이 적정 수준을 유지함에 따라, 9월 4일 이후 제철소는 신속하게 생산을 재개하여 선철 생산량 반등과 집중적인 철광석 수요를 이끌 것으로 예상됩니다. 게다가, 9월 이후 미국 연준의 금리 인하 기대감이 점차 높아지면서 철광석 가격에 거시적 지지 요인이 되고 있습니다. 전반적으로 다음 주 철광석 가격은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
코크스: 수요와 공급 모두 약세, 단기 시장 안정세 예상
공급 측면에서는 행진이 다가오면서 허베이, 산둥, 허난 지역 코크스 생산업체들이 순차적으로 생산 제한 조치를 시행해 지역 공급이 제약됐습니다. 그러나 이윤 회복으로 다른 지역 코크스 생산업체들의 생산 의욕이 높아져 전체 공급 감소는 미미했습니다. 수요 측면에서는 탕산에서 고로 제한 조치가 시작되어 제철소의 코크스 수요가 일시적으로 줄었습니다. 하지만 코크스 재고가 낮은 일부 제철소는 여전히 적극적인 구매를 이어갔습니다. 원자재 펀더멘털: 최근 탄광 안전 검사 강화로 원료탄 생산 증가세가 제한됐습니다. 그러나 하류 부문의 구매 속도가 둔화되면서 시장 거래 심리가 약화됐습니다. 탄광들은 수주 실적이 부진하다고 보고했고, 온라인 경매 실패 사례가 증가했으며, 거래 가격도 다양한 하락세를 보이기 시작했습니다. 단기적으로 원료탄 가격은 횡보할 수 있습니다. 전체적으로 코크스 수요와 공급이 모두 약세를 보이면서, 당분간 코크스 시장은 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.
철근: 시장 전망 엇갈리며 현물 가격 박스권 유지
이번 주 철근 가격은 박스권에서 등락을 거듭했으며, 전국 평균 가격은 톤당 3,196위안으로 주간 대비 10.2위안 하락했습니다. 공급 측면: 고로 제철소는 이윤 폭이 축소되는 압박을 받았지만, 대부분 수익성을 유지하며 기존 생산량을 유지했습니다. 일부 제철소는 정비 후 생산을 재개하면서 주간 생산량이 소폭 증가했습니다. 전기로 제철소는 극단적 규격에서 손익분기점을 기록했으나 중간 규격은 여전히 적자를 면치 못해, 가동 시간은 대부분 경부하 전력 시간대로 제한됐습니다. 전체 생산량에는 변동이 거의 없었지만, 일부 제철소가 다음 주 생산을 중단할 가능성이 있어 가동률이 낮아질 수 있습니다. 수요 측면: 북부와 남부 지역 모두 기상 여건이 다소 개선되면서 일부 지역 부동산 시장에서 단계적 수요가 나타나고 구매도 소폭 증가했습니다. 또한, 최근 더 많은 인프라 프로젝트가 발주되었으며, 일부 공사 수요는 연말까지 시작될 것으로 예상되나 단기 수요 증가 효과는 제한적입니다. 앞으로 제철소들은 이윤 중심 생산을 우선시하며 자발적 감산 의지는 낮다. 그러나 시장 심리는 "9월-10월 성수기" 수요 회복에 대해 엇갈리고 있으며, 일부 트레이더들은 "성수기 실적 부진"을 주요 테마로 보고 있다. 단기 거래는 빠른 회전에 초점을 맞출 것으로 보인다. 건설용 철강 현물 가격은 다음 주 박스권 등락이 예상되며, 아직 뚜렷한 업계 추세는 나타나지 않고 있다.
열연코일(HRC): 군사 퍼레이드가 다가오면서, 가격은 횡보할 것으로 예상되며 상승 여력은 제한적이다.
이번 주 HRC 가격은 전반적으로 거래 활동이 부진한 가운데 횡보했으며, 주간 거래량은 약세를 보였고 가격 변동폭은 10~20위안/톤이었다. 시장 뉴스에는 5개 부처의 철강 성장 안정화 계획 발표와 군사 퍼레이드 관련 생산 제한 소문이 포함되어, 잠시 철강 가격을 강세로 이끌었다. 그러나 이러한 전개가 대부분 사전 기대에 부합하면서, 시장은 약세 변동성을 유지했다. 근본적으로, 이번 주 HRC 정비 영향은 18만 3,000톤에 달해 전주 대비 3만 톤 증가했으며, 다음 주 추정 영향은 9만 1,000톤으로 이번 주보다 9만 2,000톤 감소할 전망이다. HRC 공급은 단기적으로 지속 증가하여 압박을 유지하고 있다. 수요 측면: 자동차 및 가전제품과 같은 제조 부문은 주문이 소폭 개선되었지만, 계절적 전환은 여전히 불분명하다. 월말이 다가옴에 따라 트레이더들은 신중한 태도를 유지하며 지속적 반등에 대한 추가 확인이 필요하기 때문에 관망 심리가 지배적이다. 현재 재고 동향은 이전 예측과 일치하며, 사회 재고는 소폭 가속화된 속도로 계속 증가하고 있다. 지역별로는 동중국, 남중국, 북중국에서 더 큰 증가 폭을 보였다. 트레이더들의 구매 속도는 둔화되었고, 공장 내 재고는 소폭 변동을 겪었다. SMM 대규모 샘플 조사에 따른 총 재고는 462.64만 톤으로 전주 대비 15만 9,200톤 증가했다. 비용 측면에서는 군사 퍼레이드가 다가오면서 고로 생산 제한이 점차 시작되어 비용 지지력이 소폭 약화되었으나 전반적인 견고성은 여전히 보통 수준이다. 요약하면, 단기 공급 상황은 비교적 느슨해 보이며, 수요는 소폭 개선을 보이고 있다. 주력 HRC 계약은 다음 주 3,300-3,450 사이에서 횡보할 것으로 예상됩니다.
철 스크랩: 수급 패턴에 거의 변화가 없어 가격은 다음 주 박스권에서 등락할 수 있습니다
공급 측면에서는 고온과 장마의 영향으로 철 스크랩 생산량이 감소하여 제철소 반입량이 줄어들고 타이트한 공급이 유지되었습니다. 수요 측면에서는 현재 최종 철강 수요가 여전히 완만하여 제철소 가동률의 큰 폭 증가 여지가 제한적입니다. EAF 제철소의 수익성 하락과 맞물려 일부 전기로 공장이 가동 시간을 줄이면서 철 스크랩 수요가 소폭 감소했습니다. SMM 조사에 따르면 8월 26일 기준 전국 50개 건축자재 생산 EAF 제철소의 가동률은 39.84%로 전주 대비 0.06%p 하락했습니다. 전반적으로 이번 주's 철 스크랩 시장은 수급 패턴에 거의 변화가 없었습니다. 단기적으로는 최종 수요가 뚜렷이 개선될 때까지 제철소가 스크랩 구매에 신중한 입장을 유지할 것으로 보입니다. 가격은 다음 주 박스권에서 등락할 수 있으며, 이후 완제품 가격 동향과 거시경제 뉴스에 주목할 것입니다.
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