[SMM 분석] 이번 주 니켈 가격이 큰 폭으로 반등했으며, 국내 재고 소진이 가속화되었습니다.

이번 주 니켈 가격은 미국 연준 금리 인하 기대감 상승으로 인한 거시적 순풍 속에서 눈에 띄게 반등했다. 상하이선물거래소(SHFE)의 가장 거래량이 많은 니켈 NI2510 계약은 금요일 12만 1,700위안/톤으로 마감하여 전주 대비 1.75% 상승했다. 런던금속거래소(LME) 니켈은 더욱 뚜렷한 반등을 보이며 최신 호가가 톤당 1만 5,370달러로 전주 대비 2.6% 상승했다. 현물 시장에서는 이번 주 SMM #1 정련 니켈 평균 가격이 12만 2,000위안/톤으로 전주 대비 1,850위안/톤 상승했다. 진촨 니켈의 평균 프리미엄은 이번 주 평균 2,400위안/톤으로 전주 대비 300위안/톤 하락했는데, 이는 주로 선물 가격 상승으로 인한 하류 수요 수용 감소로 프리미엄이 하락했기 때문이다. 전해 니켈의 주류 프리미엄 범위는 이번 주에도 -100~300위안/톤을 유지했다. 8월 전체 현물 거래 활동은 7월과 큰 차이가 없으며, 비수기 약세 수요 패턴을 지속했다.

거시적 측면에서, 연준 이사 크리스토퍼 월러가 미국의 단기 차입 비용 인하를 요구하며 다음 달 금리 인하와 노동 시장 붕괴 방지를 위한 향후 3~6개월 동안의 추가 인하를 지지한다는 신호를 보내면서 연준 금리 인하 기대감이 강화되었다. 연준의 비둘기파적 신호는 달러화를 압박하여 니켈 가격을 지지했다. 한편, 중국 공산당 중앙위원회와 국무원은 고품질 도시 발전 촉진에 관한 지침을 발표하여 2035년까지 인간 중심의 현대적 도시 건설을 기본적으로 완성하는 것을 목표로 하고 있다. 장기 인프라 계획은 향후 스테인리스 및 니켈 수요를 촉진할 것으로 예상된다.

전반적으로, 니켈 시장은 현재 우호적인 거시 환경의 혜택을 받고 있다. 전통적인 9~10월 성수기를 앞두고 하류 수요가 회복될 것으로 예상되며, 현물 거래 활동도 개선될 가능성이 높다. 니켈 가격은 12만~12만 4,000위안/톤 범위에서 변동성 상승을 보일 것으로 예상된다.

재고 측면에서, 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 4,700톤으로 전주 대비 변동이 없었다. 국내 사회 재고는 총 약 3만 9,500톤으로 전주 대비 1,402톤 감소했다.