선물:
지난주 금요일, LME 아연은 $2,774.5/mt에 개장하였습니다. 세션 초반, LME 아연은 일일 평균선을 따라 좁은 범위에서 등락하며 $2,763.5/mt의 저점을 기록했습니다. 유럽 거래 시간대에 매수세가 포지션을 늘리며 LME 아연이 일시적으로 상승했습니다. 이후 LME 아연은 일일 평균선 아래로 되돌려졌습니다. 그러나 야간장에서 LME 아연은 $2,821.5/mt의 고점까지 상승한 후 마감 직전 소폭 하락하여 $2,805.5/mt에 마감하며 $38.5/mt, 1.39% 상승했습니다. 거래량은 62,909건으로 감소했고, 미결제약정은 1,465건 증가한 193,000건을 기록했습니다. 지난주 금요일, 가장 활발하게 거래된 SHFE 아연 2510 계약은 22,220위안/mt에 개장했습니다. 세션 초반, SHFE 아연은 22,200위안/mt의 저점을 기록했습니다. 이후 상승을 시도했으나 매도세가 포지션을 늘리며 SHFE 아연이 다시 소폭 하락했습니다. 그 후 매도세가 포지션을 줄이면서 SHFE 아연이 빠르게 상승하여 22,465위안/mt의 고점을 기록했습니다. 세션 말미에 매수세가 포지션을 줄이며 SHFE 아연이 소폭 되돌려져 22,400위안/mt에 마감하며 125위안/mt, 0.56% 상승했습니다. 거래량은 75,325건으로 감소했고, 미결제약정은 2,847건 감소한 105,000건을 기록했습니다.
매크로: 파월이 마침내 '온건한 입장'으로 돌아섰을까? 일부 미 연준 당국자들이 찬물을 끼얹었습니다; 트럼프, 연준 이사 쿡 해임 위협 재차 제기; 트럼프, 모든 수입 가구에 추가 관세 부과 계획 발표; 캐나다, 대미 보복 관세 일부 취소 발표; 트럼프, 러시아에 또다시 '2주' 기한 설정; 중앙은행, 오늘 6,000억 위안 규모 MLF 운영 실시; 항셍지수회사 분기 리뷰 결과 발표; 중국태양광산업협회(CPIA) '무분별 경쟁 지양' 제안 발표; 공업정보화부 등 3개 부처, 희토류 총량 통제 관리 명확히 하는 문서 발표.
현물:
상하이: 선물 시장은 계속 등락을 거듭했습니다. 거래자들의 현물 호가는 안정적이었고, 시장 거래는 원활하게 이루어졌습니다. 하류 기업들은 실수요 기반 구매에 나섰으며, 전반적인 거래는 보통 수준이었습니다. 소비 회복이 더딘 가운데 이번 주 프리미엄은 약세를 유지할 것으로 예상됩니다.
광둥: 아연 가격은 변동 추세를 유지했으며, 광둥 시장에는 현물 유통량이 많았습니다. 하류 구매자들은 구매 가격 인하에 적극적이었고, 일부 최종 사용자는 이미 주 중에 재고를 확보했습니다. 지난주 금요일 거래는 보통 수준이었으며 현물 프리미엄 및 할인은 변동이 없었습니다.
톈진: 지난주 금요일 선물 시장은 계속 부진했습니다. 하류 기업들은 재비축에 거의 관심을 보이지 않고 주로 관망하는 자세를 취했습니다. 일부 대형 공장들은 재비축을 통해 평균 구매 가격을 조정했습니다. 거래자들의 매도 프리미엄은 안정적이었으며, 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었습니다.
닝보: 지난주 금요일 닝보 시장의 거래자들은 매도에 집중하며 현물 호가가 낮은 수준을 유지했습니다. 그러나 하류 합금 공장의 주문은 여전히 부진했습니다. 선물 시장도 하락을 멈추고 변동 추세를 유지했습니다. 지난주 금요일 현물 아연괴 거래는 여전히 실수요 기반으로 이루어졌습니다. 주말 동안 닝보 시장에 아연괴 입고량이 증가했으며, 공급이 풍부해 현물 프리미엄이 개선될 가능성은 낮습니다.
사회 재고: 8월 24일, LME 아연 재고는 1,300톤 감소한 68,075톤으로 1.87% 감소했습니다; SMM에 따르면, 8월 21일 목요일 기준 7개 지역의 아연괴 총 재고는 132,900톤으로, 8월 14일 대비 3,700톤 증가했으며, 8월 18일 대비 2,600톤 감소하여 국내 재고가 감소했습니다.
아연 가격 전망: 지난주 금요일, LME 아연은 대형 양봉을 기록하며 상단 볼린저 밴드가 저항선으로, 하단 60일 이동평균선이 지지선으로 작용했습니다. 파월의 잭슨홀 회의 연설로 인해 달러 지수가 급락하며 9월 금리 인하 기대감을 높였고, 해외 재고가 계속 감소하면서 LME 아연 상승세를 지지했습니다. 지난주 금요일 SHFE 아연도 대형 양봉을 기록하며 중간 볼린저 밴드가 상단 저항으로, 60일 이동평균선이 하단 지지로 작용했습니다. 현재 국내 주요 시장의 현물 아연 공급은 비교적 풍부하지만, 최종 수요가 전반적으로 약세를 보여 아연 가격에 일부 압력을 가하고 있습니다. 그러나 해외 재고가 7만 톤 미만으로 감소한 점이 SHFE 아연에 일부 지지를 제공하며, 단기적으로 아연 가격은 주로 등락할 것으로 예상됩니다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
