SHFE 주석 가격은 거시 경제 압력과 수급 교착 속에서 등락을 거듭하며 하락 추세를 이어가고 있다 [SMM 주석 정오 코멘터리]

오늘 아침 장 마감 기준, 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 2509 계약은 265,710위안/톤에 마감되어 전일 결제가 대비 19,400위안 하락, 0.72% 하락했습니다. 선물 가격은 변동성 있는 하락세를 나타냈으며, 장중 거래 범위는 266,000~267,000위안/톤으로 축소되었습니다. 시장 거래는 부진했고 미결제 약정은 소폭 감소하여 주요 거시경제 이벤트를 앞둔 투자자들의 신중한 심리를 반영했습니다. 한편, LME 주석 가격 또한 압박을 받아 야간 거래에서 33,440달러/톤에 마감, 35달러 하락(0.1% 감소)하였으며 주요 지지선이 33,000달러 선으로 하향 조정되었습니다.

파월 연준 의장이 오늘 밤 잭슨홀 경제 심포지엄에서 연설할 예정이며, 금리 인하에 대한 시장 기대는 더욱 엇갈리고 있습니다. 최근 미국의 물가 경직성 및 리치몬드 연은 제조업 지수의 예상 밖 반등으로 9월 금리 인상 확률이 72%까지 상승했고, 달러 지수는 104.8의 고점으로 상승하여 달러화로 결제되는 비철금속 섹터를 억압했습니다. 게다가 미국이 407개 철강 및 알루미늄 파생상품에 50% 관세를 부과하면서 글로벌 무역 장벽에 대한 우려를 고조시켜 산업용 금속 수요 전망에 그늘을 드리우고 있습니다. 국내 유동성 공급과 부동산 경기 부양 정책이 발표되었으나 기업 신뢰도 회복은 더디며, 경제적 불확실성이 주석 가격의 상승 여력을 제한하고 있습니다.

단기적으로 주석 가격은 266,000~270,000위안/톤 범위 내에서 횡보세를 이어갈 것으로 예상되며, 상승 및 하락 여력 모두 제한적입니다. 만약 파월의 연설이 "비둘기파적" 신호(예: 경기 하방 위험 강조)를 전달하면 주석 가격의 기술적 반등을 촉발할 수 있고, 반대로 "매파적" 입장은 달러 강세 압박을 더욱 강화하여 가격을 265,000위안 지지선까지 끌어내릴 가능성이 있습니다. 미얀마의 생산 재개에 대한 반복되는 뉴스와 낮은 LME 재고 하에서의 스퀴즈 플레이 위험으로 인한 변동성 확대에 유의해야 합니다. 오후에는 266,000위안 선을 둘러싼 롱/숏 세력 간의 공방에 주목하고, 보다 명확한 거시경제 지침이 나오기 전까지는 가벼운 단기 거래를 권고합니다.