8.22 SMM 알루미늄 오전 회의 요약
선물： 지난 밤 거래 세션에서, 가장 활발한 SHFE 알루미늄 2510 계약은 2만 590위안/톤에 개장, 최고 2만 730위안/톤, 최저 2만 585위안/톤을 기록하고 2만 720위안/톤으로 마감하여 전일 대비 0.63% 상승했다. LME 알루미늄은 $2,577/톤에 개장, 최고 $2,594.5/톤, 최저 $2,568.5/톤을 기록하고 $2,593/톤으로 마감하여 전일 대비 0.62% 상승했다.
거시： (1) 국가에너지관리국이 발표한 7월 총 전력 소비량은 1,020억kWh로, 전년 동기 대비 8.6% 증가했다. 이는 10년 전의 두 배 규모로, ASEAN 국가들의 연간 전력 소비량과 맞먹는 수준이다. (강세 ★) (2) 미국과 EU는 무역 협정 기본 틀에 합의했으며, EU는 미국산 에너지(액화천연가스, 석유, 원자력), AI 칩, 방위 장비를 구매하기로 약속하고 2028년까지 7,500억 달러 규모의 에너지 구매를 목표로 한다. (중립)
기초 펀더멘털： (1) 8월 21일 SMM 통계에 따르면, 상하이 보세창고 알루미늄 재고는 8만 1,900톤, 광둥 보세창고 재고는 2만 톤으로 총 10만 1,900톤이며, 전주 대비 2,900톤 감소했다. (중립) (2) SMM에 따르면, 국내 두 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 다음과 같다： 광둥 5만 1,500톤, 우시 3만 1,000톤으로 총 8만 2,500톤이며, 전주 대비 3,000톤 감소했다. (강세 ★) (3) 8월 21일 SMM 데이터에 따르면, 주요 소비 지역의 2차 알루미늄 합금 잉곳 사회 재고는 3만 5,144톤으로, 지난 목요일 대비 11톤 감소했다. (중립)
원자재 알루미늄 시장： 어제 오전, 최근월물 SHFE 알루미늄 계약의 중심가는 약 2만 650위안/톤까지 상승한 후 박스권 등락을 보였다. 알루미늄 가격 중심이 반등했지만, 장기 계약 인도 수요가 증가하며 프리미엄 10~20위안/톤에 거래가 이루어졌다. 화둥 시장의 인도 심리 지수는 3.26으로 0.07 하락했고, 매수 심리 지수는 3.31로 0.15 상승했다. SMM A00 알루미늄 가격은 2만 680위안/톤으로 전일 대비 160위안 상승했으며, 2509 계약 대비 20위안/톤 프리미엄으로 전일 대비 20위안 상승했다. 중국 중부 시장에서 알루미늄 가격 반등 이후, 하류 구매 심리가 크게 위축되었으며, 프리미엄 및 할인이 시가 고점을 기록한 후 하락하여, 5위안/톤 프리미엄, 패리티에서 -10, -20위안/톤까지 범위를 형성했습니다. 중부 지역 인도 심리 지수는 2.97로 0.44 하락했고, 구매 심리 지수는 2.83으로 0.26 하락했습니다. SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 SHFE 2509 계약 대비 20,580위안/톤으로 기록되었으며, 전 거래일 대비 140위안/톤 상승했습니다. 중부 중국과 SHFE 간 가격 차이는 -100위안/톤으로, 전 거래일 대비 20위안/톤 확대되었으며, 2509 계약 대비 80위안/톤 할인 상태입니다.
재활용 알루미늄 원자재: 일차 알루미늄 현물 가격은 전 거래일 대비 160위안/톤 상승, SMM A00 현물이 20,680위안/톤으로 마감했습니다. 전체 알루미늄 스크랩 시장 가격도 상승했습니다. 현재 전통적 비수기로 하류 스크랩 활용 기업의 주문 발주가 약세를 보이며 구매는 주로 강성 수요에 기반합니다. 어제 베일드 UBC는 15,400~15,900위안/톤(세금 제외)에 집중 호가되었으며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 17,200~17,700위안/톤(세금 제외)에 집중 호가되었습니다. 베일드 UBC 가격은 전월 대비 50위안/톤 하락한 반면, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)과 휠 허브(자동차 및 오토바이용) 가격은 전월 대비 100위안/톤 상승했습니다. 장시 및 안후이 지역의 알루미늄 텐스 스크랩 가격은 일제히 100위안/톤 상승해 알루미늄 스크랩 구매가 점점 어려워지고 있습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이와 관련해, 포산 지역 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 전일 대비 150위안/톤 확대된 1,892위안/톤을 기록했으며, 상하이 지역 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 16위안/톤 소폭 축소되어 1,998위안/톤을 기록했습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장 가격은 고점에서 계속 변동할 것으로 예상됩니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격) 공급이 점점 타이트해지면서 가격은 17,100~17,600위안/톤(세금 제외) 범위에서 변동할 전망이며, 베일드 UBC는 하류 캔 재고 및 기타 스크랩 활용 기업 소비에 의해 지지되어 15,500~16,000위안/톤(세금 제외) 범위에서 움직일 것으로 예상됩니다. 최근 여러 지역에서 비정상적인 세금 환급에 대한 특별 정리 작업이 시작되면서 2차 알루미늄 시장에 큰 충격을 주고 있습니다. 현재 시장은 여전히 과도기적 관찰 국면에 있으며, 관련 정책이 시행된 후 일부 지역의 하류 2차 알루미늄 생산업체들은 세금 비용 상승으로 인한 압박에 직면할 것입니다. 이러한 비용을 상쇄하기 위해 기업들은 원자재 구매 가격을 낮출 가능성이 있으며, 이는 국내 알루미늄 스크랩 가격에 하방 압력을 가중시킬 것입니다. 그러나 공급 측면에서는 단기적으로 알루미늄 스크랩 공급이 타이트한 상태를 유지하여 알루미늄 스크랩 공급업체들이 어느 정도 가격 결정력을 가질 수 있습니다. 종합적으로 SMM은 향후 알루미늄 스크랩 가격이 압박을 받으며 매도자와 매수자 간 힘겨루기 국면에 진입할 것으로 전망합니다.
2차 알루미늄 합금: 어제 알루미늄 가격이 큰 폭으로 반등했으며, SMM ADC12 가격도 이에 따라 톤당 100위안 상승하여 톤당 20,450위안을 기록했습니다. 현재 알루미늄 스크랩 공급의 지속적인 타이트함과 전반적인 가격 상승이 재활용 알루미늄 합금의 원가를 끌어올렸습니다. 또한 최근 안후이성과 장시성에서 세금 환급 취소 소식이 전해지면서 비용 상승 압력에 대응하기 위해 가격 인상을 추진하려는 기업들의 의지가 강해졌습니다. 수요 측면에서는 전통적인 비수기 분위기가 지속되며 실질 소비는 여전히 약세를 보이고 있습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 등락을 거듭하며 상승 추세를 유지할 것으로 예상되며, 원가 지지와 정책적 혼란으로 인해 가격이 하락보다 상승할 가능성이 더 큽니다. 그러나 약한 수요가 상승 여력을 제한할 것입니다. 정책 영향이 심화되거나 성수기 수요가 예상대로 개선될 경우 가격이 현재 범위를 돌파할 수 있습니다. 반대로 정책 시행이 완만하고 수요가 여전히 약세를 보인다면 가격은 높은 수준에서 횡보를 지속할 수 있습니다. 향후 정책 문서의 시행 진척 상황, 알루미늄 스크랩 공급 회복 여부, 그리고 최종 수요의 한계적 개선 여부에 주목해야 합니다.
요약: 높은 알루미늄 가격이 비수기 소비를 일부 억제했지만, 성수기가 다가오면서 주문 개선 기대감이 강화되고 있습니다. 주간 알루미늄 잉곳 재고 압력은 감소했으며, 재고는 소폭 하락하여 59.6만 톤을 기록했습니다. SHFE 알루미늄 백워데이션 구조가 소폭 강화되어 알루미늄 가격이 톤당 20,600위안 이상으로 반등하는 데 지지력을 제공했습니다. 전반적으로 단기 소비는 미미한 개선에 그치고 있으며, 알루미늄 괴 재고는 다시 증가 압력에 직면하고 있습니다. 그러나 현재 총 재고는 높지 않고, 안후이성과 장시성의 일부 재생 알루미늄 기업들이 조세 환급 정책 종료에 관한 통지를 받으면서 스크랩 활용 기업의 가동률 하락 위험이 있으며, 이는 일차 알루미늄 소비에 일부 지지 요인으로 작용합니다. 향후 알루미늄 가격은 소비 성수기 실현 여부에 달려 있습니다. 다음 주 SHFE 알루미늄은 위안 20,500~20,800/톤, LME 알루미늄은 2,540~2,600달러/톤 선에서 거래될 것으로 예상됩니다.
[데이터 출처 설명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 교환 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언이 아닙니다.]
![9월 입찰 가격 인상 실행, 불화알루미늄 강세 지속 [SMM 불화염 주간 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
