미국 PMI 신고치 기록, 금리 인하 기대 약화; LME 아연 하락 [SMM 아연 모닝 미팅 요약]

SMM 8월 22일 아연 조회 회의록
선물: 간밤 런던금속거래소(LME) 아연은 $2,782.5/mt에 개장, 초반 일일 이동평균선 부근에서 등락을 거듭했다. 유럽 거래 시간 동안 $2,790/mt의 고점을 터치했다. 이후 숏 포지션 증가와 함께 LME 아연은 급락했고, 중심가는 하락하여 야간 세션에서 $2,760.5/mt의 저점을 기록했다. 최종적으로 $2,767/mt으로 하락 마감했으며, $19/mt(0.68%) 하락했다. 거래량은 7,299롯으로 증가했고, 미결제 약정은 574롯 증가한 192,000롯을 기록했다. 상하이선물거래소(SHFE) 아연 최대 거래 종목인 2510 계약은 22,215위안/mt에 개장해 초반 22,230위안/mt까지 하락한 후 일일 이동평균선 부근에서 등락했고, 최종적으로 22,250위안/mt으로 상승 마감하며 10위안/mt(0.04%) 상승했다. 거래량은 40,684롯으로 감소했고, 미결제 약정은 452롯 증가한 111,000롯을 기록했다.
거시: 미국 법무부 관리들이 파월 의장에게 쿡 이사를 해임할 것을 촉구했다. 연준 관계자들은 금리 인하에 신중한 입장을 유지하는 가운데, 차기 연준 의장 후보들은 대폭 금리 인하를 요구했다. 8월 미국 S&P 글로벌 종합 PMI가 8개월 만에 최고치를 기록하면서, 트레이더들은 올해 연준의 두 차례 금리 인하에 대한 베팅을 축소했다. 이스라엘 네타냐후 총리: 이스라엘이 수용할 수 있는 조건으로 휴전이 이루어져야 한다. 미국과 EU가 공식적으로 무역 협정의 기본 틀을 확정했다. 트럼프 행정부는 반도체법(CHIPS Act) 자금 20억 달러를 칩 생산 관련 핵심 광물 구매에 사용하는 방안을 고려 중이다. 5천억 위안 규모의 준재정 수단이 곧 출시될 예정이다. 중국의 월간 전력 소비량이 처음으로 1조 kWh를 초과했다.
현물 시장:
상하이: 어제 오전 선물 시장은 전일 대비 소폭 상승했다. 하류(다운스트림) 기업들은 관망세를 이어가며 적기 구매에 나섰다. 전반적인 거래는 전월 대비 부진했으나, 트레이더들은 활발하게 움직였다. 현물 프리미엄은 약세를 유지했다.
광둥: 전반적으로 어제 시장 중심가는 소폭 상승했다. 일부 하류 기업들은 전날 이미 구매 및 픽업을 완료하여 현물 거래가 위축되었다. 트레이더들은 판매에 어려움을 겪으며 프리미엄과 할인 폭을 소폭 낮췄다. 어제 현물 프리미엄과 할인은 하락했다.
텐진 시장은 어제 소폭 반등했다. 지난 이틀간 하류 기업들의 재고 보충으로 텐진 지역 아연괴 재고가 소폭 감소했다. 그러나 어제 구매 심리는 약했고, 트레이더들은 프리미엄을 안정적으로 유지했다. 전반적으로 시장 거래는 전일보다 부진했다.
닝보 시장은 장기 계약 아연괴가 지속적으로 도착해 공급이 풍부했다. 트레이더들은 적극적으로 호가를 제시했지만, 하류 기업들은 앞서 낮은 가격에 구매하여 일부 재고를 보유 중이었다. 어제 구매 문의가 적었고, 거래는 부진했으며, 현물 할인 폭은 변동이 없었다.
사회 재고: 8월 21일, LME 아연 재고는 1,875톤 감소한 6만 9,375톤으로 2.63% 줄었다. SMM에 따르면, 8월 21일 목요일 기준으로 7개 지역의 총 아연괴 재고는 13만 2,900톤으로, 8월 14일보다 3,700톤 증가했으나 8월 18일보다는 2,600톤 감소하여 국내 재고가 줄어들었음을 나타냈다.
아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 작은 약세 캔들스틱을 기록했고, 10일/20일 이동평균선이 상단에서 저항을 형성했다. 8월 미국 S&P 글로벌 종합 PMI가 8개월 최고치를 기록하면서, 트레이더들은 올해 미국 연준의 두 차례 금리 인하에 대한 베팅을 줄였고, LME 아연 가격 중심은 하락했다. 밤사이 SHFE 아연은 작은 강세 캔들스틱을 기록했다. 국내 소비는 여전히 비교적 약세지만, 거시 심리가 긍정적이고 거시 정책에 대한 낙관적 기대가 여전해 SHFE 아연 가격 중심이 소폭 상승했다.


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