거시적 측면에서, 7월 미 연준 회의록은 대다수 정책 입안자들이 인플레이션 상방 위험이 고용 하방 위험을 상회한다고 판단, 금리 인하 기대가 냉각되었으며 시장은 이번 주 금요일 글로벌 중앙은행 연차 회의에 집중하고 있음을 보여주었습니다. 이에 영향을 받아 주간 미 달러가 소폭 반등하며 비철금속에 일부 압력을 가했고, 국내에서는 관련 회의에서 향후 부동산 시장 안정화를 위한 강력한 조치를 취할 것이라고 언급해 시장 심리가 낙관적으로 기울었습니다.
펀더멘털 측면에서 공급 측면은 소규모 교체 설비 가동으로 생산량이 소폭 증가했으며, 비용 측면에서는 국내 알루미늄 전비용이 톤당 16,718위안으로 전주 대비 20위안 하락했고 업계 이익은 여전히 약 3,960위안/톤을 유지했습니다. 수요 측면은 향후 시장의 핵심 관심사로 남아 있습니다. 주중 알루미늄 가격이 톤당 20,500위안 부근에서 움직일 때 다운스트림 기업들의 재고 보충이 증가했으며, 일부 기업들은 다가오는 성수기 주문 개선에 대비해 비축을 시작했습니다. 그러나 알루미늄 가격 반등과 함께 최종 소비처 출하량이 다시 감소했고, 가공 소재 기업들의 현물 조달이 크게 줄었습니다.전반적으로 높은 알루미늄 가격은 비수기 소비에 일부 압력을 가하지만, 성수기가 점차 다가옴에 따라 주문 개선 기대가 강화되고 있습니다. 주간 알루미늄 잉곳 재고 부담이 완화되며 재고가 소폭 감소한 596,000톤을 기록했고, SHFE 알루미늄의 백워데이션 구조가 소폭 강화되며 알루미늄 가격이 다시 20,600위안/톤 위로 반등하는 데 지지력을 제공했습니다.
요약하면,단기 소비는 한계적 개선만을 보이며, 알루미늄 잉곳 재고는 다시 증가 압력에 직면했지만 현재 총 재고 수준은 높지 않습니다. 또한 안후이, 장시 등 일부 지역의 재생 알루미늄 기업들이 세금 환급 정책 종료 통지를 받아 스크랩 활용 기업들의 가동률 하락 위험을 초래하며, 이는 1차 알루미늄 소비에 일부 지지력을 제공합니다.향후 알루미늄 가격은 알루미늄 소비 성수기 본격화를 기다려야 하며, 다음 주 SHFE 알루미늄 거래 범위는 톤당 20,500-20,800위안, LME 알루미늄 거래 범위는 톤당 2,540-2,600달러로 예상됩니다.
모델 예측에 따르면 이번 주 금요일부터 다음 주 목요일(2025-08-28)까지 최근월물 알루미늄 계약의 종가는 톤당 [20,265, 20,845]위안 범위에서 움직이며, 가격 중심은 20,560위안입니다. 극단적 가격 범위는 [19,890, 21,220], 정상 가격 범위는 [20,140, 20,970], 보수적 가격 범위는 [20,390, 20,720]입니다. 다음 주 가격 동향은 박스권 등락 또는 침체가 예상되며, 지지 범위는 [20,140, 20,390], 저항 범위는 [20,720, 20,970]입니다.
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