SMM 8월 20일 아연 조간 회의 요약
선물: 간밤 LME 아연은 $2,776.5/mt에 개장해 장 초반 주로 일일 이동평균선 부근에서 등락을 보였습니다. 유럽 거래 시간 동안 $2,787/mt의 고점까지 상승했습니다. 이후 매수 포지션 정리로 LME 아연은 하락세로 전환, 야간 세션 중 $2,761/mt의 저점을 기록한 후 $2,770/mt로 하락 마감하며 $14/mt, 0.5% 하락했습니다. 거래량은 7,239롯으로 감소했고 미결제약정은 1,232롯 줄어든 193,000롯을 기록했습니다. SHFE 아연 최근월물 2510 계약은 22,215위안/mt에 개장해 장 초반 22,275위안/mt까지 잠깐 상승했습니다. 매도 포지션 증가와 상승 동력 부족으로 중심 가격이 22,155위안/mt까지 하락했고, 결국 22,180위안/mt로 하락 마감하며 25위안/mt, 0.11% 하락했습니다. 거래량은 41,879롯으로 감소했고 미결제약정은 2,745롯 증가한 10.8롯을 기록했습니다.
매크로: 미국 재무장관 베센트가 9월 1일경 11명의 연준 의장 후보들과 회담을 시작할 예정입니다. 연준 금융규제 부의장은 연준 직원의 소량 암호화폐 보유 허용을 제안했습니다. 백악관이 헝가리에서 러시아 및 우크라이나 정상회담 개최를 검토 중이라는 소식통 보도가 있었습니다. 미 상무장관 러트닉은 정부가 인텔 지분 10% 인수를 모색 중임을 확인했습니다. 트럼프 대통령은 우크라이나 지상군 파병을 배제했으나 항공 지원 옵션은 가능하다고 밝혔습니다. S&P는 미국의 'AA+/A-1+' 국가 신용등급을 확인했으며 전망은 안정적으로 유지했습니다. 중국과 인도 특별대표가 국경 문제에 대해 10개 사항 합의에 도달했습니다. 개인연금 인출에 세 가지 새로운 시나리오가 추가되었습니다. 공업정보화부 등 부처가 공동으로 태양광 산업 심포지엄을 개최해 태양광 업계 경쟁 규제를 위한 추가 작업을 배치했습니다.
현물 시장:
상하이: 아연 선물 가격 지속 하락에 따라 하류 기업들의 저점 가격 고정 수요가 증가했습니다. 상하이 트레이더들이 현물 호가를 상향 조정했지만 공장들은 지속적인 저가 판매에 나섰습니다. 하류 기업들은 여전히 저가에 납품되는 아연 잉곳 구매를 선호하며 보세 창고 수용 의향은 낮게 나타났습니다. 상하이 시장의 현물 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌습니다.
광둥: 전반적으로 아연 가격이 최근 소폭 하락했지만, 광둥 지역의 각 최종 수요 부문 수요가 상대적으로 약해 하류 구매 열의가 여전히 낮습니다. 어제 배송 브랜드 판매가 소폭 개선되었으나, 전체 시장 거래는 큰 개선을 보이지 않았고 현물 프리미엄과 할인만 소폭 상승했습니다.
톈진: 선물 가격이 어제도 계속 하락했습니다. 20일부터 톈진에서는 국내 V 기준 미만 차량의 공장 진입을 제한하여, 소규모 공장에 큰 영향을 미쳐 점차 가동을 중단하고 있습니다. 대형 공장들은 어제 저가 매수에 나서 재고를 보충했지만, 전체 거래는 보통 수준이었습니다. 트레이더들의 판매 프리미엄은 안정적이었고, 전 거래일 대비 거래가 소폭 개선되었습니다.
닝보: 어제 닝보 시장에서는 여전히 호가 차이가 컸습니다. 트레이더들이 적극적으로 매도하며 전체 현물 프리미엄이 낮은 수준을 유지했습니다. 일부 하류 기업들이 어제 가격을 고정하고 매수했지만, 하류 주문 개선이 없어 오늘 현물 거래는 전반적으로 보통 수준이었습니다.
사회 재고: 8월 19일, LME 아연 재고가 3,650톤 감소한 72,200톤을 기록해 4.81% 감소했습니다. SMM 조사에 따르면, 월요일(8월 18일) 기준 7개 지역의 아연괴 총 재고는 135,400톤으로, 8월 11일 대비 16,300톤 증가, 8월 14일 대비 6,200톤 증가해 국내 재고가 증가세를 기록했습니다.
아연 가격 전망: 익일 LME 아연은 소형 약세 캔들을 기록했습니다. 2025년 상반기 주요 해외 아연 광산 생산량이 전년 동기 대비 12% 이상 증가했습니다. 강달러가 비철금속에 계속 압력을 가했고, 자금이 신중해지면서 LME 아연이 소폭 하락했으며, 추가 거시 지표를 기다리고 있습니다. 익일 SHFE 아연도 소형 약세 캔들을 기록했습니다. 톈진에서 국내 V 기준 미만 차량 제한이 시작되면서 소규모 공장이 점차 가동을 중단하고 있습니다. 소비는 여전히 약세를 보였고, 변동하는 거시 심리에 따라 SHFE 아연 중심 가격이 하향 조정되었습니다. 오늘 SHFE 아연은 주로 약세 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
데이터 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 교환 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM에서 가공한 것으로 참고용일 뿐이며, 의사 결정을 위한 조언을 구성하지 않습니다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
