8.19 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약
선물: 전 거래일 야간 세션에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2510 계약은 20,580위안/톤으로 시작해 최고 20,605위안/톤, 최저 20,545위안/톤을 기록했으며, 20,600위안/톤으로 마감되어 전일 종가 대비 0.02% 상승했습니다. LME 알루미늄은 $2,602.5/톤으로 개장하여 최고 $2,607/톤, 최저 $2,580.5/톤을 기록하고 $2,588.5/톤으로 마감되어 전일 종가 대비 0.56% 하락했습니다.
거시 경제: (1) 8월 18일 리창 총리는 국무원 제9차 전체 회의를 주재하며 당 중앙의 경제 배치 결정을 이행하여 경제 회복세를 공고히 하고, 국내 순환 촉진, 소비 진작, 부동산 시장 안정에 주력하여 연간 목표를 달성해야 한다고 강조했습니다. (강세 ★) (2) 트럼프는 러시아-우크라이나 간 직접 협상 촉진과 미러시아-우크라이나 3자 회담 준비를 제안하며 휴전 없이도 대화가 가능하다고 주장했으며, 평화유지를 위해 미군 파병 가능성도 시사하고 우크라이나에 대한 무상 지원 대신 무기 판매를 발표했습니다. (중립)
기초 분석: (1) SMM 통계에 따르면 8.11-8.17 기간 중국 내 알루미늄 빌렛 창고 출하량은 총 4.9만 톤으로 전월 대비 1,000톤 감소했습니다. (약세 ★) (2) SMM 데이터에 따르면 8월 18일 포산, 닝보, 우시의 2차 알루미늄 합금 잉곳 일일 사회 재고는 31,653톤으로 전 거래일 대비 10톤 증가했으며, 지난주 월요일(8월 11일) 대비 308톤 증가했습니다. (약세 ★)
원자재 알루미늄 시장: 월요일 이른 오전 세션에서 SHFE 알루미늄 근월물 중심은 야간 세션의 약세 흐름을 이어가 20,550위안/톤까지 하락한 후 범위 내에서 등락을 거듭했습니다. 알루미늄 가격 중심 하락으로 동중국 지역 거래는 다소 개선되었으나, 지역 재고가 상대적으로 높아 프리미엄이 억압되어 회복하기 어려운 상황입니다. 시장은 SMM 평균 가격 대비 소폭 할인 또는 동일한 수준에서 거래되었습니다. 어제 SMM A00 알루미늄은 20,550위안/톤으로 마감되어 전 거래일 대비 160위안/톤 하락했으며, 09 계약 대비 20위안/톤 할인되어 전 거래일과 동일했습니다. 중국 중부 시장에서는 하류 구매자들이 낮은 가격을 활용해 재고를 보충하면서 거래가 개선되었으며, 프리미엄과 할인은 안정세를 유지하며 SMM 중부 평균가 대비 패리티~10위안/톤 프리미엄 수준에서 거래됐습니다. SMM 중부 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2509 계약 대비 20,440위안/톤을 기록해 전 거래일보다 -150위안/톤 하락했으며, 허난-상하이 가격차는 -100위안/톤으로 전 거래일보다 10위안/톤 축소되었고, 2508 계약 대비 130위안/톤 할인 상태입니다.
재생 알루미늄 원자재: 어제 원생 알루미늄 현물 가격은 전 거래일보다 160위안/톤 하락했습니다. SMM A00 현물은 20,550위안/톤에 마감되면서 알루미늄 스크랩 시장이 전반적으로 하락했습니다. 전통적인 비수기 속에서 스크랩 활용 기업들의 주문은 여전히 부진했으며, 주로 필요에 의한 구매에 그쳤습니다. 어제 압축 UBC 알루미늄 스크랩의 집중 호가는 15,400~15,900위안/톤(세금 제외)이었고, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 집중 호가는 17,100~17,600위안/톤(세금 제외)이었습니다. 압축 UBC 가격은 전월 대비 100위안/톤 하락했으며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)과 자동차/오토바이 휠 허브 가격은 전일 대비 변동이 없었습니다. A00 알루미늄과 스크랩 간 가격차 측면에서, 포산 지역의 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격차는 전월 대비 160위안/톤 축소된 1,762위안/톤을 기록했으며, 상하이 지역의 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격차는 전월 대비 29위안/톤 확대된 1,974위안/톤을 기록했습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 가격은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 2차 알루미늄 관련 정책의 전환기 영향을 받아 원자재 구매 가격은 상승할 것으로 보이며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 공급 부족이 심화될 전망으로, 세금 제외 기준 17,100~17,600위안/톤에서 변동할 것으로 예상됩니다. 압축 UBC는 하류 캔 재고 기업들의 소비에 힘입어 세금 제외 기준 15,500~16,000위안/톤 범위에서 움직일 것입니다.
알루미늄 2차 합금: 선물 시장에서, 어제 가장 활발한 거래를 보인 알루미늄 주조 합금 선물 계약 2511은 최고가 20,250위안/톤에 개장하여 최저가 19,950위안/톤을 기록한 후 20,090위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 75위안/톤, 0.37% 하락했다. 미결제약정은 7,988랏, 거래량은 2,389랏으로, 장중 주로 매수세의 포지션 축소가 이루어졌다. 현물 시장에서는 SMM A00 알루미늄 가격이 전일 대비 160위안/톤 하락한 20,550위안/톤을 기록했으며, SMM ADC12 가격은 20,350위안/톤으로 보합세를 유지했다. 일부 지역의 최근 정책 조정과 알루미늄 스크랩 공급 부족 영향으로 원자재 비용 하락이 제한되어 기업들이 견고한 호가를 유지하는 데 일조했다. 수요 측면에서는 전통적인 비수기 분위기가 지속되며 실제 소비 개선이 미미했고 거래 성사도 여전히 평범했다. 단기적으로는 비용 지지와 정책 변동성이 가격을 계속 떠받칠 수 있지만, 수요 부진과 재고 누적 압력이 상승 여력을 제약할 것이다. 향후 정책 이행 상황과 성수기 수요 회복 속도에 주목해야 한다.
요약: 국무원 회의는 국내 경제 순환을 강화하고 소비 잠재력을 지속적으로 자극하기 위해 핵심 돌파구를 포착해야 한다고 강조했다. 부동산 시장의 안정 회복을 공고히 하기 위한 효과적인 조치를 취하고, 도시 재생을 도시마을 및 낡은 주택 개조와 결합해 다양한 경로를 통해 개선형 수요를 창출해야 한다. 펀더멘털 측면에서는 공급에 큰 변화가 없었으며, 알루미늄 가동 생산은 소폭 증가하며 안정세를 유지했다. 수요 측면에서는 9~10월 성수기가 다가오고 있지만, 현재 비수기 영향으로 단말기 및 가공재 소비가 예상을 뛰어넘기 어렵다. 초기에 강력한 지지를 보였던 가전 및 태양광 산업의 성장세가 둔화되었고, 일부 알루미늄 단말기 수출 주문도 감소했다. 건설업은 여전히 계절적 요인을 넘어선 하락세를 보이고 있다. 비수기 분위기 속에서 알루미늄 가격은 높은 수준에서 움직이고 있지만, 소비 회복세는 여전히 상대적으로 약하다. 공급이 여전히 충분한 상황 속에서, 단기적으로 재고 누적 추세가 이어질 전망이다. 전반적으로 국내외 거시경제 호재와 알루미늄 공급 잠재 리스크가 맞물려 알루미늄 가격을 양호하게 지지할 것이나, 비수기 소비 하에서는 재고 누적 압력이 여전히 크다. 호재가 소화된 후, 알루미늄 가격 중심은 초기 급등 후 반락할 위험에 직면할 수 있으며, 톤당 21,000위안 선은 여전히 압박을 받을 것이다. 이후 재고 변동과 자본 심리 변화에 주의를 기울여야 한다.
[데이터 출처 고지: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보와 시장 교류에서 파생되었으며 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공된 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
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