8월 18일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물: 상하이 알루미늄 2509거래량 최대 계약은 야간 장에서 20,695위안/톤으로 시작해 20,700위안/톤 고점, 20,620위안/톤 저점을 기록한 후 20,660위안/톤으로 마감하며 전장 대비 0.53% 하락했습니다. LME 알루미늄은 2,621.5달러/톤에 개장해 2,631.5달러/톤 고점, 2,592.5달러/톤 저점을 나타낸 뒤 2,603달러/톤으로 마감하며 0.80% 내렸습니다.
거시경제: (1) 중앙은행의 2025년 2분기 통화 정책 보고서는 합리적인 가격 반등과 수급 균형을 핵심 목표로 삼아 공급 측 개혁을 통한 유효 수요 진작을 위해 완화적 기조를 지속할 것이라고 강조했습니다. (강세 ★) (2) 최근 미국 트럼프 행정부는 철강·알루미늄 수입품에 50% 관세 부과 대상을 수백 개의 파생 상품으로 확대한다고 발표했으며, 이 확대 관세 목록은 8월 18일부터 시행될 예정입니다. (약세 ★) (3) 외교부 공식 웹사이트에 따르면, 왕이 중국 공산당 중앙정치국 위원 겸 외교부장, 중·인도 국경 문제 중국 특별대표가 인도 측 초청으로 8월 18일부터 20일까지 인도를 방문해 제24차 중·인도 국경 문제 특별대표 회담을 개최한다고 대변인이 발표했습니다. (중립)
펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면 8월 18일 기준 국내 알루미늄 재고는 60만 7천 톤으로, 지난 목요일 대비 1만 9천 톤, 지난 월요일 대비 2만 톤 증가했습니다. (약세 ★) (2) 지난주 국내 알루미늄 압출 업계 가동률은 전월 대비 1%포인트 상승한 50.5%를 기록했습니다. 표본 기업들의 종합 가동률이 소폭 오른 것은 주로 자동차 및 태양광 압출 부문의 신규 주문 증가 덕분입니다. (강세 ★)
원자재 알루미늄 시장: 거래 전날 상하이 알루미늄 중심 가격이 등락을 보였습니다. 상하이와 허난 지역의 현물 프리미엄 및 할인 변동이 잦았으며 점차 약세로 돌아섰습니다. 구체적으로 화둥 지역에서는 현물 시장이 SMM+10호가로 출발한 뒤 패리티와 -10 수준에서 체결되었습니다. 시장 거래는 전주 초반보다 부진했고, 매도자와 매수자 모두 가격을 낮추는 분위기였습니다. 화동 지역 전해 알루미늄 구매 심리는 2.77, 판매 심리는 2.90이었습니다(과거 데이터는 데이터베이스에서 조회 가능). SMM A00 알루미늄 호가는 20,710위안/톤으로 전 거래일과 동일했으며, 2508계약과 보합세를 보였습니다. 스프레드는 -10위안/톤으로 확대되었습니다. 화중 시장에서는 거래가 평균적이었으며, 현물 프리미엄/할인도 약세 추세를 나타냈습니다. 실제 거래는 SMM 화중 가격 대비 10위안/톤 할인 수준에 집중되었으며, 허난-상하이 가격 차이는 120위안/톤으로 안정세를 유지했습니다. SMM 화중 호가는 20,590위안/톤으로, 2508계약 대비 120위안/톤 할인되었습니다. 전 거래일 화중 지역 알루미늄 구매 심리는 2.66, 판매 심리는 2.73이었습니다(과거 데이터는 데이터베이스에 로그인하여 조회 가능). 재생 알루미늄 원료: 현물 1차 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보였으며, SMM A00 현물가는 20,710위안/톤에 마감되었습니다. 알루미늄 스크랩 시장 전체 가격은 안정적이었습니다. 현재 전통적인 비수기로, 하류 스크랩 활용 기업들의 주문 발주가 약세를 보이며 구매는 주로 강성 수요에 의해 이루어졌습니다. 전 거래일 베일 포장 UBC 스크랩 알루미늄의 집중 호가는 15,500~16,000위안/톤(세금 제외)이었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격) 집중 호가는 17,100~17,600위안/톤(세금 제외)이었습니다. 베일 포장 UBC, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 자동차 및 오토바이 휠 허브는 전월 대비 변동이 없었습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장의 가격 중심은 추가 상승할 것으로 예상됩니다. 재생 알루미늄 관련 정책의 전환 기간 영향으로 원료 구매 비용이 상승할 가능성이 있으며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 공급 부족 상황이 심화될 것입니다. 가격대는 17,100~17,600위안/톤(세금 제외)에서 변동할 것으로 보입니다. 하류 캔 스톡 기업들의 소비에 힘입어, 베일 포장 UBC는 15,500~16,000위안/톤(세금 제외) 범위 내에서 움직일 것으로 예상됩니다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 거래가 가장 활발한 주조 알루미늄 합금 선물 2511호는 20,115위안/톤에 개장해 최저점을 기록했으며, 20,225위안/톤까지 상승한 후 20,165위안/톤에 마감하며 전 거래일 대비 25위안/톤(0.12%) 상승했다. 미결제약정은 8,161롯, 거래량은 1,392롯을 기록했으며, 장중 매도 포지션 축소가 주를 이뤘다. 현물 시장에서 SMM A00 알루미늄 가격은 전일과 동일한 20,710위안/톤을 유지했고, SMM ADC12 가격도 20,350위안/톤으로 보합세를 보였다. 전 거래일 알루미늄 가격이 안정적으로 유지되면서 재활용 알루미늄 시장의 가격 조정 심리가 부족했고, 가격은 안정세를 이어갔다. 최근 여러 지방정부가 규정에 부합하지 않는 재정 환급 및 보조금 정책을 정리·폐지하고 있으며, 이에 영향을 받아 일부 재활용 알루미늄 공장은 후속 정책 시행 추이를 지켜보기 위해 감산 또는 가동 중단에 나섰다. 전통적 비수기 소비 부진이 지속되고 실제 수요도 뚜렷한 회복 없이 전체 거래가 부진했다. 단기적으로 비용 지지와 정책적 교란이 가격 상승을 지지할 수 있으나, 취약한 수요와 재고 누적 압력이 상승 여력을 제한할 것이므로 정책 시행 진척과 성수기 수요 회복 속도에 주목해야 한다.
종합: 거시경제 측면에서 중국인민은행(PBOC)의 2025년 2분기 통화정책 보고서는 물가 반등과 수급 균형에 중점을 둔 완화적 통화정책의 지속을 강조했으며, 미국 트럼프 행정부는 철강·알루미늄 수입품에 대한 50% 관세 확대를 발표했다. 비수기 분위기 속 알루미늄 가격은 고점 수준에서 등락했고 소비 회복은 상대적으로 부진했다. 공급은 여전히 충분해 단기 재고 누적 추세는 변함이 없었다. 전반적으로 국내외 거시적 순풍과 알루미늄의 잠재적 공급 위험이 알루미늄 가격을 견조하게 유지시켰다. 그러나 비수기 재고 누적 압력은 여전히 상당했다. 긍정적 심리가 소화된 후 알루미늄 가격 중심은 초기 급등 후 되돌림 위험에 직면할 수 있다. 이후에는 재고 및 자본 심리 변화에 주의해야 합니다.
[데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 거래 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
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