국내외 재고 변동이 상이한 가운데 SHFE와 LME 아연 가격이 크게 변동하고 있습니다 [SMM Market Review - Weekly Price Review]

LME 아연: 주초 LME 아연은 전주의 상승세를 이어갔다. 이후 트럼프가 금에는 관세 인상이 적용되지 않을 것이라고 밝히면서 시장 심리가 다소 개선되었다. 한편 시장은 미국 인플레이션 보고서를 기다리며 금리 인하 전망을 가늠했다. 미 달러 지수가 저점에서 반등하며 LME 아연에 압력을 가했고, 이에 하락했다. 그러나 최근 해외 재고 감소가 지속되면서 LME 아연 가격 하단을 지지해 하락을 멈추고 반등하게 했다. 이후 미국 7월 미조정 CPI 연간 지표는 인플레이션이 소폭 상승에 그친 것으로 나타나, 연준의 다음 달 금리 인하 가능성을 높였다. 미 달러 지수는 급락했고, LME 아연은 계속 상승했다. 하지만 예상보다 높은 근원 CPI 연간 지표와 지속적인 해외 재고 감소의 영향으로 LME 아연은 등락을 거듭했다. 이후 시장이 관세 완화에 따른 긍정적 분위기를 점차 소화하면서 LME 아연은 소폭 되돌림을 보였다. 이후 LME 아연 재고는 감소세를 이어갔고, 상대적으로 낮은 재고가 여전히 아연 가격에 일부 지지를 제공해 LME 아연은 반등하여 상승했다. 그러나 미국 7월 PPI 데이터는 3년 만에 최대 상승폭을 기록했고, 연준의 매파적 발언이 이어지면서 미 달러 지수가 상승했다. 투자자들은 관망세를 유지했지만, 현재 상대적으로 낮은 재고가 아연 가격 하단에 강력한 지지를 제공하며 LME 아연은 등락 흐름을 유지했다. 이번 주 금요일 15시 기준 LME 아연은 2,828.5달러/mt로 마감하며 4.5달러/mt 상승, 0.16% 상승했다.

SHFE 아연: 주초 SHFE 아연 역시 전주의 상승세를 이어 소폭 올랐다. 이후 SMM 데이터에 따르면 이번 주 월요일 기준 SMM의 7개 지역 아연 잉곳 재고가 지속 증가하여 119,200mt에 달했다. 재고 증가세 지속의 영향으로 SHFE 아연은 소폭 하락했다. 그 후 LME 아연의 영향을 받아 SHFE 아연은 하락 갭으로 개장했다. 그러나 해외 재고의 지속적 감소가 LME 아연 상승을 이끌었고, SHFE와 LME 아연의 연관성 속에서 SHFE 아연도 연이어 상승했다. 이후, 해외 지표가 비교적 온건한 흐름을 보이면서 다음 달 미국 연준의 금리 인하 기대감이 더욱 확대되었다. LME 아연 상승으로 SHFE 아연은 갭 업으로 개장했다. 그러나 국내 최종 수요는 여전히 계절적 비수기 특성이 뚜렷했다. 한편 SMM 전언에 따르면 이번 주 목요일 기준 SMM의 7개 지역 아연 잉곳 재고는 1만 톤 증가한 12만 9,200톤을 기록했다. 상대적으로 약한 수요와 지속적인 재고 증가 영향으로 SHFE 아연은 하락세를 이어갔다. 이후 국내 펀더멘털상 공급 과잉·수요 부진이 지속되었으나, LME 아연의 영향을 받아 SHFE 아연은 등락을 거듭했다. 이번 주 금요일 15시 기준 SHFE 아연은 22,505위안/톤으로 마감해 10위안 하락, 0.04% 내렸다.