SMM SHFE 비철금속 아침 시황 (8월 13일)

상하이, 8월 13일 (SMM) -

구리

선물: 간밤 LME 구리는 9,768.5달러/톤에 개장해 장 초반 9,747.5달러/톤의 저점을 기록한 후 종일 상승세를 보이며 9,865달러/톤 부근까지 올랐다가 9,840달러/톤에 마감, 1.17% 상승. 거래량 18,000로트, 미결제약정 266,000로트. 간밤 SHFE 구리 2509 최근월물은 79,220위안/톤에 개장해 저점을 터치한 후 상승하며 79,510위안/톤 부근까지 올랐다가 79,410위안/톤에 마감, 0.6% 상승. 거래량 23,000로트, 미결제약정 158,000로트.

가격: 거시 측면에서, 미국 7월 계절조정 전 CPI 전월비는 2.7%로 변동 없었고, 근원 CPI 전년비는 5개월 만에 최고치인 3.1%로 상승. 데이터 발표 후 트레이더들의 9월 연준 금리 인하 베팅이 증가. 트럼프는 파월에 즉각적 인하를 촉구했고 베센트 미 재무장관은 9월 50bp 인하를 고려할 것을 제안. 달러 인덱스가 하락하며 구리 가격을 견인. 공급 측면에서는 국내 공급이 제한적이고 일부 제련소의 출하 기피로 현물 시장이 타이트. 수요 측면에서는 구리 가격이 당일 소폭 하락하며 하류 업체들이 적시 구매를 유지. 가격 측면에서는 최신 미국 인플레이션 데이터가 금리 인하 기대를 강화해 구리 가격 하단을 지지.

알루미늄

선물: 화요일 야간 거래에서 SHFE 알루미늄 2509 최근월물은 20,770위안/톤에 개장, 고가 20,820위안/톤, 저가 20,755위안/톤, 종가 20,800위안/톤을 기록. 거래량 32,700로트, 미결제약정 216,000로트. 화요일 LME 알루미늄은 2,582달러/톤에 개장, 고가 2,631달러/톤, 저가 2,582달러/톤, 종가 2,622.5달러/톤.

요약: 거시적 관점에서 미국 7월 CPI 데이터 및 관련 시장 반응은 주로 금리 인하 기대에 따른 달러 약세와 생산 비용 영향을 통해 알루미늄 가격에 일정 상승 압력을 가했습니다. 근본적 측면에서는 공급 변화가 크지 않았고, 1차 알루미늄 가동 생산량은 안정 속에서 소폭 증가했습니다. 비용 측면에서, 1차 알루미늄 산업의 주간 총비용은 톤당 16,738위안으로 거의 변동이 없었고, 업계의 높은 수익은 지속되었습니다. 핵심은 수요에 있으며, 현재 비수기의 영향으로 약화되고 있고, 단말기에서 가공재까지의 소비가 부진한 상태입니다. 이전에 강력한 지지를 제공했던 가전 및 태양광과 같은 산업의 성장률이 둔화되었습니다. 일부 알루미늄 최종 수출 주문도 감소했으며, 건설 산업은 여전히 초과 계절적 감소를 겪고 있습니다. 알루미늄 사회 재고는 55만 톤 고지를 돌파했습니다. 지난 주 불균등한 도착으로 인해 주기적인 재고 데이터 변동이 발생했지만, 비수기 분위기 속 높은 알루미늄 가격이 소비를 더욱 위축시킬 수 있으며, 단기 재고 증가 추세는 변함없이 유지됩니다. 전반적으로, 거시적 순풍과 잠재적인 알루미늄 공급 위험이 결합되어 알루미늄 가격을 높은 수준으로 반등시켰습니다. 그러나 소비 비수기 동안 재고 증가 압력이 여전히 큽니다. 긍정적 심리가 소화된 후, 알루미늄 가격 중심은 하락할 것으로 예상되며, 톤당 21,000위안 선은 여전히 압박을 받고 있습니다.

납

간밤 LME 납은 톤당 2,000.5달러에 개장했습니다. 아시아 세션에서 소폭 상승한 후 유럽 세션에서 톤당 2,000달러 부근에서 횡보하다가 다시 상승했습니다. 소폭 조정 후 전일 종가 대비 톤당 18.5달러(0.93%) 오른 2,016달러에 마감했습니다.

간밤 SHFE 주력 납 계약은 톤당 16,940위안에 개장했습니다. 세션 초반 톤당 16,935위안까지 소폭 하락한 후 16,975위안으로 상승했습니다. 이후 소폭 되돌림 후 일일 평균가 위에서 횡보하며, 최종적으로 전일 종가 대비 40위안(0.24%) 오른 16,960위안에 마감했습니다.

긍정적인 거시경제 분위기와 강한 비용 지지 속에 납 가격은 반등하여 강세를 보였습니다. 재생 정제 납의 출하 의향은 어제보다 개선되었습니다. 제련소들은 여전히 주로 프리미엄을 붙여 호가하고 있지만, 일부 공급업체들은 현장에서 자체 픽업하는 화물을 소폭 할인된 가격에 제공했습니다. 8월 말 허베이 지역의 재생 정제 납 공급 변화에 주목할 필요가 있습니다. 하류 납축전지 업계의 성수기 소비가 더디게 나타나고 있으며, 원자재 비축에 대한 전반적인 열기는 낮고 적기 구매에 계속 집중하면서 다수가 관망하는 태도를 보이고 있다. SHFE 납 2508 계약의 인도일이 다가오면서, 트레이더들은 단기적으로 출하 할인폭을 확대할 의도가 없으며, 납 가격은 계속해서 견조세를 유지할 수 있다.

아연

선물: 간밤 LME 아연은 2,809.5달러/톤에 개장했다. 개장 초반 2,809달러/톤까지 하락한 후 등락을 반복하며 상승, 마감 무렵 2,854.5달러/톤까지 고점을 기록했다. 2,848달러/톤에 상승 마감하며 40달러/톤(1.42%) 상승했다. 거래량은 8,564로트로 증가했으며, 미결제약정은 39로트 감소한 193,000로트를 기록했다. 간밤 가장 활발하게 거래된 SHFE 아연 2509 계약은 22,720위안/톤에 개장했다. 개장 초반 22,775위안/톤까지 고점을 기록한 후 하락세로 전환, 22,630위안/톤까지 저점을 기록했다. 이후 일평균선 아래에서 등락을 반복하다가 22,685위안/톤에 상승 마감했으며, 55위안/톤(0.24%) 상승했다. 거래량은 42,749로트로 감소했고, 미결제약정은 1,609로트 감소한 85,879로트를 기록했다.

아연 가격 전망: 간밤 LME 아연은 양봉을 기록했으며, 20일 이동평균선이 하단에서 지지선 역할을 했다. 미국 7월 CPI가 완만하게 상승하면서 9월 연준의 금리 인하 기대감을 더욱 뒷받침했다. 달러 인덱스가 약세를 보였고, 미중 간 24% 관세 부과 90일 유예 소식이 더해지면서 시장 심리가 개선되어 LME 아연은 계속 상승했다. 간밤 SHFE 아연은 음봉을 기록했으며, 볼린저 밴드 상단이 저항선으로 작용했다. 시장의 긍정적인 거시경제 심리가 SHFE 아연을 갭 상승 개장하게 했지만, 국내 아연괴 재고는 계속 증가했다. 제련업체들은 이익에 따른 생산 의욕이 높았다. 기본적으로 공급 강세와 수요 약세 속에, SHFE 아연은 야간장에서 상승 모멘텀이 부족했다.

주석

선물: 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 계약(SN2509)은 야간장에서 횡보하며 전 거래일 대비 0.1% 상승한 270,600위안/톤에 마감했다.

거시경제: (1) 14차 5개년 계획 기간 동안 중국은 컴퓨팅 파워 인프라에 대한 투자를 크게 늘려 괄목할 만한 성과를 거두었습니다. 데이터에 따르면 2025년 중국의 범용 컴퓨팅 파워는 20%, 지능형 컴퓨팅 파워는 43% 성장하여 미국에 이어 세계 2위를 차지할 전망입니다. 지난 5년간 총 컴퓨팅 파워 규모는 연평균 약 30%의 성장률을 유지했습니다. (2) 트럼프 미국 대통령은 월요일 엔비디아가 기존 승인된 H20 칩보다 더 강력한 Blackwell AI 칩을 중국에서 판매하도록 허용될 수 있다고 밝혔습니다. 외교부 린젠 대변인은 구체적인 질문은 중국 관련 당국에 문의해야 한다고 답변하며, 미국 칩 수출에 대한 중국의 일관된 입장을 재확인하고 미국이 글로벌 공급망 안정을 위한 실질적 조치를 취할 것을 촉구했습니다. (3) 8월 12일 CPCA 데이터에 따르면 6월 승용차 판매량은 214만 대(전년비 20.6%, 전월비 14.7% 증가)에 달했으며, 신에너지차 판매량은 111만 대(전년비 33.3%, 전월비 15.0% 증가)로 전체 시장을 상회했습니다. NEV는 전체 승용차 판매의 51.9%를 차지했으며(전월비 0.2%p, 전년비 4.9%p 증가), 이 중 BEV는 67.6만 대(전년비 42.1%, 전월비 16.8% 증가), PHEV는 43.4만 대(전년비 21.6%, 전월비 12.4% 증가)였습니다. 2025년 누적 NEV 판매량은 527.4만 대로 전년비 30.9% 증가했습니다.

기초여건: (1) 공급 차질: 윈난 등 주요 생산지에서 주석 광석 공급이 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 8월에도 정기 보수로 인한 가동 중단이나 소폭 감산을 유지할 가능성이 있습니다(강세★). (2) 수요: 태양광 부문: 설치 급증 이후 동부 중국의 주석 바 주문이 감소하여 일부 생산업체의 가동률이 하락했습니다. 전자: 높은 주석 가격 속에 화남 지역의 단말 전자제품이 비수기에 접어들면서 최종 수요처는 관망 심리를 보이며 필수 주문만 유지하고 있습니다. 기타 부문: 양철 및 화학 산업의 수요는 예상을 벗어나지 않고 안정적입니다.

현물시장: 주석 가격이 27만 위안 이상에서 안정되면서 하류 기업들은 신중한 태도를 보이며 재고 비축 심리가 위축되었습니다. 대부분의 트레이더들은 산발적인 거래만 보고했습니다.