2025년 7월, 은 생산량은 상승세를 이어가며 전월 대비 약 1.4% 증가했습니다. 7월 은 가격이 최고치를 경신하면서 납 제련소의 부산물 수익이 상당했고, 이에 따라 납 제련소의 은 부산물 생산도 긍정적인 성장을 보였습니다.
7월 정제은 제련소 가동 상황을 보면, 광시 지역 대규모 제련소 한 곳이 정기 보수 후 회복되어 생산이 재개되고 증가하면서 전체 생산량 증가에 크게 기여했습니다. 후난의 한 제련소는 원료 등급 조정으로 7월 은 생산량을 늘렸습니다. 또한 산시, 간쑤, 내몽골 등 지역의 동, 납, 아연 제련소에서 나오는 부산은 생산량도 소폭 증가했습니다.
그러나 8월에 들어서면서 고은 함유 납광석과 조은 원료의 처리 수수료 하락은 제련소들의 은 생산 증가 추세를 제한할 수 있습니다. 일부 제련소는 8월 생산량이 안정적이지 않을 수 있다고 언급했으며, 은 가격이 급등 후 하락할 위험 때문에 가격 하락을 우려하여 제련소들이 고품위 은 함유 원료 구매에 신중을 기하게 만듭니다. 더욱이 가을철 납 제련소의 정기 보수 역시 정제은의 안정적인 성장을 비슷하게 제한할 수 있습니다.
7월 은 가격이 수년 만의 최고치를 기록한 후, 8월에는 강세론자들이 이익 실현 후 청산하면서 잠시 하락했지만, 미국 연방준비제도의 금리 인하 기대감이 귀금속 시장을 부양하면서 은 가격은 다시 견조한 모습을 보였습니다. 중장기적으로 볼 때, 은 시장의 장기적인 수급 타이트함과 전 세계적인 은괴 재고 감소 추세가 가격을 지지합니다. 인플레이션 전망과 관세 정책 시행을 둘러싼 상당한 불확실성은 금과 은의 안전자산 수요를 끌어올렸습니다. 은 함유 원료의 처리 수수료가 오르기보다 내릴 가능성이 높음에도 불구하고, 제련소들은 귀금속 및 희소금속 정제 수익이 처리 수수료 감소분을 훨씬 상회한다고 밝혔습니다. 따라서 귀금속 가격이 강세를 보이는 시기에는 제련소들이 높은 생산 의욕을 유지합니다.
