다음 주 거시경제 데이터는 주로 미국 7월 비계절조정 CPI 전년동월비, 미국 7월 PPI 전년동월비, 중국 7월 사회소비품 소매총액 전년동월비, 중국 7월 일정 규모 이상 공업 부가가치 전년동월비, 미국 8월 1년 기대 인플레이션율 잠정치 등이 발표됩니다. 미국 고용시장의 약화 조짐과 트럼프의 최근 미국 연준 인사 지명을 둘러싼 불확실성으로 시장은 연준이 9월 금리 인하를 앞당길 것으로 예상합니다.
LME 납의 경우, 9월 미국 연준 금리 인하 기대감 확대로 달러 지수가 연속 하락하고 비철금속은 하락세를 멈추고 반등했습니다. LME 납은 이번 주 톤당 2,000달러 선을 회복했습니다. 그러나 미국과 여러 국가 간 관세 협상의 불확실성으로 시장 거래는 신중한 모습입니다. LME 납 재고는 주간 기준 감소세로 전환했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 납 가격 상승 모멘텀이 부족합니다. 다음 주 LME 납은 톤당 1,965~2,020달러 범위에서 거래될 전망입니다.
국내 SHFE 납의 경우, 안후이성의 2차 납 제련 기업에 대한 환경 규제가 아직 해제되지 않았습니다. 또한 납축전지 기업들이 고온 휴가 기간에 진입하면서 납괴 수요와 공급이 일시적으로 동반 감소했습니다. 이와 함께 SHFE 납 2508 계약이 다음 주 인도에 들어가며 현물 시장 공급 물량은 상대적으로 감소할 것으로 예상됩니다. 동시에 인도 전 납괴의 지정 창고 이송으로 인한 가시적 재고 누적 위험이 증가했습니다. 다음 주 납 가격은 횡보할 것으로 예상되며, SHFE 납 최고 거래량 계약은 톤당 16,700~16,950위안 범위에서 거래될 전망입니다.
현물 가격 예상: 톤당 16,600~16,800위안. 1차 납 시장은 수급이 비교적 넉넉한 편이며 공급업체의 판매 의욕이 높아져 현물 할인 폭이 확대될 가능성이 있습니다. 2차 납은 손실과 환경 요인 등이 복잡하게 얽혀 지역별 공급 차이가 큽니다. 일부 지역의 2차 정제 납 가격은 1차 납 대비 역전세를 이어갈 수 있다. 소비 측면에서 납축전지 시장의 전통적 성수기 실적은 평균 수준에 그쳤으며, 후방 기업들은 신중하게 생산을 늘리고 있다. 대부분 기업은 필요시 구매 모델을 유지할 전망이다.
