국내외 재고가 크게 엇갈리며 이번 주 아연 가격은 변동세를 유지했다[SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 리뷰].

LME 아연: 주 초반, 지난주 미국 비농업 고용지표의 현저한 부진 영향으로 연준 당국자들이 연내 두 차례 이상의 금리 인하 가능성을 시사했다. 한편 LME 아연 재고는 10만 mt 미만으로 지속 감소했고, LME 시장에 강력한 자금이 유입되며 LME 아연 가격은 연일 상승했다. 이후 트럼프의 주요 관세 조치 발표와 미국 7월 서비스업 PMI가 6월 50.8에서 50.1로 하락, 예상치 51.5를 밑돌며 관세 우려와 지표 부진으로 시장심리는 다소 위축됐고 LME 아연 가격은 소폭 하락했다. 이어 일부 연준 당국자들은 단기적인 금리 인하가 적절하다고 재차 언급해 금리 인하 기대를 높였고, 이에 달러인덱스는 하락 압력을 받으며 LME 아연 가격은 다시 상승했다. 이후 거시 측면에서 트럼프의 임시 연준 의장 지명 영향으로 시장의 금리 인하 기대가 더욱 확대되고 달러인덱스는 하락했으며, 미국과 러시아의 다음 주 회담 계획에 더해 펀더멘털상 해외 재고가 9만 mt 아래로 지속 감소하면서 LME 아연 가격은 재차 올랐다. 그 뒤 시장이 뉴스를 소화하는 가운데 7월 뉴욕 연은의 1년 기대 인플레이션이 반등하자 LME 아연 가격은 소폭 되돌림을 보였다. 이후 다시 상승하며 등락을 거듭했다. 이번 주 금요일 15시 기준, LME 아연은 2,815.5달러/mt로 마감, 전주 대비 86달러/mt(3.15%) 상승했다.

SHFE 아연: 주 초반, 거시 심리 소화 영향으로 SHFE 아연 가격은 잠시 하락했다. 이후 SMM 소통에 따르면, 이번 주 월요일(8월 4일) 기준 SMM이 집계한 7개 지역의 아연 잉곳 총 재고는 10만7,300mt로 증가했다. 국내 펀더멘털은 여전히 공급 강세와 수요 약세 구도를 보였지만, LME 시장의 연속 상승이 SHFE 아연에 일정한 견인력을 제공하며 SHFE 아연 가격도 상승했다. 이어 LME 시장의 강한 랠리에 힘입어 SHFE 아연은 갭상승으로 개장했다. 그러나 국내 펀더멘털은 변함이 없어 가격 지지는 약했지만 해외 자본 집중도가 높은 상황이었다. SHFE 아연은 국내외 요인의 복합적 영향으로 등락을 거듭했다. 이후 트럼프 대통령이 미-러 회담이 생산적이었다고 언급한 점과 미국 연준의 금리 인하 기대감이 높아져 LME 아연을 끌어올리면서, SHFE 아연은 LME 시장의 영향으로 갭 상승 출발했다. 이어 시장이 거시 뉴스를 소화하면서 SHFE 아연 가격은 잠시 하락했다. 그러나 이후 미국과 러시아가 다음 주 미-러 관계 및 러-우크라이나 분쟁 문제를 논의할 예정이라는 소식에 시장의 거시 심리가 회복되었고, 해외 재고 감소세가 이어지면서 SHFE 아연 가격은 다시 상승했다. 이후 LME 시장과 국내 펀더멘털의 영향으로 SHFE 아연은 갭 하락 출발 후 등락 장세를 유지했다. 이번 주 금요일 15시 기준, SHFE 아연은 톤당 22,515위안에 마감하며 195위안, 즉 0.87% 상승했다.