거시 정책 불확실성이 구리 가격 상승 여력을 억제합니다 [SMM 구리 아침 회의 요약]

선물: LME 구리 선물은 야간 거래에서 9,711.5달러/mt로 개장하여 초반 큰 폭으로 등락하며 9,721.5달러/mt의 고점을 기록한 후 점차 하락하여 9,667.5달러/mt까지 저점을 기록한 뒤 9,670.5달러/mt로 마감하며 0.04% 하락했습니다. 거래량은 1만 로트, 미결제약정은 26만 3천 로트였습니다. 거래량 기준으로 가장 활발한 SHFE 구리 2509 계약은 야간 거래에서 78,360위안/mt로 개장하여 초반 상승하여 78,610위안/mt의 고점을 기록한 후 점차 하락하여 마감 직전 78,320위안/mt까지 저점을 찍은 뒤 78,360위안/mt로 정산되며 0.03% 하락했습니다. 거래량은 1만 5천 로트, 미결제약정은 15만 5천 로트였습니다.

[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) CCTV 뉴스에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령은 현지 시간으로 7일 목요일, 스티븐 미란 백악관 경제자문위원회 위원장을 미국 연준 이사회의 공석에 지명했으며, 임기는 2026년 1월 31일까지라고 발표했습니다.

(2) 8월 7일 현지 시간, 러시아 대통령 보좌관 우샤코프는 러시아와 미국이 양국 정상회담의 구체적인 일정을 공동으로 준비 중이라고 밝혔습니다. 우샤코프는 푸틴 대통령과 트럼프 대통령 간 회담의 구체적인 장소는 추후 발표될 것이라고 언급했습니다. 그는 회담을 다음 주에 개최하는 것이 목표이지만, 정확한 준비 기간은 불확실하다고 말했습니다. 또한, 비트코프가 미국, 러시아, 우크라이나 정상이 참여하는 3자 회담 가능성을 언급했지만, 러시아는 이에 대해 논평을 거부했습니다.

현물: (1) 상하이: 8월 7일 SMM #1 전해 동 현물 가격은 2508 계약 대비 70~150위안/mt의 프리미엄을 기록했으며, 평균 프리미엄은 110위안/mt로 전일 대비 10위안 상승했습니다. 주간 재고는 소폭 감소했는데, 이는 주로 저가 수입 물량이 흡수된 반면 국내 공급은 여전히 제한적이었기 때문입니다. 현물 프리미엄은 오늘 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.

(2) 광둥: 8월 7일 광둥 #1 전해 동 현물 가격은 근월물 계약 대비 90위안/mt 할인에서 0위안/mt 프리미엄 사이에서 형성되었으며, 평균 할인 폭은 45위안/mt로 전일 대비 10위안 상승했습니다. 전반적으로 공급업체들은 할인 폭이 큰 물량을 지정 창고로 이송하는 방식을 선택하여 프리미엄을 높였으나, 실제 거래는 보통 수준이었습니다.

(3) 수입 구리: 8월 7일, 창고증권 가격은 40~52달러/mt, QP 8월물로 평균 가격은 전일 대비 보합; 선하증권(B/L) 가격은 50~64달러/mt, QP 9월물로 평균 가격은 전일 대비 1달러 상승; EQ 동(CIF B/L)은 16~28달러/mt, QP 9월물로 평균 가격은 전일 대비 보합이었습니다. 견적은 8월 중순~하순 도착 화물을 기준으로 했습니다. 전반적으로 프리미엄이 바닥을 찍고 반등하면서 매수-매도 활동이 증가했습니다.

(4) 2차 구리(재생 동): 8월 7일 11시 30분 기준, 선물 종가는 78,390위안/mt로 전 거래일 대비 170위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 110위안/mt으로 전 거래일 대비 10위안 상승했습니다. 오늘 재생 동 원료 가격은 전일 대비 100위안 상승했습니다. 광둥 광택 동 가격은 73,000~73,200위안/mt으로 전 거래일 대비 100위안 상승했습니다. 전해 동과 고철 구리의 가격 차이는 734위안/mt로 전일 대비 74위안 상승했습니다. 전해 동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 590위안/mt였습니다. SMM 조사에 따르면 구리 가격이 계속 변동함에 따라 이번 주 재생 동 원료 시장의 가격 변동 폭은 100위안에 불과했습니다. 게다가 구리 가격이 하락할 때는 매입이 더욱 어려워졌습니다. 구리 가격이 크게 하락하지 않는 한, 재생 동 원료 트레이더들의 패닉 매도 심리를 자극하기는 어려울 것입니다.

(5) 재고: 8월 6일 LME 전해 동 재고는 125mt 감소한 15만 6,000mt를 기록했습니다. 8월 7일 SHFE 창고증권 재고는 201mt 감소한 20,145mt를 기록했습니다.

가격: 거시 측면에서는 미국의 상호 관세가 공식 발효되어 미국의 재정 수입 증가가 기대됩니다. 한편, 미 연준 인사 변동에 관심이 쏠리며 트럼프 대통령이 스티븐 밀란을 연준 이사로 지명하고, 월러가 새로운 의장 후보로 급부상했습니다. 베센트 미국 재무장관은 의장 면접 절차가 시작되었다고 밝혔습니다. 정책 불확실성은 시장 변동성을 심화시켜 구리 가격의 상단을 제한했습니다. 공급 측면에서 고급 공급은 여전히 타이트하며, 저가 수입 물량의 보충이 제한적이고 지역 간 유통도 고르지 않습니다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격으로 인해 실수요 매입이 신중한 태도를 유지했습니다. 재고 측면에서 8월 7일 목요일 기준, SMM의 주류 중국 구리 재고는 월요일 대비 3,900mt 감소한 13만 2,000mt를 기록했습니다. 전반적으로 구리 가격은 오늘 저항에 직면할 것으로 예상됩니다.

[데이터 출처 설명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 교환 데이터를 바탕으로 SMM 내부 데이터베이스 모델을 통해 가공된 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 권고를 구성하지 않습니다.]

[위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반한 것입니다. 여기에 제공된 정보는 참고용입니다. 이 글은 직접적인 투자 연구나 의사 결정 권고를 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정에 신중을 기해야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]