[SMM 분석] 7월 양극재 생산량 전월 대비 증가, 터미널의 성수기 재고 확보 임박

8월 1일 SMM 뉴스:

탄산리튬

2025년 7월, 중국의 월간 탄산리튬 총 생산량은 처음으로 8만 톤을 돌파하며 전월 대비 4%, 전년 동기 대비 26%의 높은 성장세를 기록했습니다. 이번 생산량 증가의 주요 배경은 선물 시장의 헤지 기회로, 기존 가동률이 낮았던 리튬 화학 공장들이 순차적으로 생산을 재개하면서 업계 전체 공급 능력이 크게 향상된 점에 있습니다. 원료별로 보면: 리튬휘석은 큰 폭으로 증가했고, 레피돌라이트와 염수호 추출 탄산리튬은 소폭 감소했습니다. 리튬휘석 기반 탄산리튬: 7월 총 생산량은 전월 대비 14% 증가했습니다. 일부 1, 2군 리튬 화학 공장의 생산 라인 재가동이 증가 요인으로 작용했고, 비수직계열 리튬 화학 공장들도 선물 헤지를 통한 이익에 힘입어 가동률을 높이며 생산량을 끌어올렸습니다. 레피돌라이트 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 8% 감소했습니다. 장시성 광산들의 채굴권 문제로 시장 우려가 있었으나, 현재 해당 광산들은 정상 생산을 유지하고 있습니다. 다만, 한 선두 업체가 생산 라인 정비로 인해 7월 생산량이 이전 최고치에 미치지 못하며 전체 레피돌라이트 기반 탄산리튬 생산량이 일부 감소했습니다. 염수호 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 2% 감소했으며, 주로 일부 염수호 기업들의 채굴 문제로 인한 감산 및 중단에 기인합니다. 나머지 기업들은 양호한 기상 조건 속에서 안정적인 생산을 유지했습니다. 재활용 기반 탄산리튬: 7월 총 생산량은 전월 대비 10% 증가했습니다. 이는 주로 탄산리튬 가격 상승의 수혜로 재활용 기업들의 생산 의욕이 높아진 결과입니다. 그러나 전체 생산량 규모는 여전히 약세입니다. 8월 전망: 장시성 광산의 불확실성은 지속되나, 전체 생산량은 증가 추세를 이어갈 가능성 탄산리튬 시장은 8월에도 장시성 채굴 정책 관련 불확실성이 남아 있습니다. 만약 극단적인 상황(예: 광산 중단)이 발생하더라도, 관련 리튬 화학 공장들은 여전히 재고와 현물 주문 구매를 통해 소량 생산을 유지할 수 있습니다. 또한, 헤지 이익과 일부 유연 생산 라인의 지속적인 증산 기대감에 힘입어 8월 탄산리튬 총 생산량은 증가할 여력이 있을 것으로 예상됩니다. 향후 장시성 채굴 정책의 구체적인 이행 상황을 주목할 필요가 있습니다.

수산화리튬

SMM 데이터에 따르면, 7월 국내 수산화리튬 생산량은 전월 대비 소폭 증가했으나, 전년 동기 대비로는 22% 감소했습니다. 제련 부문에서는 삼원계 양극재 수주가 예상보다 소폭 개선되면서 하류 및 최종 수요처의 화물 인수량이 약간 늘었습니다. 일부 제조사들이 판매 기반 생산에 나서며 생산량이 증가했고, 여기에 신규 생산 능력의 증설 단계가 맞물리며 제련 부문 생산량은 전월 대비 2% 증가했습니다. 가성화 부문에서는 일부 기업들의 수주가 소폭 회복되면서 생산량이 전월 대비 8% 증가했습니다. 8월 전망으로는, 시장의 성장 기대감이 제한적인 가운데 일부 리튬 화학 공장들이 유연 생산 라인을 탄산리튬 생산으로 전환할 계획이어서 제련 부문 생산량이 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 동시에 일부 가성화 기업들의 생산 중단 계획으로 인해 가성화 부문 생산량도 감소할 것입니다. 종합적으로, 8월 수산화리튬 총 생산량은 전월 대비 5%, 전년 동기 대비 24% 감소할 것으로 전망됩니다.

황산코발트

2025년 7월, SMM의 황산코발트 생산량은 전월 대비 9.56% 감소했고, 전년 동기 대비로는 1.01% 증가했습니다. 생산 원료 공급원별로 보면, 코발트 중간재가 약 53%, MHP가 약 18%, 그리고 재활용 원료가 약 29%를 차지했습니다. 콩고민주공화국의 수출 금지 조치 연장으로 코발트 중간재 가격이 지속 상승했고, 제련소의 코발트 중간재 원료 재고도 점차 감소했습니다. 현재 재활용 원료와 MHP가 코발트 중간재를 점차 대체하는 추세입니다. 공급 측면에서, 7월 황산코발트 현물 가격은 전반적으로 지속적인 상승세를 보였습니다. 하지만 코발트 중간재 가격의 상승폭이 더 커 황산코발트 생산 원가는 더욱 역전되었습니다. 일부 황산코발트 제련소들은 여전히 생산 채산성 악화나 원료 재고 부족으로 인해 황산코발트 생산량을 줄이고, 더 나은 경제성을 가진 다른 코발트 제품 생산으로 전환하는 선택을 했습니다. 수요 측면에서는, 7월이 여전히 소비 비수기였기에 하류 삼원계 전구체 및 사산화삼코발트 기업들의 주문량이 눈에 띄게 개선되지는 못했습니다. 이들은 당분간 시장 관망세를 유지하며 기존 재고 소화에 주력했습니다. 원료 재고 일수가 비교적 짧은 일부 기업들만 실수요 위주의 구매를 진행하여 수요는 상대적으로 안정적이었습니다. 8월에는 코발트 중간재 원료 수급 부족 문제가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다. 제련소들의 생산 계획은 신중해지는 경향을 보일 것이며, 재고가 특히 부족한 일부 기업들은 계속해서 황산코발트 감산이나 심지어 생산 중단을 선택할 것입니다. 이에 따라 8월 황산코발트 생산량은 전월 대비 3.57% 감소할 것으로 전망됩니다.

사산화삼코발트

2025년 7월, 사산화삼코발트 생산량은 전월 대비 2% 소폭 감소했으나, 전년 동기 대비로는 25%의 높은 성장률을 달성했습니다. 공급 측면에서는 생산 업체들이 원료 공급 긴축 압박에 직면하면서 일부 공장들이 점차 생산 중단이나 감산 등의 조치를 취해 자체 생산 비율이 감소했습니다. 기업들은 가격 변동과 원료 부족에 대응하기 위해 임가공 비중을 확대했으며, 현재 임가공 비율은 50%를 초과했습니다. 수요 측면에서는 하류 응용 분야의 수요 성장이 사산화삼코발트 구매를 견인했습니다. 8월 전망으로는 원료 공급 부족 상황이 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 이러한 배경 속에서 사산화삼코발트 기업들의 임가공 및 장기 계약 주문 비중이 계속 증가하는 동시에, 현물 시장의 수요 여력은 더욱 위축될 것입니다. 원료 부족과 생산 방식 조정으로 인해 사산화삼코발트 기업들의 전반적인 생산 일정은 더욱 촘촘해질 것으로 예상됩니다. 종합적으로 판단할 때, 8월 전체 시장 공급량은 감소 추세를 이어가며, 전월 대비 감소폭은 약 7% 수준으로 확대될 전망입니다.

삼원계 전구체

2025년 7월, SMM의 삼원계 전구체 생산량은 안정적인 성장세를 나타내며 전월 대비 5.71%, 전년 동기 대비 5.52% 증가했습니다. 제품 시리즈 구조 측면에서는 시장 구도가 안정적으로 유지되었습니다. 5시리즈 전구체는 15.65%를 차지했고, 6시리즈 제품은 42.89%로 주류 위치를 굳건히 지켰으며, 8시리즈와 9시리즈는 각각 27.39%와 9.96%의 시장 점유율을 기록했습니다. 동력 배터리 응용 분야에서는 6시리즈 제품이 국내 신에너지차 시장의 주류 선택으로 계속 자리매김했으며, 해외 신에너지차 시장은 여전히 고니켈 제품이 지배하고 있습니다. 주목할 점은, 최근 9시리즈 제품 수요가 증가세를 보이며 8시리즈 소재의 시장 점유율을 일부 잠식했다는 것입니다. 소비재 전자 시장에서는 고니켈 제품에 대한 관심이 높아지면서 5시리즈 소재의 시장 점유율이 소폭 하락했습니다. 현재 삼원계 양극재 전구체 생산은 세 가지 주요 요인에 힘입어 견조한 성장세를 보였습니다. 첫째, 6월 중순 제조업체들이 집중적으로 재고를 줄인 후, 7월에는 업계가 단계적인 재고 보충 사이클에 돌입했습니다. 둘째, 전통적인 '9~10월 성수기'를 대비하여 전구체 생산업체들이 조기 비축에 나섰습니다. 셋째, 황산니켈 및 황산코발트 가격 상승에 대한 시장 기대로 인해 일부 하류 양극재 생산업체들이 선제 구매 전략을 채택하여 주문을 앞당기는 효과를 가져왔습니다. 8월 전망으로는, 전통적 성수기가 다가오고 있지만 7월에 이미 일부 선주문이 소화되었기 때문에 생산 증가율은 둔화될 것으로 예상되며, 전월 대비 5.4% 증가할 것으로 추정됩니다.

삼원계 양극재

2025년 7월, SMM 삼원계 양극재 생산량은 증가세를 이어가며 전월 대비 5.75% 증가했고 전년 동기 대비 16.65% 급증했습니다. 업계 전체 가동률은 45%로 반등하여 6월보다 소폭 높았습니다. 제품 구조별로 보면 5계열 소재가 15.05%를 차지한 반면, 6계열 소재는 36.61%로 선두를 유지했으며, 8계열과 9계열은 각각 29.06%와 17.37%의 시장 점유율을 기록했습니다. 국내 동력 배터리 시장의 주력 제품인 6계열 소재는 시장 점유율을 더욱 확대했으며, 해외 시장은 여전히 고니켈 제품이 주류를 이루면서 9계열 제품의 수요가 크게 증가하여 8계열 소재를 일부 대체했습니다. 동력 배터리 시장에서는 삼원계 소재 주문이 선도 기업들로 집중되었습니다. 전통적인 '9~10월 성수기'를 앞두고 양극재 공급업체들이 비축에 나섰습니다. 소비자 전자제품 시장에서는 원자재 가격 상승을 예상하여 일부 배터리 셀 제조사들이 선제 구매 전략을 채택했고, 이로 인한 주문 선반영 효과가 양극재 수요를 효과적으로 끌어올렸습니다. 또한 최근 보조배터리 리콜 사태로 일부 셀 제조사가 시장에서 퇴출되면서 발생한 수요 공백을 다른 생산업체들이 신속히 메우고자 시장 확대를 가속화하여 주문 증가를 더욱 촉진했습니다. 8월에는 7월에 일부 선주문이 이미 소화되었기 때문에 삼원계 소재 생산 증가율이 둔화될 것으로 예상되며, 전월 대비 3.07% 증가할 것으로 추정됩니다.

인산철

7월, 국내 인산철 생산량은 전월 대비 10% 증가했고 전년 동기 대비 70% 급증했습니다. 공급 측면에서 7월에는 일관 생산 기업의 인산철 생산량이 크게 증가했습니다. 한편으로는 일관 생산 기업의 대응 인산철 생산이 증가했고, 다른 한편으로는 일부 기업의 생산 능력 확장이 생산을 견인했습니다. 그러나 신규 생산 능력의 집중적인 방출은 기존 인산철 기업의 출하량을 위축시켜 일부 기업의 출하량이 예상에 미치지 못했습니다. 수요 측면에서는 7월 LFP에 대한 하류 수요가 크게 증가했습니다. 기업들은 저렴한 가격과 우수한 품질의 가성비 높은 인산철을 선호했습니다. 인산철에 대한 시장의 가격 기대는 약화되었으나 제품 품질에 대한 요구는 계속 높아졌습니다. 비용 측면에서는 7월이 공업용 MAP의 비수기로 6월 대비 가격이 크게 하락했고, 황산제일철 가격은 지속적으로 상승하여 인산철 기업의 철 원료 비용 부담이 크게 늘었습니다. 8월에도 신규 생산 능력이 지속적으로 방출되면서 인산철 생산량은 계속 증가할 것으로 예상되며, 전월 대비 3% 증가하고 전년 동기 대비 56% 증가할 것으로 추정됩니다.

LFP

7월, 중국 LFP 소재 생산량은 전월 대비 약 1.86% 증가했고 전년 동기 대비 36% 증가했으며, 업계 가동률은 약 58%였습니다. 이번 달은 전통적인 자동차 판매 비수기로, 하류 배터리 셀 제조사들의 전반적인 수요가 상대적으로 부진했습니다. 선도 소재 제조사들의 가동률은 대체로 안정적이었지만, 일부 2·3차 소재 제조사들은 제품 가격과 하류 수요 조정으로 감산을 겪었습니다. 응용 분야별로 보면 이번 달 소재 제조사들의 동력용 주문이 감소하는 조짐을 보였습니다. 한편으로는 특정 배터리 셀 제조사의 일부 생산라인 업그레이드 및 전환으로 정상 생산에 차질이 생겨 해당 양극재 주문이 감소했고, 다른 한편으로는 업계 전반의 전기차 판매 부진과 8월이 전통적인 자동차 판매 비수기라는 점이 겹쳐 7월 동력 배터리 셀 생산이 둔화되었기 때문입니다. 반면 ESS용 소재 주문은 양호했습니다. 한편으로는 미국이 상호 관세 인상 시행을 90일 연기함에 따라 하류 배터리 셀 제조사들의 미국 주문이 비교적 활발했으며, 동유럽 등 해외 시장의 지원 정책 시행으로 가정용 ESS 설치가 증가한 것도 영향을 미쳤습니다. 다른 한편으로는 국내 ESS 프로젝트가 지방 정부의 관련 정책에 힘입어 견조한 수요 증가세를 유지하면서 이번 달 LFP 소재 생산량이 소폭 증가했습니다. 8월 전망으로는 NEV 시장 측면에서 '9~10월 성수기'를 대비한 하류의 비축이 조기에 시작될 것이며, ESS 시장도 정상적인 성장세를 유지할 것입니다. LFP 양극재 제조사들의 생산라인도 이에 맞춰 가동이 가속화될 것입니다.

LCO

2025년 7월, LCO 생산량은 전월 대비 7% 증가하고 전년 동기 대비 30% 증가하는 등 큰 폭의 성장을 보였습니다. 수요 측면에서는 3C 전자 소비재 시장 수요가 증가했습니다. 9월부터 각 브랜드가 신제품 출시가 집중되는 시기에 돌입하고, 전통적인 '9~10월 성수기' 소비 시즌이 다가옴에 따라 하류 단말기 제조사들이 생산용 재고를 비축했습니다. 또한 시장에서는 LCO 가격이 향후 강세를 보일 것이라는 전망이 우세해 일부 기업들이 재고 확보를 위해 선제 주문에 나섰습니다. 공급 측면에서 LCO 양극재 생산업체들은 일반적으로 '주문 생산' 전략을 채택하며 하류 구매 수요 증가에 대응해 가동률을 높였습니다. 8월 전망으로는 하류 수요가 안정적인 수준을 유지하며 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 배경 속에서 LCO 생산업체들은 '주문 생산' 전략을 계속 고수할 것으로 보이며, 월간 생산량은 전월 대비 약 1% 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.

SMM 신에너지 연구팀

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