8.1 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 전 거래일 야간 세션에서 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2509 계약은 20,480위안/톤에 개장하여 최고 20,490위안/톤, 최저 20,430위안/톤을 기록했으며, 전일 종가 대비 0.29% 하락한 20,450위안/톤에 마감했습니다. LME 알루미늄은 $2,599/톤에 개장하여 최고 $2,609/톤, 최저 $2,562.5/톤을 기록했으며, 1.74% 하락한 $2,562.5/톤에 마감했습니다.
거시: (1) 국가통계국(NBS)이 발표한 7월 중국 제조업 PMI는 49.3%로 전월 대비 0.4%포인트 하락하여 제조업 경기가 소폭 위축되었음을 나타냈습니다. (약세 ★) (2) 국가발전개혁위원회(NDRC)는 하반기 9대 중점 과제를 제시하며 안정적 고용 유지와 국내 수요 확대에 주력하고, 정책 연구 및 비축을 강화하며, 투자 안정화와 소비 촉진 노력을 확대하고, 통일된 전국적 시장 건설을 추진하여 '과당 경쟁'을 해소할 것을 강조했습니다. (강세 ★) (3) 트럼프는 캐나다의 '무대책 및 보복 조치'를 이유로 8월 1일부터 미국의 캐나다산 관세를 25%에서 35%로 인상하는 행정명령에 서명했으며, 동시에 여러 국가에 대한 관세 기준을 조정하여 환적을 통한 조세 회피를 방지했습니다. (중립)
기초여건: (1) 재고 측면에서, SMM의 국내 알루미늄 잉곳 3개 지역 재고 데이터에 따르면, 7월 31일 국내 1차 알루미늄 잉곳 재고는 38만 6,000톤으로 전 거래일 대비 2,500톤 감소했습니다. (강세 ★) (2) 7월 31일 SMM은 상하이 보세구역의 1차 알루미늄 재고가 8만 8,500톤, 광둥 보세구역이 1만 9,000톤으로 총 10만 7,500톤이며, 전주 대비 3,300톤 감소했다고 보고했습니다. (강세 ★) (3) 7월 31일 LME 알루미늄 재고는 46만 1,000톤으로 전일 대비 675톤(0.15%) 증가했습니다. 지난 주간 LME 알루미늄 재고는 1만 2,900톤(2.88%) 증가했으며, 지난 달에는 11만 2,400톤(32.24%) 증가했습니다. (약세 ★)
1차 알루미늄 시장: 어제 오전, SHFE 알루미늄 선물 중심은 하락세를 보였으며, 현물 시장에서는 상하이와 허난 지역의 현물 프리미엄/할인이 혼조세를 나타냈습니다. 중국 중부 지역 공급업체들은 가격 인하에 강한 거부감을 보였으나, 양 지역의 시장 거래는 전반적으로 부진했으며 하류 구매자들 사이에서 비수기 분위기가 지속되었다. 구체적으로, 중국 동부에서는 현물 시장이 주로 오전 평균 가격으로 거래되었고, SMM-10 거래가 나중에 나타났다. 현재 하류 구매자들 사이의 비수기 분위기가 강하며, 필요한 만큼만 구매하는 활동이 주를 이루어 큰 개선을 보이지 않고 있다. 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 톤당 20,580위안으로 전 거래일 대비 90위안 하락했으며, 2508 계약 대비 톤당 20위안 할인되어 전 거래일 대비 10위안 감소했다. 어제 오전 중국 중부 시장에서는 SMM 중국 중부 +20에 거래가 이루어졌으며, 시장 가격은 강세를 보였다. 이는 주로 현재 선물 계약 간 가격 차이에서 유리한 헤징 수익으로 인해 공급업체들이 재고를 억제했기 때문이다. 또한, 중국 중부 가격이 선물 가격 대비 큰 할인 상태인 것이 공급업체들의 가격 인하 거부감을 다시 불러일으켜, 허난과 상하이 간 가격 차이를 톤당 150위안으로 좁혔다. 어제 SMM 중국 중부 가격은 톤당 20,430위안으로, 2508 계약 대비 170위안 할인되었다.
이차 알루미늄 원자재: 어제 원료 알루미늄 현물 가격은 전 거래일 대비 톤당 90위안 하락했다. SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 20,580위안으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 전통적인 비수기 속에서 하류 스크랩 활용 기업들은 주문 발주가 약했고, 구매는 주로 즉각적인 필요에 의해 이루어졌다. 어제 베일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩의 중앙 집중 견적 가격은 톤당 15,250~157,500위안(세금 별도)이었고, 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(수분 함량 기준)은 톤당 16,800~17,300위안(세금 별도)로 견적되었다. 지역별로 상하이, 장쑤, 산둥 등은 알루미늄 가격 변동에 밀접하게 연동되어, 가격 조정 폭이 50~100위안/톤이었다. 장시, 포산, 후난, 안후이 등 지역에서는 가격 조정이 알루미늄 가격 변동에 후행했으며, 어제 견적 가격은 전월 대비 변동이 없었다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이 측면에서, 상하이의 기계 주조 알루미늄 스크랩과 A00 알루미늄 간 가격 스프레드는 전일 대비 18위안/톤 증가한 1,950위안/톤이었고, 포산의 A00 알루미늄과 페인트가 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 스프레드는 전일 대비 18위안/톤 증가한 1,940위안/톤이었다. 다음 주에는 알루미늄 스크랩 시장의 가격 중심이 비수기 수준으로 더욱 복귀할 것으로 예상됩니다. 1차 알루미늄에 대한 약세 전망(거시경제 압력 및 높은 재고 수준 등)이 지속되고 비수기 약한 수요의 지속적인 억제와 더불어 알루미늄 스크랩의 전반적인 상승 여력을 제한하고 있습니다. 그러나 원자재 공급 부족이 여전히 중장기적인 하단 지지를 제공하고 있습니다. 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩은 공급 측면의 지원을 받아 강한 가격 탄력성을 보이며 16,800~17,300위안/톤(세금 제외) 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다. 베일로 포장된 UBC 알루미늄 스크랩은 최종 수요 부진으로 인해 상당한 하방 압력을 받고 있으며 가격은 15,000~15,500위안/톤(세금 제외)까지 하락할 수 있습니다.
재생 알루미늄 합금: 선물 시장에서 어제 가장 활발히 거래된 주조 알루미늄 합금 선물 2511계약은 20,090위안/톤에 개장하여, 최고가 20,095위안/톤, 최저가 19,910위안/톤, 종가 19,950위안/톤을 기록했으며, 전 거래일 대비 120위안/톤(0.60%) 하락했습니다. 미결제약정은 8,479계약, 거래량은 2,079계약이었으며, 이날 강세 투자자들이 포지션을 줄였습니다. 현물 시장에서는 어제 SMM A00 알루미늄 가격이 전일 대비 90위안/톤 하락한 20,580위안/톤, SMM ADC12 가격은 20,100위안/톤으로 보합세를 유지했습니다. 이번 주 알루미늄 가격의 좁은 변동폭 속에서 재생 알루미늄 합금 시장은 안정세를 보였습니다. 최근 약한 수요로 인한 최종 소비 부진과 실제 거래 부진이 관찰되었지만, 알루미늄 스크랩 구매 가격의 지속적인 고공행진이 지지력을 제공하고 있습니다. 전반적으로 비용 지지로 인해 가격 하락 가능성은 제한될 것이며, 높은 사회 재고 수준과 지속적인 실제 수요 약세가 가격 상승 여력을 억제할 것입니다. ADC12 가격은 단기적으로 좁은 범위 내 등락 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다.
요약: 거시경제 측면에서 7월 제조업 PMI 지수가 하락하여 제조업 경기 수준이 하락했음을 보여줍니다. “과도한 경쟁 방지”와 관련된 국내 정책이 산업용 금속 가격을 끌어올렸으며, “소비 촉진 및 성장 안정”이라는 장기 기조는 변함없이 유지되고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 증가분 발표와 비수기 소비 억제 속에 재고 축적 기대감이 여전히 강합니다. 또한 최근 "반내권" 및 "고품질 발전"과 같은 정책에 대한 시장 심리가 냉각되면서 선물 가격이 초기 급등 후 하락했습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 침체 상태를 유지할 것으로 전망됩니다. 이후에는 재고 수준과 자금 심리 변화에 주목해야 합니다.
[자료 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 거래소에서 파생되었으며 SMM이 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것입니다. 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
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