하류 최종 수요 개요: 회복력과 차별화
신에너지차: 성장세 지속, 그러나 동력은 소폭 둔화
CAAM 데이터에 따르면, 국내 신에너지차 생산량은 상반기 698만 대(3월 이후 월평균 생산량 120만 대 초과, 6월 126.8만 대 달성)를 기록하며, NdFeB 자석 수요를 약 2.5만 톤 증가시켰습니다. 신에너지차 업계는 상반기 꾸준한 성장세를 보였으며, 지속적인 생산 증가는 NdFeB 등 관련 소재 수요를 견인했습니다. 3월 이후 안정적인 월평균 생산량은 업계가 점차 성숙 단계에 접어들고 시장 수요가 비교적 안정적임을 시사했습니다. 6월 생산량의 전월 대비 안정세는 기업들의 시장 확장과 생산 능력이 지속적으로 향상되고 있음을 반영합니다.
하반기 전망
다양한 정보에 따르면, 상반기 업계는 안정적인 생산 속도로 재고 소진에 주력했습니다. SMM은 올해 하반기 전국 신에너지차 판매량이 약 900만 대 이상(국내 판매 및 수출, 승용차 및 상용차 포함)에 달할 것으로 추정하며, 연간 전년 동기 대비 성장률은 약 25.6%입니다. 하반기 전년 동기 대비 성장률은 상반기 대비 둔화될 전망입니다.
2025년 하반기 신에너지차 판매량의 전년 동기 대비 성장률 둔화가 예상되는 주요 이유는 다음과 같습니다. 1) 2024년 하반기 신에너지차 노후차 교체 지원 정책 강화로 인한 높은 기저 효과; 2) 2025년 하반기 교체 보조금 가용 금액이 상반기보다 감소하여 연말까지 판매를 뒷받침하지 못할 가능성; 3) 국가가 신에너지차 업계에 '출혈 경쟁'을 피할 것을 권장함에 따라 판매량 할인 전략의 효과가 약화됨.
그러나 7월의 상대적으로 부진한 자동차 판매에도 불구하고, 전통적인 소비 성수기인 9월과 10월이 신에너지차 판매의 안정적인 성장을 이끌 것으로 예상되며, 이전 추세를 따를 것입니다. 2026년 신에너지차 취득세 정책의 단계적 폐지(전액 면제에서 50% 감면으로)에 따라, 2026년 초 신에너지차 수요의 일부가 올해 연말로 앞당겨져 연말 판매를 뒷받침할 수 있습니다.
완성차 업체는 원자재를 직접 구매하지 않지만, 가격 변동이 심하거나 극단적인 상황에서는 공급망 안정성과 생산 안정성을 최우선으로 두고 주요 자성 재료 기업들과 소통을 강화할 것입니다. 프라세오디뮴-네오디뮴(Pr-Nd) 원자재 가격이 크게 변동할 경우, 주요 신에너지차(NEV) OEM들은 관련 자성 재료 기업들과 적극적으로 소통하여 원자재의 안정적인 공급을 보장하고 원활한 생산을 유지할 것입니다.
풍력 및 산업용 로봇: 꾸준한 지지, 비용 민감성 대두
풍력 분야
상반기 풍력 설비 설치 규모는 약 51GW에 달했으며, 하반기에는 보합세 또는 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
기술 경로의 변화가 주목됩니다. 직접 구동 풍력 터빈에서 발전기 비용(희토류 영구자석 포함)이 무려 31.5%를 차지하는 반면, 이중 여자 유도 발전기(DFIG)에서는 이 비중이 약 7%에 불과합니다. 희토류 가격 상승이 DFIG 부활 추세를 가속화하고 있습니다.
상반기 풍력 설비 설치 상황은 산업 발전의 단계적 특성을 반영하며, 하반기의 보합세 또는 소폭 감소 전망은 시장 환경과 정책 조정에도 관련이 있습니다.
기술 경로 측면에서, 직접 구동 풍력 터빈의 발전기에서 희토류 영구자석의 높은 비용 비중으로 인해 희토류 가격 상승 시 상당한 비용 압박이 발생합니다. 반면 DFIG는 이 점에서 비용 이점을 가지므로, 점점 더 많은 기업들이 DFIG에 주목하고 채택하게 되어 DFIG의 부활 추세에 기여했습니다. 이러한 기술 경로 전환은 풍력 장비 제조업체의 생산 결정에 영향을 미칠 뿐만 아니라 희토류 영구자석 시장에도 일정한 영향을 미칩니다.
산업용 로봇
상반기 국내 산업용 로봇 출하량은 약 33만 대에 달했으며, 월별 변동이 비교적 적어 안정적인 수요를 보였습니다. (참고: 휴머노이드 로봇 산업화 가속화는 미래 수요의 주목할 만한 점이지만(대당 자성 재료 사용량이 최대 4kg에 달할 수 있음), 단기적으로 Pr-Nd 수요에 대한 기여는 제한적입니다.)
산업용 로봇 시장은 상반기에 안정적인 수요를 유지했으며, 월별 출하 변동이 안정적이어서 비교적 성숙한 산업과 안정적인 시장 수요를 시사합니다. 휴머노이드 로봇 산업화는 미래에 상당한 발전 잠재력이 있고 대당 자성 재료 사용량이 많지만, 현재 산업화 과정이 초기 단계이기 때문에 단기적으로 Pr-Nd 수요에 대한 기여는 여전히 매우 제한적입니다. 이로 인해 현 단계에서 산업용 로봇 시장은 Pr-Nd 원자재 가격에 상대적으로 둔감하다.
소비자 가전 및 백색 가전: 소폭 개선되나 절대적 영향은 미미
자성 소재 사용 모델
스마트폰 한 대는 약 2g의 자성 소재를 사용하며, 인버터 에어컨 한 대는 약 90-110g을 사용한다. 자성 소재 사용 모델에서 보듯, 소비자 가전 및 백색 가전 제품의 자성 소재 소비량은 상대적으로 적다.
스마트폰은 소형이기 때문에 대당 자성 소재 사용량이 약 2g에 불과하여, 한 대의 스마트폰이 Pr-Nd 원자재 비용에 미치는 영향은 거의 무시할 수준이다. 인버터 에어컨은 대당 자성 소재 사용량이 상대적으로 많지만, 전체 Pr-Nd 원자재 수요에서 차지하는 비중은 시장 전체에서 상대적으로 작다.
사례 분석
6월 국내 휴대폰 판매량 1억 3,400만 대에 해당하는 자성 소재 수요는 약 268톤에 불과하며, 이는 중간 규모 자성 소재 공장의 월간 생산량에도 못 미치는 수준이다. 에어컨과 같은 백색 가전도 마찬가지다. 6월 국내 휴대폰 판매 데이터를 예로 들면, 휴대폰 판매량은 방대하지만 대당 자성 소재 사용량이 적어 전체 자성 소재 수요는 상대적으로 제한적이다. 마찬가지로, 에어컨과 같은 백색 가전의 시장 판매량은 상당하지만 대당 자성 소재 사용량의 제한으로 자성 소재 시장에 미치는 전반적 영향은 상대적으로 작다. 이로 인해 Pr-Nd 원자재 가격 변동 시 소비자 가전 및 백색 가전 부문의 시장 피드백은 상대적으로 미약하다.
수요 동향
여름 프로모션, 개학 시즌, 소비 촉진 정책(소비 쿠폰, 가전 보조금 등)은 단기 소비에 일정한 부양 효과가 있다. 그러나 전반적으로 이 부문이 희토류 가격 체계에 미치는 영향은 거의 무시할 수준이다. 여름 프로모션, 개학 시즌, 각종 소비 진작 정책은 소비자 가전 및 백색 가전 제품 판매를 어느 정도 촉진하여 단기 소비 시장에 긍정적 영향을 미친다. 그러나 장기적·전체적 관점에서 이러한 요인들이 희토류 가격 체계에 미치는 영향은 미미하다. 소비자 전자제품 및 백색가전 부문의 시장 규모는 방대하지만, 이들이 자석 재료 수요에서 차지하는 비중이 상대적으로 안정적이고 작기 때문에 희토류 가격에 실질적인 영향을 미치기는 어렵다.
에너지 절약형 엘리베이터: 데이터 "강세"가 전반적인 하락세를 감추지 못한다
NBS 자료: 6월 엘리베이터 생산량은 13만 7천 대에 달해 전월 대비 16.7% 증가했다. 6월 엘리베이터 생산 데이터로 볼 때, 전월 대비 큰 폭의 증가는 업계의 긍정적인 발전 추세를 시사하는 듯 보인다. 그러나 이 데이터 뒤에는 다른 진실이 숨어 있다.
현실적인 해석
상업용 부동산 및 주거용 시장에 지속적인 압박이 가해지는 상황에서 이번 전월 대비 증가는 부분적으로 이전에 쌓였던 주문의 인도와 재고 조정에 기인한다. 업계는 일반적으로 이러한 데이터의 한계를 이해하고 있다. 따라서 우리는 이 분야의 회복 신호는 일시적일 수 있으며, 장기적인 하락 추세는 변함없고 자석 재료 수요에 대한 부양 효과는 극히 제한적이라고 판단한다.
상업용 부동산과 주거용 시장의 침체는 엘리베이터 업계의 발전에 직접적인 영향을 미친다. 6월 생산량의 전월 대비 증가는 시장 수요의 진정한 회복보다는 기업들의 이전 밀린 주문 인도와 재고 조정에 더 기인한다. 업계 내부자들은 이 데이터의 한계를 명확히 인식하고 있다.
장기적으로 볼 때, 엘리베이터 업계는 시장 수요 부족이라는 난제에 직면해 있으며, 자석 재료 수요에 대한 부양 효과도 계속 약화될 것이다. 이는 또한 현 희토류 시장 환경에서 에너지 절약형 엘리베이터 부문이 자석 재료 수요의 주요 지지점이 되기 어렵게 만든다.
주요 인사이트:
산업 사슬 내 경쟁 심화가 전달 효율성을 시험대에 올리고 있다.
언급된 최종 사용 응용 분야(자동차 제조사, 풍력 터빈 제조사, 로봇 제조사, 소비자 전자제품 브랜드 등)가 자석 재료의 직접적인 구매자가 아니라는 점을 분명히 할 필요가 있다. 따라서 Pr-Nd 원자재 비용이 산업 체인 하류로 전가될 때, 가격 인상에 대한 내재적 저항이 발생하는 것은 논리적입니다.
가치 사슬의 끝에 있는 '구매자'로서 이들은 일반적으로 규모가 크고 협상력이 강합니다. 이들의 핵심 요구는 비즈니스 성장을 추구하면서 상승하는 비용 압력을 강력히 저지하는 것입니다. 현재 전반적으로 침체된 산업 부문과 일부 업종의 저조한 가동률을 고려할 때, 최종 사용자의 비용 절감 의지는 더욱 확고합니다. 자동차 제조업체 및 풍력 터빈 제조업체와 같은 최종 응용 부문의 기업들은 산업 체인 내에서의 위치와 규모의 이점으로 인해 매그네틱 소재 비용 상승에 직면했을 때 협상력을 바탕으로 가격 인상에 저항하는 경우가 많습니다. 현재 산업 부문의 열악한 전반적 환경 속에서 기업들은 운영 압박이 증가하고 있으며 비용 절감이 생존과 발전에 매우 중요해졌습니다. 따라서 최종 사용자들은 비용 통제를 더욱 엄격히 하며, 매그네틱 소재의 가격 인상에 대해 더 강하게 저항합니다.
그 결과, 현재 시장에는 미묘한 '줄다리기' 현상이 나타났습니다. 상류 원자재 공급업체는 가격 인상을 전가하려 하고, 최종 수요는 이를 전적으로 수용하기를 거부합니다. 중간에 위치한 매그네틱 소재 및 모터 제조업체는 이러한 양쪽의 압박을 가장 먼저 받게 되며, 단기 수익성에 상당한 어려움을 겪습니다. 상류 원자재 공급업체는 가격 인상을 통해 하류로 비용 압력을 전가하여 더 높은 이윤을 얻고자 합니다.
그러나 최종 수요는 자체 비용 통제 필요성 때문에 가격 인상을 전적으로 수용하려 하지 않습니다. 이로 인해 산업 체인 중간에 위치한 매그네틱 소재 및 모터 제조업체는 딜레마에 빠지게 되어, 상류 원자재 가격 상승의 비용 압력을 감당해야 하는 동시에 하류 고객에게 비용을 충분히 전가하기 어려워 단기 수익성에 심각한 타격을 입습니다.
애널리스트의 단상
이 경쟁의 핵심은 가격 전이의 효율성과 회복 탄력성에 달려 있습니다. 만약 Pr-Nd의 높은 가격이 충분히 오랜 기간 안정적으로 유지되고, 특히 신에너지 자동차와 같은 주요 성장 분야를 중심으로 최종 수요가 꾸준히 증가한다면, 최종 사용자들은 점차 비용 전가 현실을 받아들일 수 있습니다. 반대로, 최종 수요가 약세를 유지하거나 가격 전달이 너무 오래 차단되면, 상류의 높은 가격이 독자적으로 유지되기 어려울 수 있습니다.
향후 몇 주 및 몇 달 동안, 핵심 최종 사용 부문(특히 신에너지 차량)의 생산 일정과 실제 조달 리듬을 면밀히 추적하는 것이 이 “경쟁”의 결과를 결정하는 데 매우 중요할 것입니다. 시간이 궁극적으로 진정한 답을 제시할 것입니다. Pr-Nd 원료 가격이 높은 수준에서 안정을 유지하고 신에너지 차량과 같은 주요 최종 수요 부문이 계속 성장한다면, 최종 사용자는 상승하는 비용에 점차 적응하고 가격 전달 결과를 수용할 수 있습니다. 그러나 최종 수요가 여전히 부진하거나 가격 전달 과정에서 장애가 발생하여 상류의 높은 가격이 하류에서 인정받지 못하면, 상류의 높은 가격은 유지되기 어려울 것입니다.
따라서 핵심 최종 사용 부문의 생산 일정과 조달 리듬을 추적하는 것이 특히 중요하며, 이 데이터는 시장 추세를 판단하는 데 중요한 증거를 제공할 것입니다. 산업 사슬 내 이 경쟁에서, 시간이 궁극적으로 결과를 결정할 것입니다.
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