미 연준 금리 동결; 알루미늄 가격 단기 고점 등락 [SMM 알루미늄 조간 회의 요약]

7월 31일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약

선물 시장: 전 거래일 야간 세션에서, 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2509 계약은 2만 635위안/톤에 개장하여, 최고 2만 670위안/톤, 최저 2만 595위안/톤을 기록하였고, 전일 대비 0.05% 하락한 2만 615위안/톤에 마감했습니다. LME 알루미늄은 $2,607.5/톤에 개장하여, 최고 $2,621/톤, 최저 $2,599.5/톤을 기록하였고, 전일 대비 0.08% 상승한 $2,608/톤에 마감했습니다.

거시: (1) 중국 공산당 중앙 정치국 회의에서 하반기 경제 사업을 배치하며, 적극적인 재정 정책과 완화적인 통화 정책을 포함한 거시 정책의 지속적인 시행을 강조하고, 자본 시장의 안정화 및 개선을 추진할 것을 강조했습니다. (강세 ★) (2) 트럼프 대통령은 미국과 한국 간의 포괄적 무역 협정을 발표하며, 한국이 선정된 미국 프로젝트에 3,500억 달러를 투자하고 1,000억 달러 상당의 에너지 제품을 구매할 것이라고 밝혔습니다. 또한, 한국 시장을 미국 상품에 전면 개방하고, 한국에 대한 미국 관세를 15%로 인하할 것이라고 합니다. (중립) (3) 목요일 베이징 시간 오전 2시, 미국 연준은 최신 금리 결정을 발표하여, 예상대로 기준 금리를 4.25%-4.50% 범위 내로 유지하며, 일시적으로 트럼프의 압력을 무시했습니다. (약세 ★)

펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면, 7월 31일 국내 원자재 알루미늄 잉곳 재고는 54만 4천 톤으로, 전 거래일 대비 1만 1천 톤 증가했습니다. (약세 ★) (2) 7월 30일, SHFE 알루미늄 선물 보증금은 5만 1,217톤을 기록하여, 전 거래일 대비 1만 8,357톤 감소했습니다. 최근 일주일 동안, SHFE 알루미늄 선물 보증금은 누적 6,506톤 감소하여 11.27% 감소했습니다. 최근 한 달 동안, SHFE 알루미늄 선물 보증금은 누적 2만 2,487톤 증가하여 78.27% 증가했습니다. (중립) (3) 7월 30일, LME 알루미늄 재고는 46만 400톤을 기록하여, 전일 대비 4,250톤 증가하여 0.93% 증가했습니다. 최근 일주일 동안, LME 알루미늄 재고는 누적 1만 5,600톤 증가하여 3.50% 증가했습니다. 최근 한 달 동안, LME 알루미늄 재고는 누적 11만 4,600톤 증가하여 33.15% 증가했습니다. (약세 ★)

1차 알루미늄 시장: 어제 오전，SHFE 알루미늄 가격 중심이 20，650위안/톤 부근에서 등락했다。 현물 시장에서는，상하이와 허난의 현물 프리미엄/할인이 어제 혼조세를 보였지만，거래는 전반적으로 부진했으며，비수기 분위기가 하류에서 지속되었다。 구체적으로，동부 중국에서는 현물 시장이 오전에 주로 평균 가격에 거래되었으며，이후 SMM-10 거래가 나타났다。 현재，전반적인 거래가 대체로 부진하며，하류는 적기 구매를 주로 하여 큰 개선이 보이지 않는다。 어제，SMM A00 알루미늄은 20，670위안/톤으로 보고되었으며，이는 전 거래일 대비 50위안/톤 상승，2508 계약 대비 10위안/톤 할인，전 거래일 대비 할인 폭이 10위안/톤 축소되었다。 중부 중국 시장에서는 어제 이른 아침 SMM 중부 중국 +10과 +20으로 오퍼가 시작되었으며，거래 중심은 SMM 중부 중국 +10에서 형성되었다。 허난과 상하이 간 가격 차이는 140위안/톤으로 좁혀졌는데，이는 주로 중부 중국의 일부 공급업체들이 출하를 보류하고 가격 하락 거부 의지가 강했기 때문이다。 어제，SMM 중부 중국은 20，500위안/톤으로 보고되었으며，2508 계약 대비 180위안/톤 할인이다。

리사이클 알루미늄 원자재: 현물 1차 알루미늄 가격이 전 거래일보다 50위안/톤 소폭 하락했고，SMM A00 현물 알루미늄이 20，670위안/톤에 마감했으며，알루미늄 스크랩 시장은 대체로 보합세였다。 전통적 비수기 속에서，하류 스크랩 활용 기업들은 주문 발주가 약해지면서 경직된 수요 기반 구매를 유지했다。 어제，베일 포장된 UBC 스크랩은 15，300-15，900위안/톤(세금 별도)에 호가되었고，분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩은 15，800-17，300위안/톤(세금 별도)에 호가되었다。 지역별로，상하이，장쑤，산둥은 알루미늄 가격 변동에 밀접하게 연동되어 0-50위안/톤 조정이 있었고，장시，포산，후난，구이저우는 지연 반응하여 전주 대비 보합세를 보고했다。 후베이에서는 알루미늄 텐스 스크랩과 가공 알루미늄 합금 스크랩 가격이 모두 100위안/톤 일제히 상승했으며，이는 지연된 조정을 반영했다。 A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이에 관해，상하이에서 기계 주조 알루미늄 스크랩의 스프레드는 전주 대비 4위안/톤 축소된 1，932위안/톤이었고，포산에서 도장이 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 스프레드는 전주 대비 60위안/톤 축소된 1，922위안/톤이었다。

2차 알루미늄 합금: 어제 알루미늄 가격이 소폭 상승한 반면, 2차 알루미늄 시장은 안정세를 유지했으며 SMM ADC12 가격은 톤당 20,100위안으로 보합세를 보였습니다. 최근 최종 소비 부진과 수요 약세로 실거래가 저조했지만, 지속적으로 높은 알루미늄 스크랩 구매 가격이 지지력을 제공했습니다. 전반적으로 원가 지지가 하락 여력을 계속 제한할 것이며, 높은 사회 재고와 지속적인 실수요 약세가 상승 여력을 제한할 것입니다. 단기적으로 ADC12 가격은 박스권 등락을 보일 전망입니다.

요약: 거시경제 측면에서는 미 연준이 금리를 동결하고 달러 인덱스가 강세를 유지했습니다. 국내에서는 "과열 경쟁" 억제 정책이 산업 금속을 상승시켰으며, "소비 촉진 및 성장 안정화"라는 장기 기조는 변함이 없습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급 증가와 비수기 수요 압력 속에서 재고 누적 전망이 여전히 강합니다. 또한 최근 "과열 경쟁 방지" 및 "고품질 발전"과 같은 정책에 대한 시장 심리가 냉각되면서 선물 시장이 초반 급등 후 후퇴했습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 고점에서 조정될 것으로 예상됩니다. 이후 재고 및 시장 심리 변화에 주목할 필요가 있습니다.

[데이터 출처 안내: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 거래소 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 파생되었으며, SMM에서 가공한 것으로 참고용으로만 제공되며 투자 결정에 대한 조언이 아닙니다.]