아연 7월 28일 모닝미팅 노트
선물 시장: 금요일 LME 아연은 $2,842/톤에 개장했다. 오전 세션에서 LME 아연은 일평균선 부근에서 등락했고, 오후 세션 내내 상승세를 이어갔다. 야간 세션에서 LME 아연은 $2,856/톤까지 상승한 후 하락하며 세션 종료 직전 $2,816.5/톤의 저점을 기록, 최종 $2,829/톤으로 마감해 $11.5/톤, 0.4% 하락했다. 거래량은 8,275로트로 줄었고, 미결제약정은 2,366로트 증가한 191,000로트였다. 금요일 LME 아연은 약세 캔들을 형성했으며, 상단 볼린저 밴드가 저항선으로 작용했다. 금요일, 거래량이 가장 많았던 SHFE 아연 2509 계약은 22,905위안/톤에 개장했다. 초반 세션에서 상승하며 22,960위안/톤의 고점을 찍은 후 급락해 22,670위안/톤까지 내렸다. 이후 마감까지 등락을 거듭하며 최종 22,715위안/톤으로 마감, 170위안/톤, 0.74% 하락했다. 거래량은 93,396로트로 증가했고, 미결제약정은 1,621로트 늘어 131,000로트를 기록했다.
거시: 트럼프, 미-유럽 간 무역 합의 발표; 미 상무장관: 8월 1일 관세 인상 기한 연장 없을 것; 트럼프: 파월이 금리 인하를 준비 중일 가능성; 일본 중앙은행 관계자, 올해 추가 금리 인상 검토할 듯; OPEC+ JMMC, 월요일에 현 증산 계획 변경할 가능성 낮아; 국방장관: 향후 목표에 이란 최고지도자 포함될 수도; 중국 증감회: 시장 안정과 개선 공고히 하는 데 주력; 상반기 국가 일반 공공예산 수입 11조 5,566억 위안; 홍콩 매체: 미국 고위 경제 사절단 중국 방문 예정; 10개 부처, 농산물 소비 촉진 위한 23개 조치 발표.
현물 시장:
상하이: 장기 계약 말미, 금요일 상하이 시장에서 트레이더들의 심리가 다시 개선되며 평균가 대비 프리미엄이 톤당 80위안까지 확대됐다. 그러나 고가의 국산 아연괴는 트레이더 사이에서 주로 유통됐고, 높은 가격에 하류 구매자들이 신중함을 보여 전반적으로 현물 거래는 저조했다.
광둥: 상하이 대비 현물 할인폭 10위안/mt. 전반적으로 금요일 선물 가격이 전월 대비 소폭 하락했음에도 하류 구매 열기는 여전히 약했으며, 시장 거래는 부진하고 현물 프리미엄은 계속 하락했다.
톈진: 톈진은 상하이 대비 현물 할인폭 50위안/mt을 기록했다. 선물 가격이 소폭 하락하면서 일부 하류 구매자들이 소량 재고 보충에 나섰다. 트레이더 호가는 혼조세였으며, 전반적인 프리미엄은 안정세를 유지했다. 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌고, 전체 거래량은 목요일 대비 소폭 개선되었다.
닝보: 상하이와 현물 가격 동일. 금요일 닝보에서는 많은 트레이더가 아연괴를 공급했고 현물 호가는 안정세를 유지했다. 그러나 하류 주문은 약세였고 높은 선물 가격과 맞물려 기업들은 현물 구매에 신중을 기했으며, 전체 거래는 필요한 만큼만 이루어지는 수준을 유지했다.
사회 재고: 7월 25일, LME 아연 재고는 1,125mt 감소한 115,775mt로 0.96% 감소했다. SMM 소식에 따르면 7월 24일 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연괴 총 재고는 98,300mt로, 7월 17일 대비 4,700mt, 7월 21일 대비 5,600mt 증가해 국내 재고가 증가했음을 나타낸다.
아연 가격 전망: 금요일 LME 아연은 약세 캔들을 기록했으며, 볼린저 밴드 상단이 압력으로 작용했다. 미중 관세 무역 협상이 다가오면서 시장은 신중해졌고, 일부 약세 자금이 시장에 유입되면서 LME 아연은 하락세를 보였다. 같은 날, SHFE 아연도 약세 캔들을 기록했으며 5일 이동평균이 저항선으로 작용했다. 기존 정책이 가져온 긍정적 심리는 점차 사라지고 아연괴 재고는 지속적으로 증가했다. 수급 불균형이라는 기본적 요인이 지속되면서 공급은 강하고 수요는 약한 상태였다. 여기에 LME 추세의 하락 압력이 더해져 SHFE 아연은 고점에서 하락했다.
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