거시적 긍정 심리와 무역 협상이 맞물려 이번 주 아연 가격은 고점 수준을 유지했다 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 리뷰]

LME 아연: 주 초 LME 말소된 창고증권이 5만 9,900톤으로 급증하며 전체의 절반 이상을 차지, 향후 공급 전망에 대한 시장 우려를 촉발해 LME 아연 가격을 4개월래 최고치로 끌어올렸다. 이후 미국 무역 협상 교착으로 시장 긴장감이 높아지며 LME 아연은 소폭 하락했다. 그러나 트럼프와 연준의 갈등 격화, 달러 지수 하락, 해외 재고 지속 감소가 지지력을 제공했다. MMG 2분기 보고서에서 아연 광석 생산이 전년 동기 대비 12% 증가해 공급이 비교적 여유로운 것으로 나타나면서 LME 아연은 등락을 이어갔다. 그 후 미국이 여러 국가와 무역 협정을 체결하고 미중 무역 협상이 예정되며 시장의 위험 회피 심리가 완화됐다. 그러나 해외 재고가 여전히 감소하며 LME 아연은 등락을 지속했다. 이어 미국의 무역 파트너십 진전으로 달러 지수가 반등하고 해외 재고가 증가하면서 LME 아연이 소폭 하락했다. 금요일 15시 기준 LME 아연은 톤당 2,838달러로 전주 대비 14달러(0.50%) 상승했다.

SHFE 아연: 주 초 LME 강세에 힘입어 SHFE 아연은 고점에서 등락했다. SMM 데이터에 따르면 월요일 기준 7대 지역 아연 잉곳 재고가 총 9만 2,700톤으로 국내 재고는 감소했다. 그러나 다운스트림 수요가 비수기에 접어들며 펀더멘털상 SHFE 아연은 등락을 반복했다. 이후 중국 자동차 업계의 '무한 경쟁' 반대 움직임과 농촌 도로 규정 발표가 국내 심리를 개선하며 SHFE 아연을 고점에서 지지했다. 예정된 미중 무역 협상이 매크로 심리를 더욱 강화하며 SHFE 아연은 고공행진을 이어갔다. 국유자산감독관리위원회가 '무한 경쟁' 반대를 천명하고, 중국 인민은행이 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF)를 통해 4,000억 위안을 투입하는 등 정책적 지원이 지속됐다. 달러 지수 반등으로 LME 아연이 약세를 보이며 SHFE 아연도 소폭 하락했으나 등락 추세를 유지했다. 금요일 15시 기준 SHFE 아연은 톤당 2만 2,885위안으로 전주 대비 590위안(2.65%) 상승 마감했다.