미국 6월 "소매 판매" 데이터 호조, SHFE와 LME 아연 가격 엇갈려 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 리뷰]

LME 아연: 주 초반, 거시적 관점에서 트럼프는 러시아가 50일 내에 러시아-우크라이나 분쟁에 대한 합의에 도달하지 못할 경우 러시아에 100%의 2차 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다. 펀더멘털 측면에서 해외 LME 아연 재고는 8,150톤에서 113,400톤으로 급증했으며, LME 아연은 거시적 불확실성과 재고 증가의 영향으로 계속 하락했습니다. 이후 미국 6월 전체 소비자물가지수(CPI)는 소폭 반등했으나 근원 CPI는 기대에 못 미쳤습니다. 그러나 완만한 인플레이션 보고서로 인해 미국 연준이 당분간 금리를 동결할 가능성이 커졌고, 달러지수는 지속적으로 상승하여 달러 강세 압력 속에서 LME 아연을 더욱 끌어내렸습니다. 그 후 트럼프가 파월 의장을 해고할 것이라는 루머의 영향으로 시장 심리가 큰 폭으로 요동쳤고, 달러지수는 장중 급락했습니다. 한편 미국 6월 생산자물가지수(PPI)는 2024년 9월 이후 최저치를 기록했으며, LME 아연의 중심 가격대는 계속 낮아졌습니다. 이후 시장이 최근 발표된 일련의 데이터를 소화하면서 LME 아연은 등락을 거듭하는 추세를 유지했습니다. 그러나 EU가 미국에 대해 추가 서비스 관세와 수출 통제를 부과할 계획을 밝혔고, 미국 6월 소매판매 데이터의 양호한 실적과 맞물려 시장 심리가 회복세로 전환되며 무역 관련 불안을 상쇄했습니다. 동시에 트럼프가 다시 연준에 금리 인하를 촉구하면서 LME 아연의 중심 가격대가 상승했습니다. 그 후 LME 아연은 등락을 거듭하는 추세를 보였습니다. 이번 주 금요일 15:00 기준, LME 아연은 전주 대비 12달러/톤 상승한 2,750달러/톤으로 마감했으며, 상승률은 0.44%입니다.

SHFE 아연: 주 초반, SHFE 아연은 지난주 하락세를 이어가며 소폭 하락했습니다. 이후 국무원 신문판공실은 기자회견을 열어 2025년 상반기 사회융자 규모 누적 증가액이 22조 8,300억 위안으로 금융 총량의 합리적인 성장을 달성했다고 밝혔습니다. 이에 국내 시장 분위기는 비교적 긍정적이었고, SHFE 아연은 소폭 상승했습니다. 그러나 국내 아연 재고는 계속 증가했고 해외 아연 재고도 전월 대비 7.74% 증가하면서 아연 가격의 펀더멘털 지지력이 약화되었고, SHFE 아연은 갭하락으로 개장했습니다. 이후 SHFE 아연은 소폭 상승했습니다. 그 후, 국내 펀더멘털의 약한 수요와 공급 확대 상황으로 인해 SHFE 아연은 계속 하락세를 보였습니다. 그러나 중국 경제는 상반기 전년 동기 대비 5.3% 성장했고 2분기에는 5.2% 성장했습니다. 시장이 예상보다 양호한 데이터를 계속 소화하면서 SHFE 아연은 하락을 멈추고 안정세를 찾으며 소폭 상승했습니다. 이어서 6월 미국 “소매 판매” 데이터가 호조를 보이자 SHFE 아연은 LME의 영향을 받아 갭 상승으로 시작해 계속 상승했습니다. 그러나 국내 최종 소비가 아연 가격을 충분히 뒷받침하지 못했고, 이번 주 국내 사회 재고는 소폭 증가했습니다. 이러한 상황에서 SHFE 아연은 잠시 변동 장세를 유지한 후 계속 하락했습니다. 금요일 15:00 현재 SHFE 아연은 22,295위안/톤으로 마감해 60위안/톤 하락했으며, 0.27% 하락했습니다.