가장 활발히 거래되는 SHFE 주석 선물 계약이 수급 불균형과 거시경제적 교란 속에서 강한 상승세를 주도하고 있습니다 ［SMM 주석 정오 리뷰］

7월 18일 정오 세션 기준, SHFE 주석 최대 거래 종목(SN2508)은 264,930위안/mt에 마감, 전 거래일 대비 3,190위안(1.55% 상승) 급등했다. 거래량은 5만 로트를 넘어서며 2주 만에 최고치를 기록했고, 대규모 자금이 유입됐다. LME 주석 3개월물도 강세를 보이며 일시적으로 33,195달러/mt(0.38% 상승)에 마감했고, 장중 33,300달러의 고점을 기록했다. 이는 달러 약세와 공급 우려가 지지한 데 따른 것이다.

​​미얀마 Wa(와) 지역 광산 작업 중단: 미얀마 Wa 지역의 주석 채굴 재개가 더디다. 2월에 재개 절차가 발표되었음에도 불구하고, 실제 광석 생산에는 복잡한 승인이 필요하며, 추가 공급은 4분기까지 기대하기 어렵다. 이로 인해 국내 주석 정광 TC가 18,000위안/mt까지 하락하여, 제련소들은 가격 양보를 거부하고 있다.

​​미 연준 금리 인하 기대: 6월 미국 생산자물가지수(PPI)가 예상에 부합하여 9월 금리 인하 확률은 35%를 유지했다. 달러 인덱스는 94.2로 하락해 산업용 금속에 대한 압력이 완화되었다.

​​정책 리스크: 트럼프는 150개국 이상에 10%~15% 관세를 부과할 계획이다. 만약 이러한 조치가 주석 산업 체인의 무역 흐름에 영향을 미친다면 단기 변동성을 촉발할 수 있다.

​​기술적 분석: SHFE 주석 최대 거래 종목은 260,000위안/mt의 주요 저항선을 돌파했으며, 단기 지지선이 260,000위안/mt까지 상승했다. 이 수준을 유지할 경우 이전 고점인 265,000위안을 시험할 수 있다. LME 주석의 경우 33,500달러 저항선에 주목해야 한다.