선물 시장:
밤사이 LME 아연은 2,740달러/톤에 개장했다. 개장 후 LME 아연은 2,734.5달러/톤의 고점을 터치한 후 일평균선 아래로 계속 등락하며 하락, 야간 세션 중 2,687달러/톤의 저점을 기록했다. 세션 막판 소폭 반등하며 2,701.5달러/톤으로 마감해 31달러/톤(1.13%) 내렸다. 거래량은 11만 로트로 감소했으며, 미결제약정은 183로트 증가한 19만 4,000로트를 기록했다. 밤사이 SHFE 아연은 22,040위안/톤에 개장했다. 개장 후 SHFE 아연은 22,065위안/톤의 고점을 찍은 후 매수 포지션 청산으로 일평균선 아래로 하락해 21,965위안/톤의 저점을 기록했다. 이후 매도 포지션 청산으로 부분 반등하며 22,005위안/톤으로 마감해 80위안/톤(0.36%) 하락했다. 거래량은 4만 2,365로트로 감소했고, 미결제약정은 2,354로트 감소한 8만 1,950로트를 기록했다.
거시 경제: 6월 미국 전체 CPI는 소폭 반등했으나 근원 CPI는 예상치를 하회했다. 미국 재무장관은 미중 협상이 "잘 진행되고 있다"고 말했다. 백악관은 트럼프가 우크라이나에 모스크바 타격을 사적으로 권유했다는 보도를 부인했다. 베센트: 파월 의장 후임자 선정을 위한 공식 절차가 시작되었다. 유가가 올해 여섯 번째로 하락해 가득 주유 시 5위안이 절약된다. 중국 상반기 GDP는 전년 동기 대비 5.3% 성장했다. 국무원 신문판공실: 하반기에도 소비 정책을 지속 강화할 예정이다.
현물 시장:
상하이: 전일 시장 상인들은 계속 적극적으로 매도했다. 오전에 선물 시장 아연 가격이 하락하자 일부 하류 수요처에서 주문을 넣었고, 일부 상인들은 현물 거래가 개선되었다고 전하면서 현물 프리미엄이 안정적으로 유지되는 데 도움이 되었다.
광둥: 전일 광둥 재고는 약 2,000톤 증가하여 시장 내 현물 유통이 충분했다. 그러나 하류 소비는 부진했다. 이러한 상황 속에 선물 시장이 지속 하락했음에도 불구하고 거래는 여전히 부진했다. 선물 월간 스프레드가 확대되었으나, 수요 영향으로 현물 프리미엄/할인은 전일 변동 없이 유지되었다.
톈진: 전일 선물 시장은 소폭 하락을 지속했으나 하류 수요는 평이했고 재고 비축 의향은 크지 않아 실수요 위주였다. 상인들의 판매 프리미엄/할인은 안정적으로 유지되었으며, 거래는 상인들 간에 주로 이루어졌고 전반적인 거래는 한산했다.
닝보: 닝보 시장에는 매도 상인이 많았고, 일부 상인은 저가에 매도했다. 현물 프리미엄은 지속 하락했으며 선물 시장이 침체된 가운데 일부 하류 수요처가 저가 매수에 나섰고 전반적인 현물 거래는 보통 수준이었다.
사회 재고: 7월 15일 LME 아연 재고는 5,200톤 증가한 11만 8,600톤으로 4.59% 증가했다. SMM 집계에 따르면 월요일(7월 14일) 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연괴 총 재고는 9만 3,100톤으로, 7월 7일 대비 4,000톤, 7월 10일 대비 2,800톤 증가해 국내 재고가 증가세를 기록했다.
아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 약세 음봉을 기록했으며, 5일 이동평균이 상단 저항선으로 작용하고 60일 이동평균이 하단 지지선 역할을 했다. 6월 미국 전체 CPI가 소폭 반등했으나 근원 CPI는 예상치를 하회했다. 온건한 물가 보고서로 미 연준이 당분간 금리를 동결할 가능성이 있다. 달러 지수는 상승을 지속했고 해외 아연 재고도 계속 증가하면서 LME 아연 가격 중심이 계속 하락했다. 밤사이 SHFE 아연도 약세 음봉을 기록했으며, 60일 이동평균이 상단 저항으로, 볼린저 밴드 하단이 지지선으로 작용했다. 중국의 상반기 GDP는 전년 대비 5.3% 성장했고, 국무원 신문판공실은 하반기에도 소비 정책을 계속 강화하겠다고 밝혔다. 또한 미국 재무장관은 미중 협상이 "양호한 상태"에 있다고 밝혀 거시 경제적 지지가 강했다. 그러나 국내 펀더멘털의 강한 공급과 약한 수요 패턴이 지속되면서 SHFE 아연은 침체를 지속할 것으로 예상된다.
데이터 출처 고지: 공개 이용 가능한 정보 이외의 모든 데이터는 공개 정보, 시장 교환에 기반하며 SMM 내부 데이터베이스 모델을 활용해 SMM이 가공한 것이며, 참고용으로만 제공될 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
